లిక్విడిటీని తగ్గించేందుకు Reserve Bank of India (RBI) బాండ్లను విక్రయిస్తుండటంతో దేశీయ బాండ్ యీల్డ్స్ (Bond Yields) పైకి ఎగబాకుతున్నాయి. ఈ పరిణామం ఫిక్స్డ్ ఇన్కమ్ మార్కెట్లలో కొంత అనిశ్చితిని కలిగిస్తున్నప్పటికీ, షార్ట్-టర్మ్ కార్పొరేట్ బాండ్లలో ఇన్వెస్టర్లకు కొత్త అవకాశాలు కనిపిస్తున్నాయి.
లిక్విడిటీని నియంత్రిస్తున్న RBI
దేశీయ మార్కెట్లలో నగదు లభ్యత భారీగా పెరగడంతో, దాన్ని నియంత్రించేందుకు RBI రంగంలోకి దిగింది. FCNR(B) డిపాజిట్ పథకం ద్వారా ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువగా $136 బిలియన్ల నిధులు రావడంతో, సిస్టమ్లో ఉన్న అదనపు నగదును వెనక్కి తీసుకునే పనిలో సెంట్రల్ బ్యాంక్ పడింది. ఇందులో భాగంగానే ఇప్పటికే ₹750 కోట్ల విలువైన ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMO) నిర్వహించగా, సెప్టెంబర్ 28న మరో ₹250 కోట్ల విక్రయాలకు సిద్ధమైంది.
గ్లోబల్ ప్రభావంతో పెరుగుతున్న ఒత్తిడి
ఈ యీల్డ్స్ పెరుగుదల కేవలం దేశీయ కారణాల వల్లే కాదు, అంతర్జాతీయ పరిస్థితుల వల్ల కూడా ప్రభావితమవుతోంది. ప్రస్తుతం 10 ఏళ్ల ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ 7.06% స్థాయికి చేరగా, 3 ఏళ్ల బాండ్ యీల్డ్స్ 6.2% నుండి 6.5% కి పెరిగాయి. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $100 మార్కును దాటడం మరియు 10 ఏళ్ల US ట్రెజరీ యీల్డ్స్ 5% దాటడం వంటి అంశాలు RBI ని మరింత జాగ్రత్తగా వ్యవహరించేలా (Hawkish stance) చేస్తున్నాయి.
కార్పొరేట్ బాండ్లలో కొత్త అవకాశం
సాధారణంగా యీల్డ్స్ పెరిగితే బాండ్ల ధరలు తగ్గుతాయి, అయితే ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో కార్పొరేట్ బాండ్ సెగ్మెంట్లో మంచి వాల్యుయేషన్ సపోర్ట్ కనిపిస్తోంది. ప్రస్తుతం 3 ఏళ్ల కాలపరిమితి ఉన్న AAA-రేటెడ్ కార్పొరేట్ బాండ్లు దాదాపు 7.7% యీల్డ్ను అందిస్తున్నాయి. రెపో రేటు కంటే 250 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు స్ప్రెడ్ ఉండటం వల్ల, స్థిరమైన రాబడులు కోరుకునే ఇన్వెస్టర్లకు ఇది ఒక మంచి అవకాశం.
ఇన్వెస్టర్లు దేనిపై నిఘా ఉంచాలి?
ముందు ముందు ద్రవ్యోల్బణం మరియు US వడ్డీ రేట్ల కదలికలు మార్కెట్ను శాసిస్తాయి. ముఖ్యంగా సెప్టెంబర్ 28న జరగనున్న OMO అమ్మకాలు మరియు RBI లిక్విడిటీ మేనేజ్మెంట్ వ్యూహాలపై ఇన్వెస్టర్లు దృష్టి సారించాలి. గ్రోత్ను కాపాడుకుంటూనే, ద్రవ్యోల్బణాన్ని RBI ఎలా కంట్రోల్ చేస్తుందనేది వచ్చే క్వార్టర్లలో బాండ్ మార్కెట్ దిశను నిర్ణయిస్తుంది.