ప్రైవేట్ ఈక్విటీ రంగంలో కొత్త ట్రెండ్: పెద్ద సంస్థలు వదిలి స్వతంత్రంగా దూసుకుపోతున్న నిపుణులు!

Detailed Coverage

ప్రైవేట్ ఈక్విటీ (PE) రంగంలో ఒక ముఖ్యమైన మార్పు కనిపిస్తోంది. చాలా మంది అనుభవజ్ఞులైన నిపుణులు, సాంప్రదాయ పద్ధతిలో భారీ మొత్తంలో పెట్టుబడులను నిర్వహించే పెద్ద ఫండ్స్ నుండి బయటకు వచ్చి, స్వతంత్ర స్పాన్సర్లుగా తమ సొంత సంస్థలను ప్రారంభిస్తున్నారు.

స్వతంత్ర డీల్ మేకింగ్ వైపు మళ్లింపు

కార్లైల్ గ్రూప్ (Carlyle Group) వంటి దిగ్గజ సంస్థల్లో కీలక పదవుల్లో పనిచేసిన అనుభవం ఉన్నవారు, ఇప్పుడు తమ సొంత సంస్థలను స్థాపించి, డీల్స్ పై దృష్టి పెడుతున్నారు. పెద్ద ఫండ్స్ లో ఉండే ఒత్తిళ్ల నుండి బయటపడి, స్వేచ్ఛగా పనిచేయాలనే కోరికతో ఈ నిర్ణయం తీసుకుంటున్నారు. సాంప్రదాయ ఫండ్స్ లో నిర్ణీత సమయంలో భారీ పెట్టుబడులను వాడాలనే ఒత్తిడి ఉంటుంది. కానీ, స్వతంత్రంగా పనిచేయడం వల్ల, నిర్దిష్ట ఆస్తులపై దృష్టి సారించే అవకాశం లభిస్తుంది. KKR సహ-వ్యవస్థాపకుడు హెన్రీ క్రావిస్ (Henry Kravis) కూడా, పెద్ద ఫండ్స్ నిర్వహణలో ఉండే క్లిష్టత కంటే, చిన్న కంపెనీల వృద్ధిపై దృష్టి పెట్టడం విలువైనదని సూచించారు.

ఇన్వెస్టర్లకు ఆకర్షణీయమైన ఆర్థిక విధానం

సాంప్రదాయ PE ఫండ్స్ లో, డీల్ సక్సెస్ తో సంబంధం లేకుండా ఏటా 2% మేనేజ్‌మెంట్ ఫీజు వసూలు చేస్తారు. అయితే, స్వతంత్ర స్పాన్సర్లు తరచుగా ఈ స్థిర మేనేజ్‌మెంట్ ఫీజులను తగ్గించి, లావాదేవీల ఫీజులు (transaction fees) మరియు పనితీరు ఆధారిత క్యారీడ్ ఇంటరెస్ట్ (performance-based carried interest) పై ఆధారపడతారు. అంటే, విలువ సృష్టించబడినప్పుడే వారికి ప్రధాన ఆదాయం వస్తుంది. ఈ విధానం, పారదర్శకత మరియు మెరుగైన పనితీరును కోరుకునే ఫ్యామిలీ ఆఫీసులు, ప్రైవేట్ ఇన్వెస్టర్లను బాగా ఆకర్షిస్తోంది.

లోయర్-మిడిల్ మార్కెట్‌ను లక్ష్యంగా చేసుకోవడం

స్వతంత్ర స్పాన్సర్ల మార్కెట్ గణనీయంగా విస్తరిస్తోంది. 2019 నుండి ఇలాంటి సంస్థల సంఖ్య దాదాపు రెట్టింపు అయి, సుమారు 1,400 కు చేరుకుందని అంచనా. ఈ సంస్థలు సాధారణంగా సంవత్సరానికి $2 మిలియన్ల నుండి $10 మిలియన్ల వరకు అడ్జస్ట్ చేయబడిన ఆదాయాన్ని (adjusted earnings) ఆర్జించే వ్యాపారాలపై దృష్టి సారిస్తాయి. ఈ విభాగంలో ఒక ముఖ్యమైన ప్రయోజనం వాల్యుయేషన్ గ్యాప్. సాంప్రదాయ పెద్ద-స్థాయి కొనుగోళ్లు (buyouts) తరచుగా ఆదాయంలో 11 రెట్లు కంటే ఎక్కువ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ తో జరుగుతాయి. కానీ, లోయర్-మిడిల్ మార్కెట్ డీల్స్ సాధారణంగా ఆదాయంలో 4 నుండి 6 రెట్లు మల్టిపుల్స్ మధ్య ట్రేడ్ అవుతాయి.

స్వతంత్ర మోడల్‌లో రిస్కులు

తక్కువ ప్రారంభ వాల్యుయేషన్లు ఉన్నప్పటికీ, లోయర్-మిడిల్ మార్కెట్ వ్యూహంలో కొన్ని రిస్కులు ఉన్నాయి. ఇప్పటికే స్థిరపడిన ఫండ్స్ లాగా కాకుండా, వీరికి ముందస్తుగా కేటాయించిన మూలధనం (pre-committed capital) ఉండదు. స్వతంత్ర స్పాన్సర్లు తరచుగా డీల్-బై-డీల్ ప్రాతిపదికన ఫైనాన్సింగ్‌ను పొందాల్సి ఉంటుంది. ఒప్పందం కుదిరిన తర్వాత నిధులు సమకూర్చడంలో స్పాన్సర్ విజయం సాధించడంపైనే డీల్ పూర్తయ్యే అవకాశం ఆధారపడి ఉంటుంది. అంతేకాకుండా, ఈ చిన్న వ్యాపారాలలో పెద్ద కార్పొరేషన్లలో ఉండే వృత్తిపరమైన నిర్వహణ బృందాలు లోపించవచ్చు, దీనివల్ల స్పాన్సర్లు కార్యకలాపాలను మెరుగుపరచడంలో మరింత చురుకుగా పాల్గొనాల్సి ఉంటుంది. ఈ వెంచర్లలో పెట్టుబడిదారులు, డీల్ సోర్సింగ్ లో స్పాన్సర్ ట్రాక్ రికార్డ్, మూలధనాన్ని పొందే వారి సామర్థ్యం, మరియు చిన్న కంపెనీలను విస్తరించడంలో వారి కార్యాచరణ నైపుణ్యం వంటి అంశాలను జాగ్రత్తగా విశ్లేషించుకోవాలి. ఎందుకంటే, సాంప్రదాయ PE సంస్థలతో పోలిస్తే, ఇక్కడ సంస్థాగత పర్యవేక్షణ తక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది.