భారతదేశ క్రెడిట్ పెరుగుదల NBFC దిగ్గజాలకు ఊపునిచ్చింది

డిసెంబర్ 2025 నాటికి దాదాపు 14.5% వార్షిక వృద్ధితో భారతదేశంలో ప్రస్తుత క్రెడిట్ విస్తరణ, బలమైన ఆర్థిక పునరుద్ధరణను సూచిస్తుంది. బలమైన వినియోగదారుల డిమాండ్, కాలానుగుణ ఖర్చులు మరియు మెరుగైన కొనుగోలు శక్తి వల్ల ఈ పునరుజ్జీవనం, ముఖ్య NBFCలకు నేరుగా వ్యాపారాన్ని పెంచుతుంది. ఈ సంస్థలు డైనమిక్ ఫైనాన్షియల్ వాతావరణంలో మెరుగ్గా నావిగేట్ చేస్తున్నాయి, మార్కెట్ వాటాను చేజిక్కించుకోవడానికి మరియు సానుకూల మాక్రోఎకనామిక్ నేపథ్యం మధ్య ఆదాయ వృద్ధిని పెంచడానికి తమ ప్రత్యేక పోర్ట్‌ఫోలియోలను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. ఈ రంగం యొక్క 2026 అవుట్‌లుక్ సానుకూలంగా ఉంది, నిరంతర క్రెడిట్ మరియు డిపాజిట్ వృద్ధి అంచనాలతో, అయినప్పటికీ నికర వడ్డీ మార్జిన్‌లపై సంభావ్య ఒత్తిళ్లు కొనసాగవచ్చు.

ప్రధాన ఉత్ప్రేరకం: స్థిరమైన క్రెడిట్ డిమాండ్

విస్తృత భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థితిస్థాపకతను ప్రదర్శిస్తోంది, FY26కి GDP అంచనాలు 7.3% మరియు డిసెంబర్ 2025కి సంబంధించిన అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ సూచికలు స్థిరమైన డిమాండ్‌ను సూచిస్తున్నాయి. ఈ వాతావరణం క్రెడిట్ ఆఫ్ టేక్‌కు సారవంతమైన భూమి. బ్యాంక్ క్రెడిట్ డిసెంబర్ 2025 చివరి నాటికి ₹200 లక్షల కోట్ల మైలురాయిని దాటింది, 14.5% అన్-అడ్జస్టెడ్ వార్షిక వృద్ధితో. సర్దుబాటు చేసిన వృద్ధి 11.7% మరియు 12% మధ్య అంచనా వేయబడినప్పటికీ, GST రేటు కోతలు, రిటైల్ లెండింగ్ ట్రాక్షన్, MSME డిమాండ్ మరియు NBFCలకు రుణంలో పునరుద్ధరణ ద్వారా మద్దతు లభించిన అంతర్లీన వేగం దృఢంగా ఉంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా యొక్క 5.25% రెపో రేటు తగ్గింపుతో కూడిన అనుకూల ద్రవ్య విధానం కూడా ఆర్థిక సంస్థలకు నిధుల ఖర్చులను తగ్గించడంలో దోహదపడింది.

విశ్లేషణాత్మక లోతు: NBFC పనితీరు మరియు వాల్యుయేషన్స్

బజాజ్ ఫైనాన్స్: ఈ ప్రముఖ NBFC, సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి ₹462,261 కోట్ల బలమైన 24% వార్షిక AUM వృద్ధిని నివేదించింది. నికర వడ్డీ ఆదాయం 22% పెరిగి ₹10,785 కోట్లకు, మరియు పన్ను అనంతర లాభం (PAT) Q2FY26లో 23% పెరిగి ₹4,948 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, MSME పోర్ట్‌ఫోలియో ఒత్తిడి కారణంగా మొత్తం నిరర్థక ఆస్తులు (GNPA) 1.24%కి పెరగడంతో, ఆస్తి నాణ్యతలో స్వల్ప క్షీణత కనిపించింది. కంపెనీ FY26 AUM మార్గదర్శకాన్ని 22-23%కి సర్దుబాటు చేసింది. బజాజ్ ఫైనాన్స్ FY27 నాటికి క్రెడిట్ ఖర్చులలో గణనీయమైన మెరుగుదలలను లక్ష్యంగా చేసుకుంది మరియు FY30 నాటికి భారతదేశ మొత్తం క్రెడిట్ మార్కెట్‌లో 3.2-3.5% వాటాను లక్ష్యంగా చేసుకున్న "FinAI" పరివర్తనను కోరుతోంది. జనవరి 21, 2026 నాటికి, బజాజ్ ఫైనాన్స్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹5.82 లక్షల కోట్లు మరియు P/E నిష్పత్తి 31.37. దీని ధర-పుస్తక (P/B) నిష్పత్తి 5.64.

