భారతదేశ సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్ FY2027 మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1) సంవత్సరానికి **20%** వాల్యూమ్ జంప్తో **₹61,000 కోట్లకు** చేరుకుంది. నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFCs) నాయకత్వంలో, రుణదాతలు నిధులు, లిక్విడిటీ కోసం సెక్యూరిటైజేషన్ను ఉపయోగించుకోవడం ఈ కార్యకలాపాలు సూచిస్తున్నాయి. గోల్డ్, వెహికల్ లోన్లు ఈ ట్రాన్సాక్షన్లలో అత్యంత ప్రజాదరణ పొందిన ఆస్తులుగా కొనసాగుతున్నాయి.
FY27 ఆర్థిక సంవత్సరాన్ని భారీ ఊపుతో ప్రారంభించిన సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్
రుణాలను సెక్యూరిటీలుగా మార్చి పెట్టుబడిదారులకు అమ్మే ప్రక్రియ అయిన భారత సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్, 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరాన్ని బలమైన పురోగతితో ప్రారంభించింది. ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికంలో మొత్తం వాల్యూమ్లు అంచనాగా ₹61,000 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇది గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే 20% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. పరిశ్రమ అంచనాల ప్రకారం, FY2027 చివరి నాటికి ఈ మార్కెట్ ₹2.6 లక్షల కోట్ల నుండి ₹2.7 లక్షల కోట్ల మధ్యకు చేరవచ్చని తెలుస్తోంది.
NBFCలదే కీలక పాత్ర
ఈ మార్కెట్ వృద్ధికి నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు (NBFCs) ప్రధాన చోదక శక్తిగా కొనసాగుతున్నాయి. పెద్ద సంస్థలు తమ సెల్-డౌన్ వాల్యూమ్లను తగ్గించినప్పటికీ, చిన్న, మధ్య తరహా రుణదాతల నుండి పెరిగిన భాగస్వామ్యం మార్కెట్ను చురుకుగా ఉంచింది. ఈ కంపెనీలకు, సెక్యూరిటైజేషన్ నిధులు సమీకరించడానికి, నగదు ప్రవాహాన్ని నిర్వహించడానికి కీలకమైన యంత్రాంగం. దీనికి విరుద్ధంగా, సాంప్రదాయ బ్యాంకులు గత సంవత్సరంలో సెక్యూరిటైజేషన్పై తక్కువ ఆసక్తి చూపాయి, దీంతో ఈ మార్కెట్ నాన్-బ్యాంక్ ఆరిజినేటర్ల ఆధిపత్యంలోకి వెళ్లింది.
ముందువరుసలో ఉన్న ఆస్తుల తరగతులు
గోల్డ్ లోన్లు, వెహికల్ లోన్లు సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్కు వెన్నెముకగా నిలుస్తున్నాయి. మొదటి త్రైమాసికంలో, గోల్డ్ లోన్లు మొత్తం వాల్యూమ్లలో సుమారు 28% వాటాను కలిగి ఉండగా, వెహికల్ లోన్లు **25%**తో దగ్గరగా ఉన్నాయి. తనఖా రుణాలు (Mortgage loans) మరియు మైక్రోఫైనాన్స్ పోర్ట్ఫోలియోలు ఒక్కొక్కటి 13% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా, మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం మెరుగైన కలెక్షన్ ఎఫిషియెన్సీని చూపింది, ఇది ఈ ఆస్తులలో పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని పునరుద్ధరించడంలో సహాయపడింది. అయితే, MSME, వ్యాపార రుణాల సెక్యూరిటైజేషన్లో కొంత మందగమనం కనిపించింది, ఎందుకంటే విస్తృత ఆర్థిక ఒత్తిళ్ల కారణంగా ఈ విభాగాలలో సంభావ్య ఒత్తిళ్లపై పెట్టుబడిదారులు జాగ్రత్తగా ఉన్నారు.
లావాదేవీల నిర్మాణాలు & పెట్టుబడిదారుల దృష్టి
మార్కెట్ భాగస్వాములు ఎక్కువగా డైరెక్ట్ అసైన్మెంట్లను (DA) ఉపయోగించుకున్నారు, ఇవి మొదటి త్రైమాసికంలో మొత్తం వాల్యూమ్లో 53% వాటాను కలిగి ఉండగా, పాస్-త్రూ సర్టిఫికెట్లు (PTCs) మిగిలిన **47%**ను ఏర్పరిచాయి. ఆస్తి తరగతిని బట్టి ఈ నిర్మాణం ప్రాధాన్యత మారుతుంది; ఉదాహరణకు, గోల్డ్, తనఖా పోర్ట్ఫోలియోలు సాధారణంగా DA మార్గం ద్వారా లావాదేవీలు జరుపుతాయి, అయితే వెహికల్, మైక్రోఫైనాన్స్ రుణాలు తరచుగా PTC నిర్మాణాన్ని ఉపయోగిస్తాయి.
పెట్టుబడిదారులకు, కీలకమైన పర్యవేక్షణ అంశం అంతర్లీన రుణ పూల్స్ యొక్క స్థిరత్వం. గోల్డ్-బ్యాక్డ్ ఆస్తులు తనఖా కారణంగా తక్కువ క్రెడిట్ రిస్క్ కలిగి ఉంటాయని సాధారణంగా పరిగణించినప్పటికీ, MSME లేదా మైక్రోఫైనాన్స్ లోన్ల వంటి ఇతర ఆస్తి తరగతులు వడ్డీ రేట్ల హెచ్చుతగ్గులు, ఆర్థిక చక్రాలకు ఎక్కువ సున్నితత్వాన్ని కలిగి ఉంటాయి. భవిష్యత్ మార్కెట్ వృద్ధి, ఈ ఆరిజినేటర్లు బలమైన ఆస్తి నాణ్యతను కొనసాగించగల సామర్థ్యంపై, బ్యాంకులు, ఇతర సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఈ రుణ బండిల్స్ను కొనుగోలు చేయడానికి సుముఖతపై ఆధారపడి ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులు కలెక్షన్ ట్రెండ్లపై రాబోయే డేటాను, ఈ ఆస్తులను ఎలా బండిల్ చేసి విక్రయించవచ్చో ప్రభావితం చేసే రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా నుండి ఏదైనా నియంత్రణ నవీకరణలను గమనించవచ్చు.