భారత మనీ మార్కెట్లలో లిక్విడిటీ కష్టాలు: బ్యాంకుల రుణాలు కొత్త రికార్డు స్థాయికి!

లిక్విడిటీ కోసం బ్యాంకుల పోరాటం

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ ప్రస్తుతం లిక్విడిటీ సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కొంటోంది. మే 13న, ట్రై-పార్టీ రీపర్చేస్ (Repo) సెగ్మెంట్‌లో టర్నోవర్ అనూహ్యంగా ₹5.5 లక్షల కోట్లకు చేరడం దీనికి నిదర్శనం. ఇది కేవలం ఆర్థిక కార్యకలాపాల పెరుగుదల మాత్రమే కాదు, నిధుల కొరతతో ఏర్పడిన నిర్మాణపరమైన అసమతుల్యతకు ప్రత్యక్ష పరిణామం. ముఖ్యంగా ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు, భారీ క్రెడిట్ వృద్ధి లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి, మనీ మార్కెట్లను ప్రధాన నిధుల వనరుగా మార్చుకుంటున్నాయి. సాంప్రదాయ డిపాజిట్ల కంటే, ఈ అధిక-ఖర్చుతో కూడిన లిక్విడిటీపై ఆధారపడటం, బ్యాంకుల బ్యాలెన్స్ షీట్లపై పెరుగుతున్న ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది.

క్రెడిట్-డిపాజిట్ మధ్య అంతరం

మే మధ్య నాటికి, బ్యాంక్ క్రెడిట్ ఏడాది ప్రాతిపదికన 16.2% వృద్ధి చెందింది. అయితే, డిపాజిట్ల వృద్ధి రేటు కేవలం **12.2%**గా ఉంది. ఈ 400 బేసిస్ పాయింట్ల వ్యత్యాసం రెండేళ్లలో అత్యధికం. దీనివల్ల బ్యాంకులు నిరంతరం నిధుల కొరతను ఎదుర్కొంటున్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం గృహ పొదుపుదారుల ప్రవర్తనలో వస్తున్న మార్పు. భారతీయ పొదుపుదారులు సాంప్రదాయ బ్యాంక్ ఖాతాలకు బదులుగా, మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఈక్విటీలు, బంగారం, రియల్ ఎస్టేట్ వంటి వాటి వైపు మళ్లుతున్నారు. ఈ పెట్టుబడుల తరలింపు వల్ల, బ్యాంకులు టర్మ్ డిపాజిట్ల కోసం తీవ్రంగా పోటీ పడాల్సి వస్తోంది. అయినప్పటికీ, ఈ అంతరాన్ని పూడ్చలేక, తరచుగా ఖరీదైన రెపో మార్కెట్లను ఆశ్రయించాల్సి వస్తోంది.

ప్రైవేట్ బ్యాంకుల వ్యూహాత్మక మార్పులు

సాధారణంగా రుణాలు తీసుకునే ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకులు, మే నెలలో ఊహించని విధంగా నిధులు ఇచ్చేవిగా మారాయి. రేట్-సెన్సిటివ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియోలను లిక్విడేట్ చేయడమే దీనికి కారణమని తెలుస్తోంది. మార్కెట్ విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ప్రపంచ ఇంధన ధరలు, భౌగోళిక-రాజకీయ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో రూపాయిని రక్షించడానికి అవసరమైన వడ్డీ రేట్ల పెంపును ఊహించి, ఈ బ్యాంకులు ముందస్తుగా రిస్క్‌ను తగ్గించుకుంటున్నాయి. ఈ ఆస్తులను తగ్గించుకోవడం ద్వారా, ప్రైవేట్ బ్యాంకులు తాత్కాలికంగా సిస్టమ్‌కు లిక్విడిటీని అందించాయి. కానీ ఇది శాశ్వత పరిష్కారం కాదు, అసలు డిపాజిట్ల కొరతను ఇది తీర్చదు.

నిర్మాణపరమైన బలహీనతలు మరియు రిస్క్ కారకాలు

ప్రస్తుత పరిస్థితులు బ్యాంకింగ్ రంగ వాల్యుయేషన్లకు సవాలుగా మారాయి. పవర్, రెన్యూవబుల్స్, డేటా ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ వంటి రంగాలలో క్రెడిట్ డిమాండ్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక క్రెడిట్ ఆస్తులకు స్వల్పకాలిక మార్కెట్ రుణాలు తీసుకోవడం వల్ల మెచ్యూరిటీ మిస్‌మ్యాచ్ ఏర్పడుతుంది. ఇది బ్యాంకులు ఓవర్‌నైట్ రేట్లలో ఆకస్మిక పెరుగుదలకు గురయ్యేలా చేస్తుంది. అంతేకాకుండా, బ్యాంకులు తక్కువ-ఖర్చుతో కూడిన కరెంట్, సేవింగ్స్ ఖాతాలకు బదులుగా హోల్‌సేల్ ఫండింగ్‌పై ఆధారపడటం కొనసాగించినంత కాలం, మార్జిన్ల ఒత్తిడి కొనసాగుతుంది. భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెరిగితే, రూపాయి మరింత బలహీనపడితే, ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు దారితీయవచ్చు. ఇది ఇప్పటికే నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్లతో (NIM) పోరాడుతున్న రుణదాతల లాభదాయకతపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతుంది.