MSME రుణాల జోరు: NBFCలదే హవా! **15%** దూసుకెళ్లిన క్రెడిట్

NBFCలు రుణ రంగంలో దూసుకుపోతున్నాయి

భారతదేశ చిన్న వ్యాపారాల రుణ మార్కెట్ గణనీయమైన వృద్ధిని సాధించింది, డిసెంబర్ 2025 నాటికి ₹47.8 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఆర్థిక స్థిరత్వం, ఆర్థిక సేవలను మరింత అందుబాటులోకి తెస్తున్న ప్రభుత్వ విధానాల మద్దతుతో ఈ విస్తరణ రుణ రంగంలో ప్రాథమిక మార్పును సూచిస్తోంది.

NBFCలు ఇప్పుడు ఒక ప్రధాన శక్తిగా అవతరించాయి. డిసెంబర్ 2025 నాటికి చిన్న వ్యాపార రుణ మార్కెట్‌లో 28% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి, ఇది ఏడాది క్రితం 26.8% గా ఉంది. సోల్ ప్రొప్రైటర్లకు ఇచ్చే రుణాలలో NBFCల వాటా 41.6% గా ఉంది. బ్యాంకులు సాంప్రదాయకంగా పెద్ద వ్యాపారాలపై దృష్టి సారించినప్పటికీ, NBFCలు MSME రుణాల రంగంలో ప్రైవేట్ బ్యాంకుల (20.9%) కంటే, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకుల (10.4%) కంటే చాలా వేగంగా వార్షిక వృద్ధిని (32% FY21-FY24) సాధించాయి. ₹10 లక్షల లోపు చిన్న ఆస్తి-ఆధారిత రుణాలలో NBFCలు 45% వాటాతో ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నాయి. ఇది NBFCలు ఎక్కువ మంది రుణగ్రహీతలను చేరుకోవడానికి చిన్న, సురక్షితమైన రుణాలను వ్యూహాత్మకంగా లక్ష్యంగా చేసుకుంటున్నాయని చూపిస్తుంది. రుణ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి, అధిక రుణ వ్యయాలు ఉన్నప్పటికీ, NBFCలు FY26లో MSME రుణాలను 20% వృద్ధి చేస్తాయని అంచనా. కో-లెండింగ్ మోడల్ (co-lending model) వారికి బ్యాంకుల తక్కువ నిధుల వ్యయాలను ఉపయోగించుకోవడానికి, అదే సమయంలో తమ విస్తృత పరిధిని వాడుకోవడానికి సహాయపడుతుంది.

సోల్ ప్రొప్రైటర్లే MSME రుణ వృద్ధికి చోదకులు

సోల్ ప్రొప్రైటర్లే ఈ మార్కెట్‌కు వెన్నెముకగా నిలుస్తున్నారు. వీరు పెండింగ్‌లో ఉన్న రుణాలలో సుమారు 80% మరియు రుణగ్రహీతలలో 73% గా ఉన్నారు. డిసెంబర్ 2025 నాటికి రుణ ఆమోదాలు ఏడాదికి 13.3% పెరిగాయి, సోల్ ప్రొప్రైటర్ రుణాల వృద్ధి 15% తో ఇంకా వేగంగా సాగింది. రుణగ్రహీతల సంఖ్య కూడా వైవిధ్యభరితంగా మారుతోంది: మహిళలు కొత్త రుణాలలో 23.9% గా ఉన్నారు, మరియు యువ రుణగ్రహీతలు (35 ఏళ్లలోపు) డిమాండ్‌లో కీలక వనరుగా ఉన్నారు. సోల్ ప్రొప్రైటర్లకు సగటు రుణ మొత్తం ₹3.34 లక్షల వద్ద స్థిరంగా ఉంది. ఎక్కువ వ్యాపారాలు తమ ఆర్థిక వ్యవహారాలను క్రమబద్ధీకరించుకుంటున్నాయి. కొత్తగా క్రెడిట్ పొందుతున్న (New-to-credit - NTC) రుణగ్రహీతలు సోల్ ప్రొప్రైటర్ రుణాలలో 23.3% గా ఉన్నారు. రుణగ్రహీతల రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ మెరుగుపడుతున్నాయి, సోల్ ప్రొప్రైటర్లు, ఇతర వ్యాపారాలకు కూడా ఇప్పుడు తక్కువ-రిస్క్ క్లయింట్ల వాటా ఎక్కువగా కనిపిస్తోంది.

