గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ ఇన్స్టిట్యూషన్లు బ్లాక్చెయిన్ను తమ కోర్ సిస్టమ్స్లో విరివిగా ఉపయోగిస్తున్నాయి. 2026 మధ్య నాటికి, టోకెనైజ్డ్ రియల్-వరల్డ్ ఆస్తుల విలువ $30 బిలియన్లను దాటింది. దీని ద్వారా సెటిల్మెంట్ వేగం, ఆస్తుల అందుబాటు పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు. భారతీయ ఇన్వెస్టర్లకు ఇది చాలా ముఖ్యం, ఎందుకంటే SEBI, RBI వంటి నియంత్రణ సంస్థలు ఇప్పటికే ఆన్-చెయిన్ సెటిల్మెంట్స్, డిజిటల్ కరెన్సీలపై ప్రయోగాలు చేస్తున్నాయి.
ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో కీలకమైన మార్పు చోటు చేసుకుంటోంది. పెద్ద పెద్ద ఇన్స్టిట్యూషన్లు బ్లాక్చెయిన్ టెక్నాలజీని కేవలం ప్రయోగాలకే పరిమితం చేయకుండా, తమ కోర్ ఆపరేషన్స్లో భాగంగా వాడుతున్నాయి. 2026 మధ్య నాటికి, ప్రభుత్వ బాండ్లు, ప్రైవేట్ క్రెడిట్, కమోడిటీస్, ఈక్విటీస్ వంటి రియల్-వరల్డ్ ఆస్తుల టోకెనైజేషన్ విలువ $30 బిలియన్లను దాటింది. ఇది బ్లాక్చెయిన్ను కేవలం స్పెక్యులేటివ్ సాధనంగా కాకుండా, ఆస్తుల జారీ (issuance), కస్టడీ, సెటిల్మెంట్ కోసం అవసరమైన మౌలిక సదుపాయంగా మారుస్తుంది.
BlackRock, Franklin Templeton వంటి దిగ్గజ అసెట్ మేనేజర్లు ఇప్పటికే ఆన్-చెయిన్ ఫండ్స్ను ప్రారంభించగా, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) వంటి మార్కెట్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ప్రొవైడర్లు తమ కస్టడీ ఆస్తులను బ్లాక్చెయిన్పైకి తరలించేందుకు చురుగ్గా పనిచేస్తున్నాయి. సాంప్రదాయ ఫైనాన్షియల్ సిస్టమ్స్లో T+1 లేదా T+2 సెటిల్మెంట్ సైకిల్స్, పలు మధ్యవర్తుల ప్రమేయం ఉంటుంది. టోకెనైజేషన్ ద్వారా వేగవంతమైన, ప్రోగ్రామబుల్ సెటిల్మెంట్, అధిక-విలువ కలిగిన ఆస్తుల ఫ్రాక్షనల్ ఓనర్షిప్, ఎక్స్ఛేంజ్ సమయాలకు మించి నిరంతరాయంగా ట్రేడింగ్ చేసే అవకాశం లభిస్తుంది.
ప్రయోజనాలు స్పష్టంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత మార్కెట్ నిర్మాణం పరివర్తన దశలోనే ఉంది. టోకెనైజ్డ్ ఉత్పత్తుల ట్రేడింగ్ లిక్విడిటీ ఇప్పటికీ పరిమితంగా ఉండటమే ఇన్వెస్టర్లకు ఒక ముఖ్యమైన సవాలు. చాలా ఆస్తులు ప్రస్తుతం పబ్లిక్కు అందుబాటులో ఉండే లిక్విడ్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ కంటే, ఇన్స్టిట్యూషనల్ హోల్డర్ల కోసం డిజిటల్ రసీదులుగా పనిచేస్తున్నాయి. అంతేకాకుండా, బ్లాక్చెయిన్కు మారడం వల్ల సైబర్ సెక్యూరిటీ లోపాలు, సరిహద్దు ఆస్తుల బదిలీల కోసం ప్రామాణికమైన గ్లోబల్ రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్వర్క్ లేకపోవడం వంటి నిర్దిష్ట రిస్క్లు కూడా ఉన్నాయి.
భారతీయ ఇన్వెస్టర్లకు, టోకెనైజేషన్ పురోగతి దేశీయ నియంత్రణ పరిణామాలతో ముడిపడి ఉంది. కొన్ని దేశాలు అనుసరిస్తున్న లెస్సేజ్-ఫెయిర్ విధానానికి భిన్నంగా, భారతీయ నియంత్రణ సంస్థలు ద్వంద్వ వ్యూహాన్ని అనుసరిస్తున్నాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) అసెట్ సెటిల్మెంట్ కోసం హోల్సేల్ డిజిటల్ రూపాయి అప్లికేషన్లపై దృష్టి సారించగా, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) T+0 సెటిల్మెంట్ను సాధించే లక్ష్యంతో కార్పొరేట్ డెట్ టోకెనైజేషన్ను చురుగ్గా పైలట్ చేస్తోంది. ఇంకా, అసెట్ టోకెనైజేషన్ (రెగ్యులేషన్) బిల్ 2026 అభివృద్ధి, GIFT సిటీ IFSCA వద్ద ఏర్పాటు చేసిన రెగ్యులేటరీ శాండ్బాక్స్ ఈ టెక్నాలజీలను స్థానిక మార్కెట్లోకి ప్రవేశపెట్టడానికి ఒక నిర్మాణాత్మక మార్గాన్ని అందిస్తున్నాయి.
రాబోయే త్రైమాసికాల్లో ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన కీలక అంశం సెకండరీ మార్కెట్ డెప్త్ అభివృద్ధి, ప్రతిపాదిత 2026 చట్టం ద్వారా అందించే నియంత్రణ స్పష్టత. భారతీయ నియంత్రణ సంస్థలు ఆవిష్కరణల అవసరాన్ని, కఠినమైన మార్కెట్ సమగ్రత, పన్ను సమ్మతిని సమతుల్యం చేస్తున్నందున, సురక్షితమైన, కంప్లైంట్, లిక్విడ్ ఆన్-చెయిన్ పర్యావరణ వ్యవస్థను నిర్మించే సామర్థ్యం, టోకెనైజేషన్ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఒక ప్రామాణిక భాగంగా మారుతుందా లేదా కేవలం ఒక నిచ్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ సాధనంగా మిగిలిపోతుందా అని నిర్ణయిస్తుంది.