Whalesbook
ఒకవైపు వేగంగా పెరుగుతున్న డిజిటల్ టెక్నాలజీ, మరోవైపు MSME రంగానికి నిధుల లభ్యతలో అడ్డంకులు.. ఈ వైరుధ్యం భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. డిజిటల్ సాధనాలు, కొత్త NBFC విధానాలు ఆశాజనకంగా ఉన్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా ఫార్మల్ క్రెడిట్ కు కొత్తగా వచ్చే వ్యాపారాలకు చేరుకోవడం ఇంకా కష్టంగానే ఉంది. ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు తమ వృద్ధి ప్రణాళికలను సర్దుబాటు చేసుకుంటున్నాయి, అంటే ఈ యాక్సెస్ సమస్యలకు నిరంతర పరిష్కారాలు అవసరమని అర్థమవుతోంది.
భారతదేశంలోని 7 కోట్ల MSMEల క్రెడిట్ యాక్సెస్ లో అసమానతలు వృద్ధిని నిలిపివేస్తున్నాయి. 30% కంటే ఎక్కువ చిన్న వ్యాపారాలు ఫైనాన్స్ నే తమ ప్రధాన అడ్డంకిగా పేర్కొంటున్నాయి, మనుగడ కోసం అధిక వడ్డీ రేట్లకు అనధికారిక రుణాలను ఆశ్రయిస్తున్నాయి. ఈ స్ట్రక్చరల్ సమస్యల వల్ల క్రెడిట్ గ్యాప్ ₹25-30 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. MUDRA, క్రెడిట్ గ్యారెంటీ వంటి ప్రభుత్వ పథకాలు ఉన్నప్పటికీ, 40% కంటే ఎక్కువ నమోదిత MSMEలు లోన్ హిస్టరీ లేకపోవడం లేదా కొలేటరల్ లేకపోవడం వల్ల ఫార్మల్ క్రెడిట్ ను ఎప్పుడూ పొందలేకపోయాయి. డిజిటల్ లెండర్లు లోన్ అప్రూవల్స్ ను దాదాపు 35% వేగవంతం చేసినప్పటికీ, పరిమిత డిజిటల్ రికార్డులు లేదా డాక్యుమెంటేషన్ ఉన్న వ్యాపారాలకు వీరు పూర్తిగా చేరుకోలేకపోయారు.
బ్యాంకులు, నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు (NBFCs), ఫిన్టెక్ సంస్థల కలయికతో క్రెడిట్ గ్యాప్ ను పూడ్చడానికి ప్రయత్నాలు జరుగుతున్నాయి. NBFCలు MSME రుణాల్లో బలమైన వృద్ధిని (21.2% నుంచి 42.4% వరకు 2022-24 మధ్య) చూపించాయి, ఇది బ్యాంకుల వృద్ధి (12.7% నుంచి 12.4% వరకు) కంటే చాలా ఎక్కువ. ఫిన్టెక్ సంస్థలు ఆల్టర్నేటివ్ డేటాను ఉపయోగించి, తరచుగా 48 గంటల్లోనే లోన్ అప్రూవల్స్ వేగవంతం చేస్తున్నాయి. అయితే, ఈ వృద్ధితో పాటు లోన్ క్వాలిటీపై ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి, ముఖ్యంగా అసురక్షిత MSME రుణాల్లో (unsecured loans) ఆలస్యంగా చెల్లింపులు (late payments) పెరిగాయి. భారతదేశ కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్, మార్చి 2025 నాటికి ₹53 ట్రిలియన్లకు పైగా చేరుకున్నప్పటికీ, ఇది ప్రధానంగా టాప్-రేటెడ్ కంపెనీలకే (సుమారు 80% AA-రేటెడ్, అంతకంటే ఎక్కువ) పరిమితమైంది. దీంతో చిన్న వ్యాపారాలకు మూలధన లభ్యత చాలా తక్కువగా ఉంది.
