ఇండియన్ రైల్వే ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (IRFC) షేర్లు ఈరోజు ₹86.02 వద్ద 52-వారాల కనిష్ట స్థాయిని తాకాయి. జూన్ 2026 క్వార్టర్లో కంపెనీ రికార్డు స్థాయిలో లాభాలను ప్రకటించినప్పటికీ, మార్కెట్ నుంచి ప్రతికూల స్పందన వస్తోంది.
లాభాల్లో పరుగులు.. షేర్ పతనం?
భారతీయ రైల్వే ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (IRFC) ఆర్థికంగా దూసుకుపోతున్నా, స్టాక్ మార్కెట్లో మాత్రం పడిపోతోంది. జూన్ 30, 2026తో ముగిసిన క్వార్టర్లో కంపెనీ చరిత్రలోనే అత్యధికంగా ₹1,927.21 కోట్ల నికర లాభాన్ని, ₹8,391.34 కోట్ల ఆదాయాన్ని నమోదు చేసింది. అయినా, మార్కెట్ నుంచి మాత్రం ఆశించిన స్పందన రాలేదు. ఆగస్టు 7, 2026న, IRFC షేర్ ధర ₹86.02 వద్ద 52-వారాల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది.
ఎందుకీ పతనం?
రికార్డు లాభాలు సాధించినా, ఇన్వెస్టర్లు ఇతర కీలక అంశాలపై దృష్టి సారించారు. ముఖ్యంగా, కంపెనీ రుణ పుస్తకం (Assets Under Management - AUM) ₹4.79 లక్షల కోట్లకు తగ్గడం ఆందోళన కలిగిస్తోంది (మార్చి 2026లో ₹4.85 లక్షల కోట్లు). కంపెనీ ఆదాయం పూర్తిగా రుణాలపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది కాబట్టి, రుణ పుస్తకం తగ్గితే భవిష్యత్తు ఆదాయ అవకాశాలు తగ్గుతాయి.
లాభాల మార్జిన్లు (Profit Margins) కూడా ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. వార్షిక నికర వడ్డీ మార్జిన్ (Net Interest Margin) జూన్ క్వార్టర్లో **1.48%**కి పడిపోయింది (గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో 1.53%). ఈ వ్యాపార నమూనాలో స్వల్ప మార్జిన్ తగ్గింపు కూడా లాభాలపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.
ప్రభుత్వ వాటా అమ్మకాల ప్రభావం
మరో ప్రధాన సమస్య మార్కెట్లో షేర్ల సరఫరా (Supply Pressure). ప్రభుత్వానికి చెందిన 85% వాటాను తగ్గించుకునేందుకు, జూన్ 2026లో కంపెనీ ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) నిర్వహించింది. ప్రభుత్వానికి కనీస పబ్లిక్ షేర్హోల్డింగ్ అవసరాలను తీర్చడానికి మరిన్ని అమ్మకాలు జరిగే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. ఈ నిరంతర సరఫరా ఒత్తిడి షేర్ ధరల పెరుగుదలను అడ్డుకుంటుంది.
వాల్యుయేషన్, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
ఇటీవలి ధరల తగ్గుదల తర్వాత కూడా, IRFC తన తోటి ప్రభుత్వ రంగ రుణ సంస్థలైన పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్, REC లతో పోలిస్తే అధిక వాల్యుయేషన్లో ట్రేడ్ అవుతోందని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. రుణ పుస్తకం నెమ్మదిగా పెరగడం, తక్కువ డివిడెండ్ దిగుబడి వంటి అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రస్తుత P/E, P/B నిష్పత్తులు ప్రీమియంగా కనిపిస్తున్నాయి.
యాజమాన్యం ఈ ఆర్థిక సంవత్సరాన్ని 'ఏకీకరణ కాలం' (Consolidation Period)గా అభివర్ణించింది. AUM వృద్ధిని పెంచడానికి, మార్జిన్లను మెరుగుపరచడానికి అనుబంధ రైల్వే రంగాలకు రుణాలివ్వడాన్ని విస్తరించడంపై కంపెనీ దృష్టి సారించింది. ఈ ప్రయత్నాల విజయం, రుణ పుస్తకాన్ని స్థిరీకరించే సామర్థ్యం రాబోయే త్రైమాసికాల్లో పెట్టుబడిదారులకు కీలకం కానున్నాయి.