Whalesbook
అసలు లాభం ఎంత? ఎలా పెరిగింది?
ICICI Bank మార్చి క్వార్టర్ కు గాను ₹14,755 కోట్ల కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ ని ప్రకటించింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 9.3% వృద్ధి. అదే స్టాండలోన్ బేసిస్ లో అయితే, నెట్ ప్రాఫిట్ 8.5% పెరిగి ₹13,702 కోట్లకు చేరింది. ఇక మొత్తం ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) స్టాండలోన్ నెట్ ప్రాఫిట్ 6.2% వృద్ధితో ₹50,147 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ భారీ లాభానికి ప్రధాన కారణం, బ్యాంక్ ప్రొవిజన్స్ (Provisions) లో 89% భారీ తగ్గుదల. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ప్రొవిజన్స్ ₹891 కోట్ల నుంచి కేవలం ₹96 కోట్లకు పడిపోయాయి. దీని ద్వారా బ్యాంక్ అసెట్ క్వాలిటీ మెరుగుపడిందని, రిస్క్ తగ్గిందని తెలుస్తోంది.
ఖర్చులు మాత్రం పరుగులు!
అయితే, ఇక్కడ ఒక ఆందోళనకరమైన విషయం ఉంది. బ్యాంక్ యొక్క ఆపరేటింగ్ ఎక్స్పెన్సెస్ (Operating Expenses) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 12% పెరిగి ₹12,089 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఉద్యోగుల జీతాలు, ఇతర నిర్వహణ ఖర్చులు పెరగడమే దీనికి కారణం. ముఖ్యంగా, ఈ ఖర్చుల వృద్ధి రేటు, బ్యాంక్ యొక్క నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్కమ్ (NII) లో నమోదైన 8.4% వృద్ధి కంటే ఎక్కువగా ఉంది. NII ₹22,979 కోట్లకు పెరిగింది. ఈ ట్రెండ్ దీర్ఘకాలంలో బ్యాంక్ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి తెచ్చే అవకాశం ఉందని నిపుణులు భావిస్తున్నారు. నాన్-ఇంట్రెస్ట్ ఇన్కమ్ 5.6% పెరిగి ₹7,415 కోట్లకు చేరుకుంది.
పీర్స్తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ & స్టాక్ పనితీరు
ప్రస్తుతం ICICI Bank, గత 12 నెలల (TTM) P/E రేషియో సుమారు 16.7x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని మార్కెట్ క్యాప్ దాదాపు ₹9.64 లక్షల కోట్లు. ఈ వాల్యుయేషన్, SBI (సుమారు 9.71x P/E) కంటే ఎక్కువ, కానీ HDFC Bank (సుమారు 20.78x P/E) కంటే తక్కువగా ఉంది. ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) రేషియో విషయానికొస్తే, ICICI Bank 2.82x వద్ద ఉండగా, HDFC Bank 2.20x, SBI 2.41x వద్ద ఉన్నాయి. ఆశ్చర్యకరంగా, మంచి ఫలితాలు వస్తున్నప్పటికీ, గత ఏడాది కాలంలో ICICI Bank స్టాక్ ధర 4% పడిపోయింది. ఇదే సమయంలో బ్యాంక్ నిఫ్టీ (Bank Nifty) 6.49% లాభపడింది.
విశ్లేషకుల మాటల్లో.. ఆందోళనలు ఏంటి?
చాలా మంది విశ్లేషకులు ICICI Bank కు 'స్ట్రాంగ్ బై' (Strong Buy) రేటింగ్ ఇచ్చి, టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹1,689.76 గా నిర్దేశించారు. ఇది ప్రస్తుత ధర కంటే గణనీయమైన అప్ సైడ్ చూపిస్తుంది. అయితే, ఫిబ్రవరి 2026 ప్రారంభంలో ఒక విశ్లేషకుడు మాత్రం, టెక్నికల్ సిగ్నల్స్, ఇటీవల ఫలితాల నేపథ్యంలో బ్యాంక్ రేటింగ్ ను 'హోల్డ్' నుంచి 'సెల్' (Sell) కు డౌన్గ్రేడ్ చేశారు. ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు NII వృద్ధిని మించి పెరగడం, స్టాక్ పనితీరు స్తబ్దంగా ఉండటం (SBI వంటి బ్యాంకులు 70% ర్యాలీ అయిన సమయంలో) వంటివి ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి.
డివిడెండ్ & క్యాపిటల్ స్ట్రెంత్
బ్యాంక్ బోర్డు, వాటాదారుల ఆమోదం పొందితే, ఒక్కో ఈక్విటీ షేర్ కు ₹12 డివిడెండ్ ను ప్రతిపాదించింది. ఇది ప్రస్తుత ధరల వద్ద సుమారు 0.82% డివిడెండ్ యీల్డ్ ను అందిస్తుంది. బ్యాంక్ యొక్క క్యాపిటల్ అడెక్కుయసీ (Capital Adequacy) కూడా బలంగానే ఉంది. FY26 చివరి నాటికి మొత్తం క్యాపిటల్ అడెక్కుయసీ రేషియో (CAR) 17.18% గా ఉంది, ఇది రెగ్యులేటరీ అవసరాలను మించి ఉంది. విశ్లేషకులు భవిష్యత్తులోనూ వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నా, పెరుగుతున్న ఖర్చులను మాత్రం నిశితంగా గమనించాలని సూచిస్తున్నారు.