భారత MFI సెక్టార్ లో ప్రాంతీయ అసమానతలు.. పెరుగుతున్న లోన్ విలువలు

దక్షిణ మైక్రో-క్రెడిట్ లో సంకోచం

బయటకు చూస్తే, దేశవ్యాప్తంగా మైక్రో ఫైనాన్స్ రికవరీ బలంగా కనిపిస్తోంది. కానీ, పెట్టుబడుల కేంద్రీకరణలో మాత్రం పెద్ద మార్పులు వస్తున్నాయి. బీహార్ వంటి రాష్ట్రాలు హై-గ్రోత్ జోన్ లుగా మారగా, దక్షిణాన క్రెడిట్ మార్కెట్లలో స్తబ్దత చోటు చేసుకుంది. తమిళనాడులో కనిపిస్తున్న ఈ సంకోచం కేవలం అంకెల్లో తేడా కాదు; స్థానిక నిబంధనలు, వసూళ్ల సామర్థ్యం, ఆస్తుల రికవరీ సమయాలపై క్రెడిట్ ప్రొవైడర్ల ఆందోళనల వల్ల వీరు మార్కెట్ నుండి తప్పుకుంటున్నారని అర్థమవుతోంది.

అధిక-విలువ రుణాలకు ప్రాధాన్యత

ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు తమ రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని మార్చుకుంటున్నాయి. గతంలో సెక్టార్ ను నిర్వచించిన విస్తృత చేరిక (inclusion) కొలమానాల కంటే, ఇప్పుడు పెద్ద లోన్ టిక్కెట్లకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నాయి. ఈ అధిక-విలువ రుణాల జారీ వైపు మళ్లడం ద్వారా, మార్కెట్ ఒడిదుడుకుల నుంచి తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లను కాపాడుకోవాలని చూస్తున్నాయి. ₹80,000 దాటి లోన్లు ఇవ్వడం ద్వారా, వీరు ఆర్థికంగా ఉన్నత వర్గాల వైపు వెళ్తున్నారు. దీనివల్ల చిన్న, బలహీనమైన రుణగ్రహీతలు తక్కువ లిక్విడిటీ, క్రెడిట్ సౌకర్యాల లభ్యత తగ్గడంతో ఇబ్బందులు పడుతున్నారు.

లోతుగా పరిశీలిస్తే.. దీర్ఘకాలిక రిస్కులు

తగ్గుతున్న రుణగ్రహీతల సంఖ్యను కప్పిపుచ్చడానికి అధిక-టికెట్ లోన్ వృద్ధిపై ఆధారపడటం, సెక్టార్ యొక్క ప్రాథమిక స్థిరత్వంలో బలహీనతను సృష్టిస్తుంది. సంస్థలు పెద్ద లోన్లు ఇవ్వడానికి అదే నమ్మకమైన కస్టమర్ బేస్ ను ఎంచుకున్నప్పుడు, నిజమైన పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ సాధించే బదులు, విలక్షణమైన రిస్కులకు తమను తాము ఎక్కువగా గురి చేసుకుంటారు. అంతేకాకుండా, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) పర్యవేక్షణకు, వివిధ రాష్ట్రాల చట్టపరమైన ఎజెండాలకు మధ్య నిరంతర ఘర్షణ, ఆపరేషనల్ కొనసాగింపునకు నిరంతర ముప్పును కలిగిస్తుంది. తమ బ్యాంక్-బ్యాక్డ్ సహచరుల కంటే బలమైన మూలధన నిల్వలు లేని చిన్న మైక్రోఫైనాన్స్ సంస్థలు, ఈ అతివ్యాప్తి చెందుతున్న నిబంధనల అవసరాలను తీర్చడంలో మార్జిన్ కుదింపును ఎదుర్కొంటాయి. ఆర్థిక పరిస్థితులు ప్రతికూలంగా మారితే, కొత్త, తక్కువ-రిస్క్ ఉన్న వర్గాలను చేర్చుకోవడం కంటే, ఇప్పటికే ఉన్న, అధిక-లివరేజ్ ఉన్న క్లయింట్‌లకు ప్రాధాన్యత ఇచ్చే ధోరణి, ప్రస్తుత రికవరీ కథనాల్లో లెక్కించబడని నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (NPAs) పెరుగుదలకు దారితీయవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు, సెక్టార్ గమనం

రుణదాతలు రక్షణాత్మక వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నందున, మార్కెట్ పాల్గొనేవారు నాణ్యత వైపు మళ్లింపును (flight to quality) ఆశించవచ్చు. రెగ్యులేటరీ వాతావరణం దూకుడుగా వసూలు చేసే వ్యూహాలను అనుమతించే రాష్ట్రాలపై సంస్థాగత దృష్టి కేంద్రీకరించే అవకాశం ఉంది. దీంతో స్తబ్దుగా ఉన్న మార్కెట్లు నిరంతర లిక్విడిటీ సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కోవలసి వస్తుంది. జాతీయ స్థాయిలో ఒక ప్రామాణిక ఫ్రేమ్‌వర్క్ రాష్ట్రాల వారీగా వసూలు పద్ధతులను సమన్వయం చేయలేకపోతే, ఉత్తర రాష్ట్రాల వృద్ధికి, దక్షిణాన తగ్గుదలకు మధ్య వ్యత్యాసం మరింత పెరుగుతుందని అంచనా వేయబడింది. ఇది రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరంలో, లిక్విడిటీ కొరతతో బాధపడుతున్న చిన్న సంస్థల మధ్య మరింత ఏకీకరణకు (consolidation) దారితీయవచ్చు.