భారతదేశంలోని సంపన్న కుటుంబ కార్యాలయాలు (Family Offices) ఇప్పుడు లిస్ట్ కాని, ప్రీ-ఐపీఓ కంపెనీల్లో పెట్టుబడులు పెంచడంపై దృష్టి సారిస్తున్నాయి. పబ్లిక్ మార్కెట్లలో రాబడులు తగ్గుతుండటంతో, ఈ కొత్త వ్యూహం ద్వారా ఎక్కువ లాభాలు ఆశిస్తున్నారు. అయితే, ఈ పెట్టుబడుల్లో లిక్విడిటీ, ఎగ్జిట్ టైమ్లైన్ వంటి రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి.
భారతదేశంలో కుటుంబ కార్యాలయాలు (Family Offices), అంటే దేశంలోని అత్యంత సంపన్న కుటుంబాల సంపదను నిర్వహించే సంస్థలు, తమ పెట్టుబడి విధానాలను మార్చుకుంటున్నాయి. స్టాక్ మార్కెట్లలో (NSE, BSE) ఇప్పటికే ట్రేడ్ అవుతున్న షేర్లపై మాత్రమే ఆధారపడకుండా, కంపెనీలు ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO)కి వెళ్లే ముందే, లిస్ట్ కాని కంపెనీల్లోకి పెట్టుబడులను భారీగా మళ్లిస్తున్నాయి. పబ్లిక్ మార్కెట్లలో లభించే దానికంటే ఎక్కువ రాబడులను ఆశించేందుకు ఇది ఒక ప్రధాన మార్గంగా మారుతోంది.
ప్రైవేట్ మార్కెట్ల వైపు మొగ్గు
భారతదేశంలో ఫ్యామిలీ ఆఫీసుల సంఖ్య గణనీయంగా పెరిగింది. 2018లో సుమారు 45 నుంచి, 2025 నాటికి దాదాపు 300కి చేరాయి. రాబోయే మూడేళ్లలో వీరి ఆస్తులు 1.5 రెట్లు పెరుగుతాయని అంచనా. ఈ ఆఫీసులు కేవలం సంపదను కాపాడటమే కాకుండా, అధిక వృద్ధి అవకాశాల కోసం చురుకుగా అన్వేషిస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, అజీమ్ ప్రేమ్జీ టీమ్ మద్దతుతో నడిచే PI Opportunities Fund, సన్ ఫార్మా ప్రమోటర్లకు సంబంధించిన Alrox Enterprises వంటి సంస్థలు SBI Funds Management వంటి కంపెనీల ప్రీ-ఐపీఓ రౌండ్లలో పాల్గొన్నాయి. అలాగే, పట్నీ ఫ్యామిలీ ఆఫీస్, రాబోయే సంవత్సరాల్లో మార్కెట్లోకి అరంగేట్రం చేయడానికి సిద్ధమవుతోందని చెబుతున్న Bombay Shaving Co. వంటి కంపెనీలలో పెట్టుబడులు పెట్టినట్లు వార్తలు వస్తున్నాయి.
పబ్లిక్ స్టాక్స్కు అవతల ఎందుకు చూస్తున్నారు?
చాలా సంవత్సరాలుగా, స్టాక్ మార్కెట్లో లిస్ట్ అయిన కంపెనీల షేర్లను కొనడం ఒక ప్రామాణిక వ్యూహంగా ఉండేది. అయితే, భారత ఐపీఓ మార్కెట్ పరిణామం చెందుతున్న కొద్దీ, త్వరగా లాభాలు సంపాదించడం కష్టమవుతోందని పెట్టుబడిదారులు గుర్తించారు. 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో లిస్టింగ్ రోజున సగటు లాభాలు 28% ఉండగా, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో **8%**కి పడిపోయాయని డేటా సూచిస్తోంది. దీని ఫలితంగా, ఫ్యామిలీ ఆఫీసులు ఇంకా లిస్ట్ కాని కంపెనీలపై తమ దృష్టిని మళ్లిస్తున్నాయి. ఈ సంస్థలలో ముందుగానే ప్రవేశించడం ద్వారా, కంపెనీ వృద్ధి చెందే వరకు లేదా పబ్లిక్ లిస్టింగ్ అయ్యే వరకు పెట్టుబడులను నిలుపుకోగలిగితే, ఎక్కువ విలువను పొందవచ్చని ఈ పెట్టుబడిదారులు ఆశిస్తున్నారు.
రిస్కులు, మార్కెట్ వాస్తవాలు
అధిక రాబడుల ఆశ ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రీ-ఐపీఓ కంపెనీలలో పెట్టుబడి పెట్టడం కొన్ని ప్రత్యేకమైన సవాళ్లను కలిగి ఉంటుంది. స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్లోని షేర్ల వలె కాకుండా, ఈ ఆస్తులు లిక్విడ్ కానివి, అంటే పెట్టుబడిదారుడికి నగదు అవసరమైతే వాటిని సులభంగా అమ్మలేరు. అంతేకాకుండా, ప్రైవేట్ కంపెనీలకు తరచుగా 'వాల్యుయేషన్ అస్పష్టత' ఉంటుంది, అంటే ఎక్స్ఛేంజ్లో సెకనుకు అప్డేట్ అయ్యే షేర్ ధర కలిగిన కంపెనీతో పోలిస్తే, బయటి పెట్టుబడిదారులకు కంపెనీ నిజమైన విలువను నిర్ధారించడం కష్టం.
నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఒక ప్రైవేట్ కంపెనీని కొనుగోలు చేసి, ఐపీఓ సమయంలో డబ్బు రెట్టింపు అవుతుందని ఆశించే కాలం ముగిసిపోతోంది. లిస్ట్ కాని షేర్ల మార్కెట్ ఇటీవల తక్కువ కార్యకలాపాలను చూసింది, 2025 శిఖరాల నుండి ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్లు గణనీయంగా పడిపోయాయి. త్వరగా లిస్టింగ్ లాభాలను వెంబడించడం కంటే, బలమైన దీర్ఘకాలిక ఆదాయ సామర్థ్యం కలిగిన కంపెనీలను వెతకాలని ఇప్పుడు పెట్టుబడిదారులకు సలహా ఇస్తున్నారు. విస్తృత మార్కెట్ కోసం, ఈ కంపెనీలు చివరికి లిస్ట్ అయిన తర్వాత ఎలా పని చేస్తాయో, మరియు ప్రారంభ ప్రైవేట్ వాల్యుయేషన్లను భవిష్యత్తు లాభ వృద్ధితో సమర్థించగలవా అనేది కీలక పర్యవేక్షణ అంశాలుగా మిగిలిపోయాయి.