జెఫరీస్ రేటింగ్స్: HDFC Bank, ICICI Bank 'Buy'.. Godrej Properties పై అనుమానాలు!

బ్యాంకులపై 'బలమైన నమ్మకం'.. Godrej Properties పై 'అనుమానాలు'

ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Jefferies, HDFC Bank, ICICI Bank, Godrej Properties షేర్లకు 'Buy' రేటింగ్ ఇచ్చింది. ముఖ్యంగా బ్యాంకులు బలమైన క్రెడిట్ గ్రోత్, ఆస్తుల నాణ్యతతో దూసుకుపోతున్నాయని, Godrej Properties కూడా భారీ ప్రీ-సేల్స్, కలెక్షన్స్‌తో ముందుందని తెలిపింది. అయితే, మార్కెట్ విలువలు, ఆర్థిక అనిశ్చితుల నేపథ్యంలో పెట్టుబడిదారులు కేవలం బ్రోకరేజ్ రేటింగ్‌లకే పరిమితం కాకుండా జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచించింది.

కీలక ఆర్థిక గణాంకాలు.. భవిష్యత్ అంచనాలు

Jefferies ఈ సంస్థలపై నమ్మకం ఉంచడానికి బలమైన పనితీరు, లాభాల అంచనాలే కారణమని చెప్పింది. Godrej Properties Q4 FY26 లో కస్టమర్ కలెక్షన్లు 17% పెరిగి ₹20,000 కోట్లకు చేరాయి. ప్రీ-సేల్స్ కూడా 16% పెరిగి ₹34,100 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. మరోవైపు, ₹1,35,000 కోట్ల డెవలప్‌మెంట్ పైప్‌లైన్ తో కలెక్షన్లు 20% పైగా పెరుగుతాయని Jefferies అంచనా వేస్తోంది.

HDFC Bank Q4 FY26 లో నెట్ ప్రాఫిట్ 9% పెరిగి ₹19,200 కోట్లకు చేరింది. డిపాజిట్ గ్రోత్ 14%, లోన్ ఎక్స్‌పాన్షన్ 12% గా నమోదయ్యాయి. ICICI Bank నెట్ ప్రాఫిట్ 8% పెరిగి ₹13,700 కోట్లకు చేరింది, లోన్ గ్రోత్ 16% కి వేగవంతమైంది. ఈ షేర్లలో 24% నుండి 38% వరకు వృద్ధి అవకాశాలున్నాయని, Godrej Properties లో తక్షణమే ఎక్కువ లాభాలు కనిపించే అవకాశం ఉందని Jefferies సూచిస్తోంది.

బ్యాంకింగ్ రంగం.. స్థిరమైన వాల్యుయేషన్స్

HDFC Bank, ICICI Bank వంటి బ్యాంకులు స్థిరమైన వాల్యుయేషన్స్‌తో ఉన్నాయని Jefferies పేర్కొంది. HDFC Bank P/E రేషియో సుమారు 16.1x-17.3x కాగా, ICICI Bank P/E 17.05x-17.8x మధ్య ఉంది. ఇది సెక్టార్ సగటు 15.91x-17.8x కి దగ్గరగా ఉంది. పోటీదారులతో పోలిస్తే, HDFC Bank 16.73x, ICICI Bank 18.2x, స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) 12.2x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. HDFC Bankకు ICICI Securities వంటి సంస్థలు ₹2,200 వరకు టార్గెట్ ప్రైస్ ను నిర్దేశించాయి. 2026 చివర్లో రేట్లు తగ్గే అవకాశం ఉన్నా, ప్రభుత్వ రుణాల భారం వల్ల వడ్డీ రేట్లు పెద్దగా తగ్గే అవకాశం లేదని అంచనా.

Godrej Properties పై ఆపరేషన్స్ ప్రశ్నలు

Godrej Properties P/E రేషియో సుమారు 30.55x-33.23x మధ్య ఉంది. ఇది Nifty రియాల్టీ ఇండెక్స్ P/E 37.0 లోనే ఉంది. DLF 34.23x, Lodha 25.60x, Oberoi Realty 27.33x వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే ఇది మరీ ఎక్కువ కాదు. అయితే, గత మూడేళ్లలో కంపెనీ రెవెన్యూ గ్రోత్ కేవలం 9.78% గానే ఉండటం, రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) కేవలం 6.53% గా నమోదవడం, ఆపరేషన్స్ నుంచి నెగటివ్ క్యాష్ ఫ్లో రావడం వంటి అంశాలపై Jefferies ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. RBI రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచడం వల్ల రియల్ ఎస్టేట్ రంగానికి ఊరట లభించినా, ద్రవ్యోల్బణం, రేట్ల పెరుగుదల భయాలతో రియల్టీ స్టాక్స్ ఇటీవల స్వల్పంగా పడిపోయాయి.

పెట్టుబడిదారులకు కీలక రిస్కులు

Jefferies పాజిటివ్ వ్యూ ఇచ్చినప్పటికీ, కొన్ని అంశాలు పెట్టుబడిదారులను అప్రమత్తం చేస్తున్నాయి. Godrej Properties విషయంలో, గత పనితీరు, ROE, ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో వంటివి అంతర్గత కార్యకలాపాల్లో సవాళ్లను సూచిస్తున్నాయి. బ్యాంకుల ఆస్తుల నాణ్యత స్థిరంగా ఉన్నా, పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం వల్ల RBI ఊహించని విధంగా వడ్డీ రేట్లు పెంచితే, అది రుణాల లాభదాయకత, డిమాండ్‌పై ప్రభావం చూపుతుంది. HDFC Bank, ICICI Bank ల వద్ద ఉన్న కంటింజెంట్ లయబిలిటీస్ (Contingent Liabilities) కూడా రిస్కులను తెలియజేస్తున్నాయి. రుణాల విస్తరణకు డిపాజిట్ల వృద్ధి కీలకం, బలమైన పోటీ లాభ మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చు.

పెట్టుబడిదారులకు సలహా

Jefferies 'Buy' రేటింగ్స్ కంపెనీల ప్రస్తుత పనితీరుపై నమ్మకాన్ని సూచిస్తున్నాయి. అయితే, Godrej Properties కార్యకలాపాల సమస్యల మధ్య వృద్ధిని ఎలా కొనసాగిస్తుందోనని పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనించాలి. బ్యాంకింగ్ రంగం, రేట్ల మార్పులు, పోటీని ఎలా ఎదుర్కొంటుందనేది కూడా కీలకం. ఇతర విశ్లేషకులు కూడా HDFC Bank, Godrej Properties వంటి వాటికి అధిక టార్గెట్ ప్రైస్ లు ఇవ్వడం కొంత ఆశావాదాన్ని చూపుతోంది, అయితే రిస్కుల అంచనాలు మాత్రం వేర్వేరుగా ఉన్నాయి.