Whalesbook
నాణ్యతపైనే దృష్టి!
మైక్రోఫైనాన్స్ రంగంలో ఒక కీలక మార్పు కనిపిస్తోంది. గతంలో మాదిరిగా విస్తృతంగా కాకుండా, ఇప్పుడు.. ఎక్కువ అనుభవం ఉన్న, తిరిగి చెల్లించగల సత్తా ఉన్న కస్టమర్లకు, పెద్ద మొత్తంలో లోన్లు ఇవ్వడానికి కంపెనీలు మొగ్గు చూపుతున్నాయి. ఫిబ్రవరిలో, ఈ రంగం స్థూల రుణాల పోర్ట్ఫోలియో (Gross Loan Portfolio) 2.5% నెలవారీ వృద్ధిని నమోదు చేసి ₹3.29 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, ఈ పెరుగుదల వెనుక ఒక ముఖ్యమైన వ్యూహాత్మక మార్పు ఉంది. కంపెనీలు ఇప్పుడు కొత్త కస్టమర్ల కంటే, ఇప్పటికే ఉన్న, నమ్మకమైన రుణగ్రహీతలకు (Established Borrowers) ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నాయి. అలాగే, లోన్ల సగటు విలువ (Average Ticket Size) డిసెంబర్ 2025 నాటికి రికార్డు స్థాయిలో ₹61,253కు చేరింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 16% ఎక్కువ. ఇది గతంలో కనిపించిన చిన్న చిన్న లోన్ల విస్తరణ ధోరణికి భిన్నంగా, రిస్క్ తగ్గించుకునే ప్రయత్నంగా కనిపిస్తోంది.
రుణాల నాణ్యత మెరుగుదల
రుణాల నాణ్యత (Portfolio Quality) కూడా మెరుగుపడింది. 30-179 రోజుల మధ్య చెల్లించాల్సిన బకాయిలు (Dues) 52 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **2.8%**కి చేరాయి. 180 రోజుల కంటే ఎక్కువ ఆలస్యమైన లోన్లు 15 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **16.8%**గా నమోదయ్యాయి. కఠినమైన అర్హత ప్రమాణాలు (Underwriting Standards), సెలెక్టివ్ కస్టమర్ అక్విజిషన్ దీనికి కారణాలు.
సంక్షోభం తర్వాత రిస్క్ తగ్గింపు
ఇటీవలి సంక్షోభం తర్వాత, మైక్రోఫైనాన్స్ కంపెనీలు తమ రిస్క్ తీసుకోవాలనే తత్వాన్ని (Risk Appetite) తిరిగి అంచనా వేసుకుంటున్నాయి. గతంలో 'బాటమ్ ఆఫ్ ది పిరమిడ్' సెగ్మెంట్లలో ఎక్కువగా లోన్లు ఇచ్చేవారు, ఇప్పుడు వాటి నుంచి దూరం జరుగుతున్నారు. ఈ రిస్క్-ఎవర్స్ (Risk-averse) వ్యూహం వల్ల, కొన్ని విభాగాలలో మొత్తం పోర్ట్ఫోలియో విలువ తగ్గింది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి మొత్తం అవుట్స్టాండింగ్ మైక్రోఫైనాన్స్ పోర్ట్ఫోలియోలు 22% తగ్గి ₹2.69 లక్షల కోట్లకు పైగా చేరాయి. ఇది రుణగ్రహీతల సంఖ్య పెరగడం కాకుండా, పెద్ద, సురక్షితమైన లోన్లపై దృష్టి సారించడాన్ని సూచిస్తుంది.
Fusion Finance వంటి కంపెనీలు గత గ్రామీణ ఓవర్-లెవరేజ్ (Rural Over-leverage) సమస్యల వల్ల తమ లోన్ బుక్ ను తగ్గించుకున్నాయి. ఇప్పుడు నాణ్యమైన వృద్ధి, మెరుగైన కలెక్షన్ ఎఫిషియన్సీ (Collection Efficiencies) పై దృష్టి పెడుతున్నాయి. Fusion Finance MD & CEO, సంజయ్ గరియాలీ, కఠినమైన అండర్రైటింగ్, టెక్నాలజీ వాడకం గురించి నొక్కి చెప్పారు. పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ కూడా ఈ మార్పును ప్రతిబింబిస్తోంది. Bandhan Bank సుమారు 23.78 P/E రేషియోతో, AU Small Finance Bank సుమారు 28.57 P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Satin Creditcare Network 8.41 P/E రేషియోతో ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తోంది.
ఆర్థిక చేరికపై ఆందోళనలు
అయితే, ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు ఆర్థిక చేరిక (Financial Inclusion) పై ప్రభావం చూపవచ్చనే ఆందోళనలు ఉన్నాయి. 'టైమ్-టెస్టెడ్ బారోవర్స్', 'హయ్యర్-వాల్యూ లోన్స్' పై దృష్టి పెట్టడం వల్ల, క్రెడిట్ హిస్టరీ లేనివారు లేదా తక్కువ ఆదాయం ఉన్నవారు, అంటే మైక్రోఫైనాన్స్ సేవలు ఎక్కువగా అవసరమైనవారు, దీనికి దూరమయ్యే ప్రమాదం ఉంది. యాక్టివ్ లోన్లలో 23% వార్షిక సంకోచం (Contraction) కూడా ఈ తగ్గుదలని సూచిస్తోంది.
రేటింగ్ ఏజెన్సీలు కూడా ఈ ఆందోళనలను ప్రతిధ్వనిస్తున్నాయి. India Ratings, ICRA వంటివి FY2026కి 'డిటెరియోరేటింగ్', 'నెగటివ్' అవుట్లుక్లను కొనసాగిస్తున్నాయి. ప్రభుత్వ ₹20,000 కోట్ల క్రెడిట్ గ్యారెంటీ స్కీమ్ రుణాలను పెంచడానికి ఉద్దేశించినప్పటికీ, MFIs కార్యకలాపాలను సర్దుబాటు చేసుకోవడం, బలహీనమైన సంస్థలకు బ్యాంకులు రుణాలు ఇవ్వడానికి సుముఖంగా ఉండటంపైనే దీని విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
మైక్రోఫైనాన్స్ రంగం భవిష్యత్తు, క్రమశిక్షణతో కూడిన రుణాల అవసరాన్ని, ఆర్థిక చేరిక పాత్రను సమతుల్యం చేసుకోవడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. FY2026లో సుమారు 4% వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నారు, FY2027లో పోర్ట్ఫోలియో నాణ్యత మెరుగుపడటంతో పునరుజ్జీవనం ఆశించవచ్చు. క్రెడిట్ ఫిల్టరింగ్, ఆదాయ గుర్తింపు కోసం టెక్నాలజీ వాడకం, క్రమబద్ధమైన విస్తరణ దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి దోహదపడతాయి.