చిన్న నగరాలు, జిల్లాలకు క్రెడిట్ విస్తరణ

రుణాలు ఇప్పుడు ప్రధాన నగరాలకు మించి విస్తరిస్తున్నాయి. అగ్ర రాష్ట్రాలు సుమారు 72% రుణాలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, చిన్న నగరాల్లో (BT100) రుణాల వ్యాపారం ఇప్పుడు సోల్ ప్రొప్రైటర్ క్రెడిట్‌లో దాదాపు 40% గా ఉంది. ఆర్థికంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న "ఆకాంక్షాత్మక జిల్లాలు" (aspirational districts) లో క్రెడిట్ 18.4% పెరిగి ₹3.2 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది మార్కెట్ కంటే మెరుగ్గా ఉంది. ఈ ప్రాంతాలు మెరుగైన క్రెడిట్ నాణ్యతను కూడా చూపించాయి, బకాయిలు జాతీయ సగటులకు దగ్గరగా ఉన్నాయి. గుజరాత్‌లో, చిన్న వ్యాపార రుణాలు 11.8% పెరిగి ₹3.9 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇక్కడ ఆస్తి నాణ్యత జాతీయ సగటు కంటే మెరుగ్గా ఉంది: 91-180 రోజుల బకాయిలున్న రుణాలు జాతీయంగా 1.3% తో పోలిస్తే కేవలం 0.9% మాత్రమే ఉన్నాయి. ఈ చిన్న నగరాలు, అభివృద్ధి చెందుతున్న జిల్లాలలో విస్తృతమైన పరిధి మరింత సమగ్రమైన క్రెడిట్ వ్యవస్థను చూపిస్తోంది.

భవిష్యత్ ప్రమాదాలు, సవాళ్లు

బలమైన వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని ప్రమాదాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. NBFCలపై ఎక్కువ ఆధారపడటం అందుబాటును విస్తరిస్తుంది కానీ బలహీనతలను తెస్తుంది. చిన్న NBFCలు నిధుల కోసం ఎక్కువ చెల్లించాల్సి వస్తుంది, రుణాలను అమ్మడం లేదా బాండ్లు జారీ చేయడం వంటి ఖరీదైన మార్గాలను ఉపయోగిస్తాయి. ఇది పునః-ఫైనాన్సింగ్ అవసరమైనప్పుడు ప్రమాదాలను కలిగిస్తుంది. నిధుల లభ్యతలో ఈ విభజన మార్కెట్‌లో తక్కువ, పెద్ద ఆటగాళ్లు ఆధిపత్యం చెలాయించడానికి దారితీయవచ్చు. మొత్తం క్రెడిట్ నాణ్యత స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, NBFCలలోని చిన్న ఆస్తి-ఆధారిత రుణాలు (micro-LAP) పెద్ద రుణాలతో పోలిస్తే అధిక బకాయిల రేట్లను (PAR90+) చూపుతున్నాయి, ఇది అతి చిన్న రుణాలలో ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది. పెరుగుతున్న కొత్త-క్రెడిట్ రుణగ్రహీతలు, క్రమబద్ధీకరణకు సానుకూలమైనప్పటికీ, వారి తిరిగి చెల్లించే సామర్థ్యాన్ని జాగ్రత్తగా తనిఖీ చేయకపోతే, ముఖ్యంగా ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు మారితే, ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది. మైక్రోఫైనాన్స్, సురక్షితం కాని రుణాల నుండి ఆస్తి-ఆధారిత పోర్ట్‌ఫోలియోలలోకి ప్రమాదాలు వ్యాప్తి చెందే అవకాశం ఉందని రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) పేర్కొంది. భారతీయ SMEs ప్రభుత్వ మద్దతు, ప్రభుత్వ బ్యాంకుల కారణంగా వడ్డీ రేటు మార్పులకు తక్కువ సున్నితంగా ఉన్నప్పటికీ, అధిక ప్రపంచ రేట్లు రుణాల అందుబాటు, డిఫాల్ట్ రేట్లను ప్రభావితం చేయగలవు. సోల్ ప్రొప్రైటర్లకు రుణాలు ఇవ్వడం కూడా ప్రత్యేకమైన ఆమోద సవాళ్లను కలిగిస్తుంది, ఎందుకంటే వారు పెద్ద కంపెనీల కంటే తక్కువ అధికారిక ఆర్థిక రికార్డులను కలిగి ఉంటారు. NBFCలపై నిబంధనలు కఠినతరం చేయడం లేదా వడ్డీ రేటు విధానంలో మార్పులు కూడా కొనసాగుతున్న క్రెడిట్ వృద్ధికి సవాలుగా మారవచ్చు.

MSME క్రెడిట్ కోసం అవుట్‌లుక్

భారతదేశ చిన్న వ్యాపార రుణ మార్కెట్ వృద్ధిని కొనసాగించి, ఆర్థిక చేరికను మెరుగుపరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. NBFCల వైపు మొగ్గు కొనసాగే అవకాశం ఉంది, ఇది వారి సౌలభ్యం, నిర్దిష్ట మార్కెట్ విభాగాలపై దృష్టి సారించడం వల్ల సాధ్యమవుతుంది. క్రెడిట్ యొక్క పెరిగిన క్రమబద్ధీకరణ, మరిన్ని కొత్త-క్రెడిట్ రుణగ్రహీతలు, మెరుగైన రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ బలమైన ఆర్థిక వ్యవస్థను సూచిస్తున్నాయి. సెమీ-అర్బన్, గ్రామీణ, ఆకాంక్షాత్మక జిల్లాలలో కొనసాగుతున్న విస్తరణ విస్తృత ఆర్థిక వృద్ధికి నిబద్ధతను హైలైట్ చేస్తుంది. విశ్లేషకులు ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలు, నవీకరించబడిన రుణ ఆమోద పద్ధతుల మద్దతుతో MSME రుణాలు 2026లో క్రెడిట్ విస్తరణకు కీలక చోదక శక్తిగా ఉంటాయని భావిస్తున్నారు.