Whalesbook
డిపాజిట్ల కొరతతో బ్యాంకుల ఫండింగ్ కష్టాలు
భారత బ్యాంకింగ్ రంగం FY27లో మందకొడి విస్తరణను ఎదుర్కొంటుందని అంచనాలు వస్తున్నాయి. FY26లో 15.9% కి దూసుకుపోయిన క్రెడిట్ గ్రోత్, FY27లో 11.0–11.7% కి పరిమితం కావొచ్చని ICRA అంచనా వేస్తోంది. అయినప్పటికీ, రుణాల పరంగా చూస్తే, సుమారు ₹23.5–25 లక్షల కోట్లు అదనంగా చేరి, మొత్తం బ్యాంక్ క్రెడిట్ ₹236.4–237.9 లక్షల కోట్లకు చేరనుంది.
ఈ మందకొడితనానికి ప్రధాన కారణం.. రుణాలకు డిమాండ్ ఉన్నా, డిపాజిట్ల వృద్ధి మాత్రం ఆ స్థాయిలో పెరగకపోవడం. FY26 చివరి నాటికి బ్యాంకులు తమ ప్రయత్నాలతో డిపాజిట్లను పెంచుకున్నా, అవి రుణాల వృద్ధిని అందుకోవడంలో వెనుకబడ్డాయి. దీంతో సిస్టమ్-వైడ్ క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ రేషియో (Credit-to-Deposit Ratio) అధికంగానే ఉంది.
ICRA అంచనాల ప్రకారం, డిపాజిట్లపై వడ్డీ రేట్లు త్వరలో తగ్గే అవకాశం లేదు. ఇది బ్యాంకుల నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) పై ఒత్తిడిని కొనసాగిస్తుంది. ఇప్పటికే, బ్యాంకులు తమ వద్ద ఉన్న అదనపు లిక్విడిటీని, స్టేట్యూటరీ లిక్విడిటీ రేషియో (SLR) హోల్డింగ్స్తో సహా, రుణాలివ్వడానికి ఉపయోగిస్తున్నాయి. దీనివల్ల లిక్విడిటీ కవరేజ్ రేషియోలు (LCR) తగ్గాయి, ఇది ఫండింగ్ పరిస్థితి మరింత కఠినంగా మారుతుందని సూచిస్తోంది. కాబట్టి, పోటీతత్వ రేట్లకు డిపాజిట్లను ఆకర్షించడం, నిలుపుకోవడం అనేది వృద్ధికి, లాభదాయకతకు కీలకంగా మారింది.
భౌగోళిక రాజకీయాలు, డిమాండ్ పై ప్రభావం
పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు (Geopolitical Risks) క్రెడిట్ గ్రోత్ మందగమనానికి ఒక ప్రధాన కారణం. ముఖ్యంగా పశ్చిమాసియాలో నెలకొన్న సంఘర్షణలు, హార్ముజ్ జలసంధి వంటి వాణిజ్య మార్గాలకు ముప్పు తెస్తున్నాయి. ఇది చమురు సరఫరాలపై, ప్రపంచ వాణిజ్యంపై ఆందోళనలను పెంచుతోంది. భారతదేశ వాణిజ్యంలో 14–20% ఈ ప్రాంతం గుండా జరుగుతున్న నేపథ్యంలో, ముడి చమురు ధరలలో స్థిరమైన పెరుగుదల కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ను (CAD) పెంచి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, వినియోగదారుల వ్యయాన్ని తగ్గించవచ్చు.
ఈ విస్తృత ఆర్థిక అనిశ్చితి వివిధ రంగాలలో రుణాలకు డిమాండ్ను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. FY27కి 6.5% గా అంచనా వేస్తున్న జీడీపీ వృద్ధి అంచనాలు, బ్యారెల్ $85 గా ముడి చమురు ధరలు ఉంటాయని భావిస్తున్నాయి. అయితే, ఈ పరిస్థితి భౌగోళిక రాజకీయ ప్రకంపనలకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇటువంటి అస్థిరత కఠిన ద్రవ్య విధానానికి (Monetary Policy) దారితీయవచ్చు, ఇది రుణాలకు ఆకలిని మరింత తగ్గిస్తుంది.
ఆస్తుల నాణ్యత బలంగానే ఉంది, కానీ ప్రమాదాలు పొంచి ఉన్నాయి
బ్యాంకింగ్ రంగం యొక్క ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) గణనీయంగా బలంగానే కనిపిస్తోంది. FY27కి స్థూల నిరర్థక ఆస్తులు (GNPAs) 2.0–2.1% పరిధిలోనే ఉంటాయని అంచనా. అయినప్పటికీ, ముఖ్యంగా మైక్రో, స్మాల్, అండ్ మీడియం ఎంటర్ప్రైజెస్ (MSME) రంగంలో, అలాగే అసురక్షిత రిటైల్ రుణాలలో (Unsecured Retail Loans) రుణాల ఎగవేతలు పెరిగే అవకాశం ఉంది.