డిజిటల్ పురోగతి లోతైన స్ట్రక్చరల్ సమస్యలను కప్పిపుచ్చుతుందనేది ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళన. 2016 తర్వాత వచ్చిన బ్యాంకింగ్ సంస్కరణలు రుణదాతలను మరింత జాగ్రత్తగా ఉండేలా చేశాయి, ముఖ్యంగా చిన్న వ్యాపారాల విషయంలో. NBFCలు ఈ ఖాళీని పూరించడానికి ప్రయత్నించినా, వారి చిన్న బ్యాలెన్స్ షీట్లు అన్ని MSME అవసరాలను తీర్చలేవు. అసురక్షిత రుణాల్లో పెరుగుతున్న ఆలస్య చెల్లింపులు, ఈ బలహీన వ్యాపారాల కోసం బలమైన రిస్క్ కంట్రోల్స్ లేకుండా వేగవంతమైన, డేటా-ఆధారిత వృద్ధి ప్రమాదాలను చూపుతాయి. ప్రభుత్వ క్రెడిట్ గ్యారెంటీలు సహాయపడినా, ఆచరణాత్మక సమస్యలను ఎదుర్కొంటున్నాయి, 'కొత్తగా క్రెడిట్ తీసుకునే' సమూహాన్ని సరిగా చేరుకోలేకపోతున్నాయి. ఇది విభజించబడిన క్రెడిట్ మార్కెట్ కు దారితీస్తుంది: ఒకటి డిజిటల్ రికార్డులు ఉన్నవారికి, మరొకటి అనధికారిక రుణాలు లేదా ప్రైవేట్ రుణదాతలకు అధిక వడ్డీ రేట్లు (16-23%) చెల్లించే పెద్ద సమూహానికి. భారతదేశ క్రెడిట్-టు-GDP నిష్పత్తి 58% గా ఉండటం, ఇతర దేశాలతో పోలిస్తే తక్కువ, విస్తృత ఫార్మల్ క్రెడిట్ యాక్సెస్ అవసరాన్ని స్పష్టంగా సూచిస్తుంది.
భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంగా కనిపిస్తోంది, Q2 FY25-26 లో వాస్తవ GDP వృద్ధి 8.2% గా ఉంది, ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుతోంది. అయితే, అంతర్జాతీయ కారకాల వల్ల FY27 లో వృద్ధి 6.4% కి తగ్గుతుందని ఒక UN నివేదిక అంచనా వేసింది. బ్యాంకులు, ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు ఇప్పుడు 'రిస్క్-అverse growth' కు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నాయి, వేగవంతమైన విస్తరణకు బదులుగా ఆస్తి నాణ్యత, లాభాలపై దృష్టి పెడుతున్నాయి. రుణదాతలు రిటైల్, MSME కస్టమర్లకు సురక్షిత రుణాలకు (secured loans) ఎక్కువగా మొగ్గు చూపుతున్నారు, కార్పొరేట్, అసురక్షిత రుణాల్లో వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉంది. డిజిటల్ ప్రాసెసింగ్, మెరుగైన లోన్ అసెస్మెంట్లు వేగాన్ని పెంచినప్పటికీ, అనేక MSMEలకు కొలేటరల్ అవసరాలు, పరిమిత క్రెడిట్ హిస్టరీ, సంక్లిష్టమైన డాక్యుమెంటేషన్ వంటి ప్రధాన సమస్యలు అలాగే ఉన్నాయి. స్థిరమైన, సమ్మిళిత వృద్ధిని సాధించడానికి కేవలం డిజిటల్ సాధనాలు సరిపోవు. క్రెడిట్ ను ఒక కీలక మౌలిక సదుపాయాలుగా చూడటం, కొలేటరల్ పై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించి నగదు ప్రవాహాలను (cash flows) సమర్థవంతంగా అంచనా వేయడం, కొత్తగా క్రెడిట్ తీసుకునే వ్యాపారాల కోసం నియంత్రిత రిస్క్-టేకింగ్ ను ప్రోత్సహించే నిబంధనలను రూపొందించడం అవసరం. కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ వృద్ధి ప్రయత్నాలలో టాప్-టైర్ కంపెనీలకే కాకుండా, తక్కువ-రేటెడ్ సంస్థలు కూడా మూలధనాన్ని పొందే మార్గాలను చేర్చాలి.