భారత్ గోల్డ్ లోన్ మార్కెట్: రికార్డుల మోత.. కానీ అప్పుల ఊబిలో రుణగ్రహీతలు?

మార్కెట్ పెరుగుదల వెనుక దాగున్న ఆర్థిక సంక్షోభం?

భారతదేశంలో గోల్డ్ లోన్ మార్కెట్ చాలా వేగంగా విస్తరిస్తోంది. బంగారు ధరలు పెరగడం, అసురక్షిత రుణాలు (Unsecured Loans) ఇచ్చే విషయంలో కఠినమైన నిబంధనలు దీనికి కారణాలు. పైకి అంతా బాగున్నట్లు కనిపిస్తున్నా, రుణగ్రహీతల అప్పులు పెరిగిపోతున్నాయి. దీంతో పాటు, గోల్డ్ లోన్లను చివరి ప్రయత్నంగా (Last Resort) వాడుకోవడం వల్ల రిస్క్ కూడా పెరుగుతోందని తెలుస్తోంది.

రుణ వృద్ధి మధ్య డిఫాల్ట్ ల పెరుగుదల

TransUnion CIBIL డేటా ప్రకారం, ₹2.5 లక్షల కంటే ఎక్కువ గోల్డ్ లోన్ తీసుకున్నవారు డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశం సుమారు 2.2 రెట్లు ఎక్కువగా ఉంది. ఆందోళనకరమైన విషయం ఏంటంటే, ఇలా ఎక్కువ రిస్క్ ఉన్న కేటగిరీలో దాదాపు సగం మంది (46% మందికి పైగా) రుణగ్రహీతలు ఉన్నారు. అంటే, రుణగ్రహీతల అప్పు భారం గణనీయంగా పెరుగుతోందని అర్థమవుతోంది. అంతేకాదు, ఇలా అప్పుల్లో కూరుకుపోయిన వారిలో 46% మందికి ఇప్పటికే ఐదు కంటే ఎక్కువ లోన్లు ఉన్నాయి. ఇది వారి డిఫాల్ట్ రిస్క్ ను మరింత పెంచుతుంది. ఈ గోల్డ్ లోన్ మార్కెట్ వాటా, భారతదేశ రిటైల్ క్రెడిట్ లో 11% కి పెరిగింది (మార్చి 2022లో ఇది కేవలం 5.9% మాత్రమే). ఏప్రిల్ 2022 నుండి లోన్ ఆరిజినేషన్ విలువలు 5.1 రెట్లు పెరిగాయి, సగటు లోన్ సైజు ₹1.96 లక్షలకు రెట్టింపు కంటే ఎక్కువ అయ్యింది.

మార్కెట్ వృద్ధి, రుణగ్రహీతల తీరు

భారతదేశ గోల్డ్ లోన్ మార్కెట్ రూపురేఖలు మారిపోతున్నాయి. ఇది ఇప్పుడు ప్రముఖ రిటైల్ క్రెడిట్ సెగ్మెంట్ గా మారింది. లోన్ వాల్యూమ్స్ లో 36%, విలువ పరంగా 40% వాటాను (డిసెంబర్ 2025 నాటికి) కలిగి ఉంది. దీనికి కారణాలు – బంగారం పట్ల సాంస్కృతిక ఆకర్షణ, తక్కువ డాక్యుమెంటేషన్ తో వేగంగా లోన్లు మంజూరు అవ్వడం, మరియు అసురక్షిత రుణాలపై నిబంధనలు. చాలామందికి లిక్విడిటీ (Liquidity) అవసరాల కోసం ఇది సులభమైన మార్గం అవుతోంది. అయితే, ఈ వృద్ధి ఇప్పటికే ఎక్కువ అప్పులున్న రుణగ్రహీతలపైనే కేంద్రీకృతమవుతోంది. చాలామంది తమ బంగారం ఆస్తులను ఉపయోగించి పెద్ద మొత్తంలో లోన్లు తీసుకుంటున్నారు, తరచుగా ఇతర క్రెడిట్లతో పాటుగా. భారతదేశంలో వినియోగదారుల క్రెడిట్ మార్కెట్ అసురక్షిత రుణాలు నుంచి సురక్షిత, కొలేటరల్ (Collateral) ఆధారిత రుణాల వైపు మళ్లుతున్న సమయంలో ఈ మార్పు కనిపిస్తోంది. నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు (NBFCs) చాలా వేగంగా విస్తరిస్తున్నాయి, డిస్బర్స్‌మెంట్లు ఏకంగా 189% పెరిగాయి. సాధారణంగా గోల్డ్ లోన్లకు కొలేటరల్, ఎమోషనల్ వాల్యూ కారణంగా తక్కువ NPAలు (Non-Performing Assets) ఉన్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న అప్పులు, బహుళ రుణాలు లోన్ల నాణ్యతను దెబ్బతీయవచ్చు, ముఖ్యంగా ఆర్థిక పరిస్థితులు క్షీణిస్తే.

