ఇంటర్నేషనల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ సెంటర్స్ అథారిటీ (IFSCA) కీలక ప్రతిపాదన చేసింది. ఇకపై కంపెనీలు సాంప్రదాయ Initial Public Offering (IPO) లేకుండానే GIFT సిటీ ఎక్స్ఛేంజీలలో లిస్ట్ అయ్యే అవకాశం ఉంది. దీని ద్వారా ఇప్పటికే ఉన్న షేర్ హోల్డర్లకు లిక్విడిటీ పెంచడంతో పాటు, IPO ఖర్చులు, వాటా పలుచబడటం వంటి సమస్యలను అధిగమించవచ్చు. ఈ ఫ్రేమ్వర్క్ కింద అర్హత సాధించాలంటే కొన్ని ఆదాయ లేదా లాభాల పరిమితులను కంపెనీలు చేరుకోవాలి. ఆగస్టు 3 వరకు పబ్లిక్ కామెంట్స్ స్వీకరించనున్నారు.
IPO లేకుండానే లిస్టింగ్
ఇంటర్నేషనల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ సెంటర్స్ అథారిటీ (IFSCA) సరికొత్త నిబంధనలను తీసుకురావడానికి రంగం సిద్ధం చేస్తోంది. దీని ప్రకారం, ఇకపై కంపెనీలు సాంప్రదాయ Initial Public Offering (IPO) ప్రక్రియకు వెళ్లకుండానే GIFT సిటీలోని స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో తమ షేర్లను లిస్ట్ చేసుకోవచ్చు. ప్రైవేట్ పెట్టుబడులతో వృద్ధి చెంది, కొత్తగా నిధుల సమీకరణ అవసరం లేని, కానీ పబ్లిక్ కంపెనీగా గుర్తింపు, పారదర్శకత, లిక్విడిటీ కోరుకునే కంపెనీలకు ఈ ప్రతిపాదన ఎంతో ఉపయోగపడుతుంది.
అర్హతలు ఏంటి? ఆర్థిక అవసరాలు?
మార్కెట్ నాణ్యతను కాపాడేందుకు, డైరెక్ట్ లిస్టింగ్ కోసం కంపెనీలు కొన్ని ఆర్థిక ప్రమాణాలను పాటించాల్సి ఉంటుంది. అత్యంత ఇటీవలి ఆర్థిక సంవత్సరంలో కనీసం $20 మిలియన్ల ఆపరేటింగ్ రెవెన్యూ లేదా గత మూడేళ్లలో సగటున అంతే ఆదాయం కలిగి ఉండాలి. ప్రత్యామ్నాయంగా, కనీసం $1 మిలియన్ ప్రీ-టాక్స్ ప్రాఫిట్ చూపించే సంస్థలు కూడా అర్హత సాధిస్తాయి. ఇన్వెస్టర్ల ప్రయోజనాలను కాపాడేందుకు, లిస్టింగ్ తర్వాత కనీస మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ $50 మిలియన్లు ఉండాలని నిర్దేశించారు. ఇది ప్రస్తుతం IFSCలో సాధారణ పబ్లిక్ ఆఫర్లకు ఉన్న అవసరాలకు రెట్టింపు.
ధర ఎలా నిర్ణయిస్తారు?
సాంప్రదాయ బుక్-బిల్డింగ్ ప్రక్రియ లేకుండానే డైరెక్ట్ లిస్టింగ్ జరుగుతుంది కాబట్టి, ధర నిర్ధారణకు IFSCA విభిన్న విధానాన్ని సూచించింది. కంపెనీలు తమ వ్యాపార నమూనా, ఆర్థిక పరిస్థితి, యాజమాన్యం, రిస్క్ల వివరాలతో కూడిన సమాచార పత్రాన్ని రిజిస్టర్డ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకర్ ద్వారా సమర్పించాలి. ప్రాథమిక లిస్టింగ్ ధర స్వతంత్ర వాల్యుయేషన్ రిపోర్ట్ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. ఆ తర్వాత, ట్రేడింగ్ తొలి రోజు ప్రత్యేక ప్రీ-ఓపెన్ ఆక్షన్ సెషన్ ద్వారా వాస్తవ మార్కెట్ ధరను కనుగొంటారు. లిస్టింగ్ తర్వాత స్టాక్ లిక్విడిటీని నిర్ధారించడానికి, మార్కెట్ మేకర్లను నియమించాలని సూచించారు.
వ్యూహాత్మక నేపథ్యం, గత సవాళ్లు
ఈ చొరవ వ్యవస్థాపకులు, వెంచర్ క్యాపిటల్, ప్రైవేట్ ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులకు సులభమైన నిష్క్రమణ మార్గాన్ని అందించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. సాంప్రదాయ IPOను దాటవేయడం ద్వారా, కంపెనీలు గణనీయమైన అండర్రైటింగ్ ఫీజులను, కొత్త షేర్ల జారీ సమయంలో సాధారణంగా జరిగే వాటా పలుచబడటాన్ని నివారించవచ్చు. గతంలో XED ఎగ్జిక్యూటివ్ డెవలప్మెంట్ తొలి IPO ప్రయత్నం విఫలమవడం వంటి అడ్డంకులను అధిగమించడానికి ఈ ఆర్థిక కేంద్రం ప్రయత్నిస్తున్న తరుణంలో ఈ ప్రతిపాదన వచ్చింది. గత ప్రయత్నాలు తక్కువ ఇన్వెస్టర్ల ఆసక్తితో సవాళ్లను ఎదుర్కొన్నప్పటికీ, మార్కెట్లో ఇప్పుడు కొత్త చురుకుదనం కనిపిస్తోంది. US-ఆధారిత Tryfacta వంటి కంపెనీలు ఇప్పటికే NSE ఇంటర్నేషనల్ ఎక్స్ఛేంజ్, ఇండియా INX లలో డాలర్-డినామినేటెడ్ IPO కోసం డ్రాఫ్ట్ పేపర్లను దాఖలు చేశాయి.
ప్రపంచవ్యాప్త విధానాలు, తదుపరి చర్యలు
ఈ ఫ్రేమ్వర్క్ను రూపొందించడం ద్వారా, IFSCA న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్, నాస్డాక్, లండన్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ వంటి అంతర్జాతీయ ఆర్థిక కేంద్రాలతో GIFT సిటీని అనుసంధానం చేస్తోంది. Spotify, Coinbase, Palantir వంటి అంతర్జాతీయ సంస్థలు ఇప్పటికే ఇతర దేశాలలో ఈ మార్గాన్ని విజయవంతంగా ఉపయోగించుకున్నాయి. ఈ మార్గాన్ని ఎంచుకునే భారతీయ కంపెనీలు తప్పనిసరిగా కనీసం 10% పబ్లిక్ షేర్హోల్డింగ్ను నిర్వహించాల్సి ఉంటుంది. ఈ ప్రతిపాదనపై ఆగస్టు 3 వరకు ప్రజల నుంచి అభిప్రాయాలు స్వీకరించిన తర్వాత, తుది మార్గదర్శకాలు ఖరారు చేయబడతాయి.