కోటక్ బ్యాంక్ షేర్లకు షాక్! FY26 లాభాల్లో **15%** పతనం

FY26 లాభాల్లో భారీ క్షీణత

FY26 మొత్తం మీద కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ standalone నికర లాభం 14.8% క్షీణించి ₹14,007.70 కోట్లకు చేరింది. మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఈ గణాంకాలు వెల్లడయ్యాయి. అయితే, మార్చి త్రైమాసికం (Q4 FY26) లో మాత్రం, standalone నికర లాభం 13.4% పెరిగి ₹4,026.55 కోట్లకు చేరుకుంది. Net Interest Income (NII) 8% పెరగడం దీనికి దోహదపడింది. ఈ వార్త నేపథ్యంలో, సోమవారం, మే 4, 2026న, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ షేర్లు దాదాపు 2.77% నష్టపోయి ₹383 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి.

మార్జిన్లు తగ్గింపు, అధిక వాల్యుయేషన్ తో ఆందోళనలు

బ్యాంక్ మార్జిన్లలో తగ్గుదల (Narrowing Margins) కూడా ఆందోళన కలిగిస్తోంది. Q4 FY26 లో Net Interest Margins (NIMs) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 4.97% నుండి 4.67% కి తగ్గాయి. Pre-Provision Operating Profit (PPOP) కూడా కొన్ని అనలిస్ట్ అంచనాలను అందుకోలేదని వార్తలు వస్తున్నాయి. ఇది పెరుగుతున్న నిధుల ఖర్చుల (Funding Costs) నేపథ్యంలో బ్యాంక్ పనితీరుపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. అంతేకాకుండా, మార్కెట్ లోని ఇతర ప్రైవేట్ బ్యాంకుల కంటే కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ షేర్లు అధిక వాల్యుయేషన్ (High Valuation) లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీని TTM Price-to-Earnings (P/E) రేషియో దాదాపు 20x-24x ఉండగా, HDFC బ్యాంక్ (16.2x), ICICI బ్యాంక్ (18.08x), Axis బ్యాంక్ (16.33x) వంటివి తక్కువగా ఉన్నాయి.

అనలిస్ట్‌ల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా

అయితే, చాలా మంది అనలిస్ట్‌లు ఈ స్టాక్ పై సానుకూలంగానే ఉన్నారు. Elara Securities, Nirmal Bang, MOFSL వంటి బ్రోకరేజీలు 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, రుణ వృద్ధి (Loan Growth) బాగుంటుందని, ఆస్తులపై మంచి రాబడులు (Returns on Assets) ఉంటాయని అంచనా వేస్తున్నాయి. వీరి టార్గెట్ ప్రైస్ ₹454 నుండి ₹475 మధ్య ఉంది. Nuvama మాత్రం 'Hold' రేటింగ్ తో ₹416 టార్గెట్ ను సూచించింది. NIMs తగ్గుదల, అసురక్షిత రుణాలలో (Unsecured Loans) వృద్ధి అవసరాన్ని వారు ప్రస్తావించారు. బ్యాంక్ బలమైన క్యాపిటల్ అడెక్వసీ, మెరుగైన ఆస్తుల నాణ్యత (Gross NPA 1.20%, Net NPA 0.25%) స్థిరత్వాన్ని అందిస్తున్నాయి. FY26 కు ₹0.65 డివిడెండ్ ను మేనేజ్మెంట్ ప్రతిపాదించింది.

అంతర్లీన సవాళ్లు, రిస్కులు

మొత్తంగా చూస్తే, త్రైమాసిక లాభాలు, ఆస్తుల నాణ్యత మెరుగుపడటం సానుకూల అంశాలు. కానీ, వార్షిక లాభాల క్షీణత, మార్జిన్ల కుదింపు లాభదాయకతపై అంతర్లీన సమస్యలను సూచిస్తున్నాయి. తోటి బ్యాంకుల కంటే అధిక వాల్యుయేషన్, భవిష్యత్తులో ఆదాయం తగ్గే అంచనాలు స్టాక్ అప్ సైడ్ ను పరిమితం చేయవచ్చు. ఇటీవల, ఒక అనుబంధ సంస్థ (Subsidiary) Infina Finance లో తన వాటాను విక్రయించడం జరిగింది, ఇది గ్రూప్ స్ట్రక్చర్ ను సరళీకృతం చేస్తుంది.