కొనసాగుతున్న సరఫరా గొలుసు సమస్యలు, పెరిగిన ఇన్పుట్ ఖర్చులతో బలహీనమైన రంగాలు మరింత ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చని ICRA హెచ్చరిస్తోంది. లాభదాయకత ఆస్తుల నాణ్యతపై ఆధారపడి ఉంటుంది: కొత్త ఎన్పీఏలలో 0.50% పెరుగుదల కూడా రిటర్న్ ఆన్ అసెట్స్ (ROA) ను 9–10 బేసిస్ పాయింట్లు, రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) ను దాదాపు 100 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించగలదు. ఇది జాగ్రత్తగా రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ చేయాల్సిన ఆవశ్యకతను నొక్కి చెబుతోంది.
మార్కెట్ బ్యాంకులపై విభిన్నంగా స్పందిస్తోంది
ప్రధాన భారతీయ బ్యాంకులు తమ వ్యక్తిగత రిస్క్ ప్రొఫైల్స్, పనితీరును ప్రతిబింబిస్తూ మార్కెట్ ద్వారా విభిన్నంగా విలువ కట్టబడుతున్నాయి. HDFC Bank, ICICI Bank సాధారణంగా స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా కంటే అధిక P/E మల్టిపుల్స్లో ట్రేడ్ అవుతాయి, ఇది మెరుగైన ROA, ROE లను అందిస్తాయని పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నారని సూచిస్తుంది. HDFC Bank మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹15.2 ట్రిలియన్లు, ICICI Bank విలువ సుమారు ₹7.8 ట్రిలియన్లు, SBI విలువ ₹5.9 ట్రిలియన్లు గా ఉంది. తక్కువ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ ఉన్నప్పటికీ, SBI రుణ విస్తరణలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది.
మార్జిన్స్ పై నిరంతర ఒత్తిడి ఎందుకు?
రుణాలకు డిమాండ్తో పోలిస్తే డిపాజిట్ల వృద్ధి అనుగుణంగా లేకపోవడం అనేది బ్యాంకుల ముందున్న ఒక ముఖ్యమైన నిర్మాణాత్మక సమస్య. గతంలో ఫండింగ్ సులభంగా లభించే పరిస్థితులకు భిన్నంగా, బ్యాంకులు ఇప్పుడు రుణ డిమాండ్ను తీర్చడానికి డిపాజిట్లపై మరింత ఆకర్షణీయమైన వడ్డీ రేట్లను ఆఫర్ చేయాల్సి వస్తోంది. ఇది నేరుగా వారి నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ను (NIMs) ప్రభావితం చేస్తుంది. ఖరీదైన డిపాజిట్లపై ఈ ఆధారపడటం, లిక్విడిటీ కవరేజ్ రేషియోలను తగ్గించే లిక్విడిటీ బఫర్ల వాడకంతో కలిసి, మరింత కష్టతరమైన ఆపరేటింగ్ వాతావరణాన్ని సూచిస్తుంది.
చాలా మంది విశ్లేషకులు సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నప్పటికీ, MSMEలు, అసురక్షిత రిటైల్ రుణాల నుండి రుణాల ఎగవేతలు పెరగడం, సరఫరా గొలుసు అంతరాయాలు, ద్రవ్యోల్బణం వంటివి నిజమైన ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తున్నాయి. రిటైల్ డిపాజిట్ల కంటే హోల్సేల్ ఫండింగ్పై ఎక్కువగా ఆధారపడే బ్యాంకులు మరింత తీవ్రమైన మార్జిన్ కుదింపును చూడవచ్చు.
విశ్లేషకులు సవాళ్ల మధ్య స్థిరమైన దృక్పథాన్ని చూస్తున్నారు
ICRA, బలమైన మూలధన నిల్వలు, నిర్వహించదగిన రిస్క్లను పేర్కొంటూ, బ్యాంకింగ్ రంగానికి తన అవుట్లుక్ను "Stable" గా ఉంచింది. అయితే, ఈ స్థిరత్వం మరింత సంక్లిష్టమైన ఆపరేటింగ్ వాతావరణంలోనే ఉంది. 2025 ప్రారంభంలో ఇదే విధమైన డిపాజిట్ వృద్ధి ఆందోళనలు ఉన్నాయి, కానీ తక్కువ భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత ఉంది. ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ వాతావరణం, కొనసాగుతున్న ఫండింగ్ ఖర్చుల ఒత్తిళ్లు ఆస్తులు, బాధ్యతల జాగ్రత్తగా నిర్వహణను కోరుతున్నాయి. భారత బ్యాంకింగ్ రంగంపై విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ చాలావరకు సానుకూలంగానే ఉంది. అయినప్పటికీ, విశ్లేషకుల నివేదికలు నిరంతరం మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు, FY27కి సంబంధించిన కీలకమైన ఆస్తుల నాణ్యత సమస్యలను ఎత్తి చూపుతున్నాయి.