భారత్ క్రెడిట్ మార్కెట్ లో వింత ధోరణి: జనవరి 2026 నాటికి బంగారం లోన్లలో భారీ పెరుగుదల, ఎగుమతులకు మందగమనం!

క్రెడిట్ లో విభిన్న ధోరణులు: బంగారం రుణాలు దూకుడు, ఎగుమతులు మందగమనం

భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలో క్రెడిట్ (రుణ) రంగం ఒక ఆసక్తికరమైన మలుపు తీసుకుంది. జనవరి 2026 నాటి గణాంకాలు ఒక స్పష్టమైన విభజనను చూపుతున్నాయి. ఒకవైపు గృహాలకు, చిన్న వ్యాపారాలకు నగదు అవసరాలు పెరిగి, బంగారంపై తీసుకునే రుణాలలో విపరీతమైన పెరుగుదల కనిపించింది. మరోవైపు, అంతర్జాతీయ వాణిజ్య అనిశ్చితులు, ప్రపంచ మార్కెట్లలో మందగమనం కారణంగా ఎగుమతి రంగం తీవ్రంగా దెబ్బతింది.

బంగారం రుణాల విస్ఫోటనం: నగదు అవసరాలకు ప్రత్యామ్నాయం

గత ఏడాదితో పోలిస్తే, ఈ జనవరిలో బంగారంపై తీసుకునే రుణాల (Gold Loans) విలువ ఏకంగా 128% పెరిగింది. జనవరి 2025లో ఈ వృద్ధి 91% గా ఉండేది. దీనికి ప్రధాన కారణం, గృహాలకు వెంటనే నగదు అవసరం పెరగడం. ఖర్చులు, అప్పులు తీర్చడానికి లేదా ఊహించని ఆర్థిక అవసరాలకు ప్రజలు తమ వద్ద ఉన్న బంగారాన్ని తాకట్టు పెట్టి రుణాలు తీసుకుంటున్నారు. బంగారు ధరలు పెరగడం, ఈ రుణాలను త్వరగా పొందగలగడం వంటి అంశాలు ఈ ధోరణికి ఆజ్యం పోస్తున్నాయి. బ్యాంకులు అందిస్తున్న బంగారం రుణాలలో పెరుగుదల, ఇతర మార్గాల కంటే వేగంగా ఉంది.

దేశీయ రుణాల ఊపు vs వాణిజ్య సవాళ్లు

మొత్తం నాన్-ఫుడ్ క్రెడిట్ (Non-Food Credit) వృద్ధి 14% కి చేరుకుంది, ఇది గత ఏడాది 11% కంటే మెరుగుపడింది. రిటైల్ రుణాలలో 15%, కార్పొరేట్ రంగ రుణాలలో 12% వృద్ధి నమోదైంది. ముఖ్యంగా, రత్నాలు, ఆభరణాల (Gems & Jewellery), ఇంజనీరింగ్ రంగాలలో 36% మేర బలమైన వృద్ధి కనిపించింది.

అయితే, ఈ దేశీయ వృద్ధికి పూర్తి విరుద్ధంగా, ఎగుమతి రుణాలలో (Export Credit) మాత్రం భారీగా 17.2% క్షీణత నమోదైంది. అంతర్జాతీయ వాణిజ్య అనిశ్చితులు, గతంలో అమెరికా విధించిన సుంకాలు దీనికి ప్రధాన కారణాలు. ఫిబ్రవరి 2, 2026 నుండి అమల్లోకి వచ్చిన కొత్త ద్వైపాక్షిక వాణిజ్య ఒప్పందం సుంకాలు 18% కి తగ్గించినప్పటికీ, ఎగుమతి రుణాల క్షీణతను ఇది ఎంతవరకు అడ్డుకుంటుందో చూడాలి.

పునరుత్పాదక ఇంధన రంగానికి ప్రభుత్వ చేయూత

పునరుత్పాదక ఇంధన రంగం (Renewable Energy Sector) లో 62% వృద్ధి కనిపించింది. దీనికి ప్రధాన కారణం రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నిర్దేశించిన ప్రాధాన్యతా రంగ రుణ మార్గదర్శకాలు (Priority Sector Lending Guidelines). ప్రభుత్వ విధానాలు, తక్కువ-కార్బన్ ఆర్థిక వ్యవస్థ వైపు దేశం మారడానికి ఈ రంగానికి ఊతమిస్తున్నాయి.

బ్యాంకింగ్ రంగంపై విశ్లేషణ

బ్యాంకింగ్ రంగంలో క్రెడిట్ వృద్ధి (సుమారు 14.6%) డిపాజిట్ల వృద్ధి (12.5%) కంటే వేగంగా ఉంది. దీంతో క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ నిష్పత్తి (Credit-to-Deposit Ratio) సుమారు 81.75% కి చేరుకుంది (డిసెంబర్ 2025 నాటికి). ఇది బ్యాంకులపై నిధుల ఒత్తిడిని పెంచుతోంది, వారు ఖరీదైన మార్కెట్ రుణాలపై ఆధారపడాల్సి వస్తోంది.

రంగాల వారీగా చూస్తే, రత్నాలు, ఆభరణాల రంగం వంటివి వాణిజ్య విధానాల ప్రభావానికి గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇంజనీరింగ్ ఎగుమతులు జనవరి 2026 లో 10.4% పెరిగినప్పటికీ, అమెరికాకు ఎగుమతుల్లో తగ్గుదల కనిపించింది.

అయినప్పటికీ, బ్యాంకింగ్ రంగం నిలకడగా ఉంటుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. FY2026లో క్రెడిట్ వృద్ధి 10.4-11.3% మధ్య ఉంటుందని అంచనా. ఈ సమయంలో నికర వడ్డీ మార్జిన్లు (NIMs) కొద్దిగా ఒత్తిడికి లోనయ్యే అవకాశం ఉన్నా, ఇతర ఆదాయ మార్గాలు, ఆస్తుల నాణ్యత మెరుగుదల లాభదాయకతను నిలబెట్టగలవు.

ముగింపు:

దేశీయంగా క్రెడిట్ డిమాండ్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, అంతర్జాతీయ వాణిజ్య సవాళ్లు, పెరిగిన నిధుల వ్యయాలు బ్యాంకింగ్ రంగానికి కొద్దిపాటి ఒత్తిడిని కలిగిస్తున్నాయి. అయితే, బలమైన రిటైల్, కార్పొరేట్ రుణాల వృద్ధి, ప్రభుత్వ ప్రోత్సాహకాలు ఆర్థిక వ్యవస్థను ముందుకు నడిపిస్తున్నాయి. బంగారం రుణాలు పెరగడం ప్రజల నగదు అవసరాలను సూచిస్తున్నా, ఇది ఆర్థిక ఒత్తిళ్లను కూడా తెలియజేస్తుందని కొందరు విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.