శ్రీరామ్ ఫైనాన్స్: దాని విలీనం తర్వాత, శ్రీరామ్ ఫైనాన్స్ ₹281,305 కోట్లకు పైగా AUMను నిర్వహిస్తోంది, ఇది వార్షికంగా 15.7% ఎక్కువ. Q2FY26లో నికర వడ్డీ ఆదాయం 11.8% పెరిగి ₹5,606.7 కోట్లకు, మరియు PAT 11.4% పెరిగి ₹2,071 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది 4.6% GNPAతో మెరుగైన ఆస్తి నాణ్యతతో మద్దతు లభించింది. MUFG నుండి 20% వాటా కోసం ₹39,618 కోట్ల పెట్టుబడి AUM వృద్ధిని 18-20%కి వేగవంతం చేస్తుంది మరియు ఆస్తులపై రాబడిని (ROA) పెంచుతుంది. జనవరి 20, 2026 నాటికి శ్రీరామ్ ఫైనాన్స్ మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹1.89 లక్షల కోట్లు, P/E నిష్పత్తి 18.81 మరియు P/B నిష్పత్తి 3.06.

ముత్తూట్ ఫైనాన్స్: భారతదేశపు అతిపెద్ద గోల్డ్ ఫైనాన్షియర్, Q2FY26 నాటికి స్టాండలోన్ కార్యకలాపాల కోసం ₹132,305 కోట్ల అద్భుతమైన 47% వార్షిక AUM వృద్ధిని అనుభవించింది, దాని గోల్డ్ లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియో 45% పెరిగింది. PAT 87% పెరిగి ₹2,345 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది 11.45%కి నికర వడ్డీ మార్జిన్ల విస్తరణ మరియు 2.3%కి GNPA మెరుగుదలతో మద్దతు లభించింది. కంపెనీ FY26 గోల్డ్ లోన్ వృద్ధి అంచనాను 30-35%కి పెంచింది. జనవరి 21, 2026 నాటికి, ముత్తూట్ ఫైనాన్స్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.57 లక్షల కోట్లు, P/E నిష్పత్తి 21.69 మరియు P/B నిష్పత్తి 4.77.

వాల్యుయేషన్స్ మరియు రంగం సందర్భం: ముత్తూట్ ఫైనాన్స్ రాబడి నిష్పత్తులలో అగ్రస్థానంలో ఉంది (19.6% RoE, 4.7% RoA), దాని తర్వాత బజాజ్ ఫైనాన్స్ (19.2% RoE, 4.0% RoA) మరియు శ్రీరామ్ ఫైనాన్స్ (15.6% RoE, 3.0% RoA). బజాజ్ ఫైనాన్స్ 5.6x అధిక P/B వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది దాని వృద్ధి ప్రొఫైల్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది, అయినప్పటికీ ఇది దాని చారిత్రక 5-సంవత్సరాల మధ్యస్థం 8.0x నుండి తగ్గింది. శ్రీరామ్ మరియు ముత్తూట్ యొక్క వాల్యుయేషన్స్ బలమైన వృద్ధి మరియు నిర్దిష్ట ఉత్ప్రేరకాల కారణంగా పునః-రేట్ చేయబడ్డాయి. బ్యాంకింగ్ రంగం కూడా స్థిరమైన వృద్ధికి సిద్ధంగా ఉంది, CY2026లో క్రెడిట్ సుమారు 12% విస్తరిస్తుంది, అయినప్పటికీ నికర వడ్డీ మార్జిన్‌లు ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. NBFCలు మొత్తం క్రెడిట్‌లో తమ వాటాను పెంచుకుంటూనే ఉంటాయని అంచనా వేయబడింది, ఇవి తరచుగా సముచిత విభాగాలలో బ్యాంకులతో కలిసి పనిచేస్తాయి.

భవిష్యత్ ఔట్‌లుక్

ఈ NBFCలలోని యాజమాన్యాలు నిరంతర విస్తరణను అంచనా వేస్తున్నాయి. బజాజ్ ఫైనాన్స్ FY30 నాటికి గణనీయమైన మార్కెట్ వాటా వృద్ధిని లక్ష్యంగా చేసుకుంది, అయితే శ్రీరామ్ ఫైనాన్స్ AUM రేట్లను పెంచడానికి దాని ఇటీవలి విదేశీ పెట్టుబడిని ఉపయోగిస్తోంది. ముత్తూట్ ఫైనాన్స్ రెగ్యులేటరీ మార్పులు మరియు ఆర్థిక పరిస్థితుల కారణంగా గోల్డ్ లోన్‌లకు నిరంతర డిమాండ్‌ను చూస్తోంది. మొత్తం సానుకూల క్రెడిట్ సైకిల్ ఈ ఆర్థిక సంస్థలకు బ్యాలెన్స్ షీట్ విస్తరణ మరియు ఆదాయ దృశ్యమానతను కొనసాగిస్తుందని ఆశించబడింది. అయితే, బ్యాంకింగ్ రంగంలో సంభావ్య మార్జిన్ కుదింపు మరియు రుణ పోర్ట్‌ఫోలియోలలో, ముఖ్యంగా అసురక్షిత విభాగాలలో, నిరంతర వివేకవంతమైన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ అవసరం గురించి ఆందోళనలు మిగిలి ఉన్నాయి.