గోల్డ్ లోన్లు 'చివరి ఆశ' గా మారడంతో పెరుగుతున్న రిస్కులు

గోల్డ్ లోన్లు 'చివరి ఆశ' (Last Resort) గా మారడం తీవ్రమైన రిస్కులను తెచ్చిపెడుతోంది. ఇప్పటికే గణనీయమైన అప్పులు (అసురక్షిత లోన్లతో సహా) ఉన్న రుణగ్రహీతలు గోల్డ్ కొలేటరల్ వైపు మొగ్గుచూపడం, ఆర్థిక ఇబ్బందులను సూచిస్తుంది, కేవలం అవకాశవాద రుణం తీసుకోవడం కాదు. అధికంగా రుణాలు తీసుకున్న రుణగ్రహీతల విషయంలో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) హెచ్చరికలు జారీ చేసింది. ఒక రకమైన లోన్ లో డిఫాల్ట్ అయితే, అది ఇతర లోన్లను కూడా ప్రభావితం చేయవచ్చని RBI తెలిపింది. క్రెడిట్ హిస్టరీ లేని కొత్త కస్టమర్లు, యువతలో గోల్డ్ లోన్ల పెరుగుదల ఆర్థిక చేరికను (Financial Inclusion) చూపించినప్పటికీ, పెరుగుతున్న జీవన వ్యయాలు, వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల నేపథ్యంలో వారి తిరిగి చెల్లించే సామర్థ్యంపై ఆందోళనలున్నాయి. మార్కెట్ వృద్ధి బంగారం ధరల హెచ్చుతగ్గులకు కూడా ముడిపడి ఉంది; ధరల్లో ఆకస్మిక పతనం లోన్-టు-వాల్యూ (Loan-to-Value) నిష్పత్తులను తగ్గించి, రుణదాతలకు కొలేటరల్ సమస్యలను సృష్టించవచ్చు. రుణదాతలు ప్రైమ్ రుణగ్రహీతలపై దృష్టి సారించినప్పటికీ, ఆర్థికంగా ఒత్తిడిలో ఉన్న వ్యక్తుల సంఖ్య పెరగడం సిస్టమ్ పై భారం పడవచ్చు.

గోల్డ్ లోన్ల భవిష్యత్ అంచనాలు

నిపుణుల అంచనా ప్రకారం, స్థిరమైన బంగారం ధరలు, సురక్షిత రుణాలకు అనుకూలమైన నిబంధనల నేపథ్యంలో గోల్డ్ లోన్ మార్కెట్ నిర్మాణాత్మక వృద్ధిని కొనసాగించనుంది. అయితే, ఈ వృద్ధి ఆర్థిక స్థిరత్వం, ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణ, వడ్డీ రేటు విధానాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇవి రుణగ్రహీతల తిరిగి చెల్లించే సామర్థ్యాన్ని, రుణదాతల రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని ప్రభావితం చేస్తాయి. ప్రస్తుతం మార్కెట్ సంకేతాలు మెరుగైన క్రెడిట్ ఆరోగ్యాన్ని చూపుతున్నప్పటికీ, సేఫ్టీ నెట్ (Safety Net) గా గోల్డ్ లోన్ల వాడకం పెరగడం, వృద్ధిని జాగ్రత్తగా రిస్క్ మేనేజ్ మెంట్ తో సమతుల్యం చేసుకోవడానికి రుణదాతల నిరంతర పర్యవేక్షణ అవసరం.