JPMorgan Housing Finance: ఒకరికి 'గ్రీన్ సిగ్నల్', మరొకరికి 'రెడ్ సిగ్నల్'!

JPMorgan హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ పై రెండు రకాల అభిప్రాయాలు

JPMorgan ఇండియన్ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీలపై తమ కవరేజీని ప్రారంభించింది. అయితే, ఈ రంగంలోని ప్రధాన సంస్థలపై విభిన్నమైన రేటింగ్స్ ఇవ్వడంతో మార్కెట్ లో ఆసక్తి నెలకొంది. PNB Housing Finance ని బలమైన టర్న్‌అరౌండ్ స్టోరీగా అభివర్ణిస్తూ 'ఓవర్‌వెయిట్' రేటింగ్ ఇవ్వగా, Bajaj Housing Finance కి మాత్రం అధిక వాల్యుయేషన్స్ కారణంగా 'అండర్‌వెయిట్' రేటింగ్ ఇచ్చింది. LIC Housing Finance కి 'న్యూట్రల్' రేటింగ్ తో సరిపెట్టింది. ఈ విభిన్న అభిప్రాయాల నేపథ్యంలో, సోమవారం నాడు ఈ కంపెనీల షేర్లు 3.5% వరకు పడిపోయాయి.

PNB Housing Finance: టర్న్‌అరౌండ్ అవకాశాలు

PNB Housing Finance కి ₹1,000 ప్రైస్ టార్గెట్ తో 'ఓవర్‌వెయిట్' రేటింగ్ లభించింది. ఇది షేర్ ధరలో సుమారు 15.6% పెరుగుదలను సూచిస్తోంది. JPMorgan విశ్లేషకుల ప్రకారం, ఈ కంపెనీ "సరసమైన ధరకు వృద్ధి (growth at a reasonable price)" అందించే టర్న్‌అరౌండ్ ప్రయాణం తొలి దశల్లో ఉంది. మార్కెట్ వాటా పెరిగే అవకాశాలు కనిపిస్తున్నాయని, ప్రస్తుతం దీని TTM P/E రేషియో సుమారు 9.76x (లేదా 10.30x గా మరికొన్ని రిపోర్టుల ప్రకారం) ఉండటం, ఇతర ఫైనాన్షియల్ సెక్టార్ సగటు 19.6x తో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగా ఉందని పేర్కొన్నారు.

Bajaj Housing Finance: వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు

దీనికి భిన్నంగా, Bajaj Housing Finance కి 'అండర్‌వెయిట్' రేటింగ్ తో పాటు ₹70 ప్రైస్ టార్గెట్ ఇవ్వబడింది. ఇది దాని ఇష్యూ ధరతో సమానం మరియు సుమారు 18.5% తగ్గుదలను సూచిస్తోంది. ఈ కంపెనీ అండర్‌రైటింగ్, డిస్ట్రిబ్యూషన్ లో బలంగా ఉన్నప్పటికీ, దాని P/B రేషియో 3.3 మరియు P/E రేషియో సుమారు 28.90 వంటి అధిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ నిలకడగా ఉండవని JPMorgan హెచ్చరించింది. అంతేకాకుండా, ఏప్రిల్ 13, 2026 న లాక్-ఇన్ గడువు ముగిసిన తర్వాత సుమారు 25% షేర్లు మార్కెట్లోకి వచ్చే అవకాశం ఉందని, ఇది స్టాక్ పై మరింత ఒత్తిడి పెంచవచ్చని సూచించింది.

LIC Housing Finance: న్యూట్రల్ రేటింగ్

LIC Housing Finance కి 'న్యూట్రల్' రేటింగ్ తో ₹580 ప్రైస్ టార్గెట్ ఇవ్వబడింది, ఇది సుమారు 9% అప్‌సైడ్‌ను సూచిస్తుంది. ఈ కంపెనీ తన మార్కెట్ వాటాను కోల్పోతూనే ఉండవచ్చని, సమీప భవిష్యత్తులో స్పష్టమైన వృద్ధి కారకాలు లేవని JPMorgan అంచనా వేసింది. అయితే, దీని TTM P/E రేషియో సుమారు 5.33 మరియు 4.74 వద్ద తక్కువగా ఉండటం వల్ల పెద్దగా నష్టపోయే అవకాశం లేదని భావిస్తున్నారు.

రంగం ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు

మొత్తంగా, హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ రంగం కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. రాబోయే మూడేళ్ల నుండి ఐదేళ్లలో, మార్ట్గేజ్ వృద్ధి రేటు గత మూడేళ్ల 11% తో పోలిస్తే 8% నుండి 10% కి తగ్గుతుందని JPMorgan అంచనా వేస్తోంది. ఫిబ్రవరి 2026 లో రెసిడెన్షియల్ సేల్స్ లో 6.4% క్షీణత కూడా దీనికి అద్దం పడుతోంది. ముఖ్యంగా, పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకుల (PSUs) నుండి పెరుగుతున్న పోటీ, లాభదాయకతపై ఒత్తిడి తెస్తోంది. PSU బ్యాంకులు ఇప్పటికే హోమ్ లోన్ మార్కెట్ లో దాదాపు 50% వాటాను ఆక్రమించాయి.

బేర్ కేస్, అవుట్‌లుక్

అధిక వాల్యుయేషన్స్, తగ్గుతున్న వృద్ధి, తీవ్రమవుతున్న పోటీ వంటి అంశాలు ప్రధానంగా బేర్ కేసుగా మారాయి. Bajaj Housing Finance యొక్క 225% P/E ప్రీమియం ఒక ప్రధాన ఆందోళన. LIC Housing Finance మార్కెట్ వాటాను కోల్పోవడం కూడా రిస్క్. PSU బ్యాంకుల నుంచి పోటీ పెరుగుతోంది. మొత్తం మీద, భారత హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ రంగం వార్షికంగా 10-12% లేదా 2031 వరకు 13.44% CAGR తో స్థిరంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనాలున్నాయి. అయితే, JPMorgan విశ్లేషణ ప్రకారం, ఈ వృద్ధి అందరికీ ఒకేలా ఉండదు. బలమైన అండర్‌రైటింగ్, సమర్థవంతమైన డిస్ట్రిబ్యూషన్, మార్కెట్ వాటా పెంచుకునే సామర్థ్యం ఉన్న కంపెనీలకు ప్రాధాన్యత ఉంటుంది. ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్స్, ప్రమాదాలను పూర్తిగా లెక్కలోకి తీసుకోకుండా వృద్ధి అవకాశాలకు అధిక ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నాయనిపిస్తోంది.