భారతీయ బ్యాంకులకూ ఫండింగ్ కష్టం! డిపాజిట్ల కంటే లోన్లే దూకుడు!

క్రెడిట్ vs డిపాజిట్: పెరుగుతున్న అంతరం!

ఈ పరిస్థితికి ప్రధాన కారణం క్రెడిట్ వృద్ధి, డిపాజిట్ సేకరణ మధ్య పెరుగుతున్న అంతరమే. ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసే నాటికి, ముఖ్యంగా జనవరి 2026 నాటికి, ఇంక్రిమెంటల్ క్రెడిట్-డిపాజిట్ రేషియో దాదాపు 97% కి చేరింది. ఇది మొత్తం రేషియో అయిన 82.3% కన్నా చాలా ఎక్కువ. దీనివల్ల బ్యాంకులు లోన్లు ఇవ్వడం కొనసాగించడానికి ఖరీదైన హోల్‌సేల్ ఫండింగ్‌పై ఆధారపడాల్సి వస్తోంది.

లోన్ల జోరు, డిపాజిట్ల నిదానం

జనవరి 31, 2026 వరకు జరిగిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో, మొత్తం డిపాజిట్లు 10.2% పెరిగాయి, అయితే క్రెడిట్ వృద్ధి 12.2% వేగంగా విస్తరించింది. వార్షిక ప్రాతిపదికన చూస్తే, జనవరి 2026 చివరి నాటికి క్రెడిట్ వృద్ధి 14.6% తో 19 నెలల గరిష్ట స్థాయిని అందుకుంది. అయితే, డిపాజిట్ వృద్ధి మాత్రం 12.5% కే పరిమితమైంది. ఈ వ్యత్యాసం వల్ల స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) వంటి పెద్ద బ్యాంకులు తమ క్రెడిట్ వృద్ధి మార్గదర్శకాలను 13-15% కి పెంచుకున్నాయి. ICICI బ్యాంక్ కూడా రిటైల్, కార్పొరేట్ విభాగాల్లో బలమైన వృద్ధిని చూస్తోంది. అయితే, ఈ లోన్లన్నీ సెంట్రల్ బ్యాంక్ లిక్విడిటీ కంటే ఎక్కువగా గృహ పొదుపుల నుండే వస్తున్నాయి.

లిక్విడిటీపై ఒత్తిడి, ఫండింగ్ ఖర్చులు పెరుగుతున్నాయ్!

ఫిబ్రవరి 12, 2026 నాటికి సగటున ₹3.03 లక్షల కోట్లు లిక్విడిటీ మిగులులో ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని నిర్దిష్ట విభాగాల్లో ఒత్తిడి కనిపిస్తోంది. బ్యాంకులు హోల్‌సేల్ ఫండింగ్‌పై ఎక్కువగా ఆధారపడుతున్నాయి. దీంతో సర్టిఫికేట్స్ ఆఫ్ డిపాజిట్ (CDలు) సుమారు ₹5.3-5.4 ట్రిలియన్ల రికార్డ్ స్థాయికి చేరుకున్నాయి. దీనివల్ల CD రేట్లు కూడా పెరిగి, ఏడాది కాలం నాటి CDలు గతంలో సుమారు 6.65% ఉండగా, ఇప్పుడు 7.0% దాటాయి. HDFC బ్యాంక్ డిసెంబర్ 2025 త్రైమాసికం నాటికి 98.7% క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది. FY26 లో దీనిని 92-96% కి తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

మార్కెట్ లో బ్యాంకుల పనితీరు

ఫిబ్రవరి 2026 మధ్య నాటికి, SBI ఫిబ్రవరి 10, 2026 న ₹1153.85 ఆల్-టైమ్ హైకి చేరింది. దీని P/E రేషియో సుమారు 13.03x, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.106 లక్షల కోట్లు. ICICI బ్యాంక్ సుమారు ₹1414.6 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, దీని P/E 19.10x మరియు మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹10.11 లక్షల కోట్లు. Canara బ్యాంక్ సుమారు 7.61x P/E తో, సుమారు ₹1.28 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తోంది. అయితే, HDFC బ్యాంక్, అధిక ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ ఉన్నప్పటికీ, ఫిబ్రవరి 9, 2026 న MarketsMOJO ద్వారా 'Sell' రేటింగ్ పొందింది.

భవిష్యత్ ఆందోళనలు (Bear Case)

క్రెడిట్ వృద్ధి బలంగా ఉన్నప్పటికీ, క్రెడిట్, డిపాజిట్ సేకరణ మధ్య పెరుగుతున్న వ్యత్యాసం ప్రమాదకరం. ఖరీదైన హోల్‌సేల్ డిపాజిట్లు, అధిక రాబడులు (6-7%) ఉన్న టర్మ్ డిపాజిట్లపై ఆధారపడటం వల్ల, తక్కువ CASA నిష్పత్తులు (మార్చి 2022 లో 42% నుండి సుమారు 37% కి పడిపోయాయి) ప్రయోజనాన్ని తగ్గిస్తున్నాయి. ఇది నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) ను తగ్గించవచ్చు. RBI లిక్విడిటీ చర్యలు సహాయపడతాయని భావిస్తున్నా, పెరుగుతున్న CD రేట్లు చూస్తే, నిధుల సమీకరణకు బ్యాంకులు మరింత కష్టపడాల్సి వస్తుందని స్పష్టమవుతోంది. CASA నిష్పత్తి తగ్గడం, పోటీ పెరగడం వల్ల HDFC బ్యాంక్ వంటివి తమ నిష్పత్తులను తగ్గించుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తున్నాయి. ఖరీదైన ఫండింగ్ లేదా డిపాజిట్ వృద్ధి మందగించడం వల్ల ప్రస్తుత క్రెడిట్ వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగించడం కష్టమవుతుంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

Axis Bank CEO ప్రకారం, క్రెడిట్ విస్తరణను కొనసాగించాలంటే డిపాజిట్ వృద్ధి తప్పనిసరిగా వేగవంతం కావాలి. RBI లిక్విడిటీ మద్దతు ఇస్తామని హామీ ఇచ్చినా, బ్యాంకులు తమ లక్ష్యాలను, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన డిపాజిట్ సేకరణను బ్యాలెన్స్ చేసుకోవాలి. FY26-27 కి అంచనా వేసిన GDP వృద్ధి 6.4%, మరియు ఇటీవల జరిగిన ఇండియా-US వాణిజ్య ఒప్పందం రంగానికి సానుకూల అంశాలు. అయితే, ఫండింగ్ ఖర్చులు, లిక్విడిటీ నిర్వహణ భవిష్యత్ లాభదాయకతకు కీలకం.