RBI రెపో రేటును **5.50%**కి పెంచినప్పటికీ, భారత 10-ఏళ్ల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్స్ **7.40%** వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి. మార్కెట్ ఇప్పటికే ఈ పెంపును ముందే ఊహించి ఉండటంతో బాండ్ ధరల్లో పెద్దగా హెచ్చుతగ్గులు కనిపించడం లేదు.
మార్కెట్ ఎందుకు రియాక్ట్ అవ్వలేదు?
ప్రస్తుతం భారత 10-ఏళ్ల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ 7.40% నుండి 7.43% శ్రేణిలో ట్రేడవుతోంది. RBI రెపో రేటును 25 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచి **5.50%**కి చేర్చినప్పటికీ, బాండ్ మార్కెట్ పెద్దగా కదల్లేదు. దీనికి ప్రధాన కారణం.. మార్కెట్ నిపుణులు ఈ పెంపును ముందే అంచనా వేసి 'ప్రైస్-ఇన్' (Price-in) చేయడం. బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న అదనపు లిక్విడిటీ కూడా బాండ్ డిమాండ్‌ను కాపాడుతోంది.
భవిష్యత్తు అంచనాలు
ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో బాండ్ ఈల్డ్స్ గరిష్టంగా 7.6% వరకు ఉండవచ్చని కొంతమంది నిపుణులు అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, SBI రీసెర్చ్ నివేదిక మాత్రం పాజిటివ్‌గా ఉంది. మార్చి 2027 నాటికి ఇవి 6.75% నుండి **7.00%**కి తగ్గే అవకాశం ఉందని వారు పేర్కొంటున్నారు. ప్రభుత్వ రుణాలు తగ్గడం మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ ఒడుదొడుకులు లేకుండా సర్దుబాటు కావడంపై ఈ అంచనాలు ఆధారపడి ఉన్నాయి.
రిస్క్ కారకాలు (What to watch)
బాండ్ ఈల్డ్స్ స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని సవాళ్లు పొంచి ఉన్నాయి:
- క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు: గ్లోబల్ మార్కెట్లో ముడి చమురు ధరలు పెరిగితే, ద్రవ్యోల్బణం మళ్లీ పెరిగి RBI వడ్డీ రేట్లను ఇంకా ఎక్కువ కాలం పెంచాల్సి వస్తుంది.
- కరెన్సీ ఒత్తిడి: రూపాయి విలువ తగ్గడం మరియు విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు నిధులు వెనక్కి తీసుకోవడం (FPI outflows) వంటివి బాండ్ ఈల్డ్స్ పెరిగేలా చేస్తాయి.
- లిక్విడిటీ: బ్యాంకులు ప్రభుత్వ బాండ్ల కంటే ప్రైవేట్ రంగ రుణాల వైపు మళ్లీ, బాండ్లపై డిమాండ్ తగ్గితే ఈల్డ్స్ పెరిగే ప్రమాదం ఉంది.
రాబోయే కాలంలో RBI పాలసీ మీటింగ్స్ మరియు క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల కదలికలే మార్కెట్ దిశను నిర్ణయించనున్నాయి.