Whalesbook
మార్కెట్ పై పెరుగుతున్న ఒత్తిడి, అయినా నిలకడ!
ప్రస్తుతం భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ, అంతర్జాతీయంగా వస్తున్న ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కొంటూనే, దేశీయంగా వృద్ధిని సాధించే దిశగా జాగ్రత్తగా అడుగులు వేస్తోంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెట్టుబడుల ప్రవాహంలో అస్థిరత, కరెన్సీ విలువల్లో హెచ్చుతగ్గులు ఉన్నప్పటికీ, పాలసీ రూపకర్తలు దేశీయ విస్తరణకు పునాదులు వేస్తున్నారు.
రూపాయి విలువ పతనం.. అయినా FDI బలంగానే!
ఇటీవల అమెరికా డాలర్తో పోలిస్తే భారత రూపాయి విలువ గణనీయంగా పడిపోయింది. జనవరి 2026 చివరి నాటికి ఇది 92 స్థాయికి చేరుకుంది. దీనికి కారణాలుగా విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడుల (FPI) ఉపసంహరణను, కార్పొరేట్ హెడ్జింగ్, నాన్-డెలివరబుల్ ఫార్వర్డ్ (NDF) మెచ్యూరిటీలకు సంబంధించిన డాలర్ డిమాండ్ను చూపుతున్నారు. జనవరి 2026లో ఒక్క నెలలోనే ₹35,962 కోట్లకు పైగా FPI నిధులు వెనక్కి వెళ్లాయి. అయినప్పటికీ, స్థూల FDI (Gross FDI) ప్రవాహాలు బలంగానే ఉన్నాయని, 2024-25 ఆర్థిక సంవత్సరంలో $81.0 బిలియన్ల FDI నమోదైందని అధికారులు చెబుతున్నారు. ఆర్థిక వ్యవహారాల కార్యదర్శి అనురాధ ఠాకూర్ మాట్లాడుతూ, పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడుల్లో అస్థిరతకు అంతర్జాతీయ అనిశ్చితులు కారణమే తప్ప, దేశీయ బలహీనత కాదని పేర్కొన్నారు.
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఫారెక్స్ మార్కెట్లో చురుకుగా జోక్యం చేసుకుంటోంది. రూపాయి విలువ 90 మార్కును దాటకుండా నియంత్రించడానికి స్పాట్, ఫార్వర్డ్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలను ఉపయోగిస్తున్నట్లు సమాచారం. బలహీనమైన రూపాయి ఎగుమతులకు ఊతమిచ్చినా, భారతదేశం యొక్క బాహ్య రుణంలో ఎక్కువ భాగం డాలర్లలోనే ఉండటం రుణ సేవ ఖర్చులకు ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది.
ఆర్థిక క్రమశిక్షణ, వృద్ధి అంచనాలు
ప్రభుత్వ వ్యూహంలో ఆర్థిక క్రమశిక్షణ కీలకమైన అంశంగా కొనసాగుతోంది. 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి, ఆర్థిక లోటు (Fiscal Deficit) లక్ష్యాన్ని GDPలో **4.3%**గా నిర్దేశించారు. ఇది FY26 సవరించిన అంచనా 4.4% కంటే మెరుగైనది. 2027 నాటికి కేంద్ర ప్రభుత్వ రుణ-GDP నిష్పత్తిని **55.6%**కి తగ్గించాలని ప్రభుత్వం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ ఆర్థిక క్రమశిక్షణ, బలమైన ఆర్థిక వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తుందని భావిస్తున్నారు. FY26లో వాస్తవ GDP వృద్ధి **7.4%**గా అంచనా వేయబడింది. FY26 మొదటి అర్ధభాగంలో కరెంట్ ఖాతా లోటు (Current Account Deficit) GDPలో **0.8%**కి తగ్గింది.
రుణ లభ్యత, బ్యాంకింగ్ సంస్కరణలు
భారతదేశంలో రుణ లభ్యత అంతగా లేని ప్రజల సంఖ్య (Credit Inclusion Gap) గణనీయంగా ఉంది. సుమారు 300-350 మిలియన్ల మందికి ఇప్పటికీ అధికారిక రుణ సదుపాయం అందుబాటులో లేదు. ఈ అంతరాన్ని తగ్గించడానికి, 'వికిసిత్ భారత్' లక్ష్యానికి అనుగుణంగా, ప్రస్తుత 12% ఉన్న రుణ వృద్ధిని 15% పైగా పెంచేందుకు ఒక కార్యాచరణ ప్రణాళికను అభివృద్ధి చేస్తున్నారు. బాండ్ మార్కెట్ను బలోపేతం చేయడానికి, పాక్షిక రుణ హామీలను (Partial Credit Guarantees) అందించడం వంటి చర్యలు కూడా జరుగుతున్నాయి. బ్యాంకింగ్ రంగంలో, ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులలో (PSBs) FDI పరిమితిని **49%**కి పెంచే ప్రతిపాదనపై చర్చలు జరుగుతున్నాయి. FY27లో ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులు సుమారు ₹40,000–45,000 కోట్ల మూలధనాన్ని సమీకరించాలని భావిస్తున్నారు. బ్యాంకింగ్ రంగం, నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFCs) పాత్రపై సమీక్ష కోసం ఒక ఉన్నత-స్థాయి కమిటీని ప్రతిపాదించారు.
ఎగుమతి పోటీతత్వం, రంగాల వారీగా వృద్ధి
తక్కువ కార్మిక వ్యయాలు వంటి అంశాల మద్దతుతో, బలహీనమైన రూపాయి ఎగుమతుల పోటీతత్వాన్ని పెంచుతుందని అధికారులు భావిస్తున్నారు. FY25లో భారతదేశ మొత్తం ఎగుమతులు $825.3 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. అవసరమైన వస్తువుల దిగుమతిపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడానికి కూడా ప్రభుత్వం కృషి చేస్తోంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలో NBFCల పాత్ర మరింత పెరగాలని భావిస్తున్నారు. డిజిటల్ బ్యాంకింగ్ లైసెన్సుల కోసం ఒక ప్రత్యేక ప్యానెల్ సిఫార్సుల కోసం ఎదురుచూస్తున్నందున, రుణ విస్తరణను సులభతరం చేయడానికి కొత్త నిర్మాణాలు, నిబంధనలను పరిశీలిస్తున్నారు.