Home First Finance: ప్రమోటర్లు అమ్మేశారు.. షేర్ ధర **10%** పతనం.. కొనే సమయమా?

ప్రమోటర్ల నిష్క్రమణతో మార్కెట్లో కలవరం

ఈ భారీ అమ్మకాలకు ముఖ్య కారణం, కంపెనీలో కీలక పెట్టుబడిదారులుగా ఉన్న True North Fund, Aether (Mauritius) సంస్థలు తమకున్న 5.4% వాటాను బయటకు తీసేయడమే. ఫిబ్రవరి 26, 2026న జరిగిన ఒక బ్లాక్ డీల్ ద్వారా ఈ రెండు సంస్థలు కలిసి ₹663 కోట్లకు పైగా తమ వాటాను విక్రయించాయి. అప్పటి మార్కెట్ ధర కంటే సుమారు 5.7% డిస్కౌంట్‌తో ఈ లావాదేవీ జరగడంతో, గత వారం రోజుల్లోనే Home First Finance Share Price 10% పైగా పడిపోయింది. దీనితో ఇన్వెస్టర్లు స్వల్పకాలంలో మార్కెట్ కదలికలపై కొంచెం జాగ్రత్తగా ఉన్నారు.

పటిష్టమైన బిజినెస్ మోడల్, టెక్నాలజీతో దూసుకుపోతోంది

అయితే, Home First తన పటిష్టమైన బిజినెస్ మోడల్, అద్భుతమైన అమలుతీరు, తోటి కంపెనీల కంటే మెరుగైన ఉత్పాదకతతో మార్కెట్లో నిలబడుతోంది. కంపెనీకి ఉన్న బలమైన ఎర్నింగ్స్ విజిబిలిటీ, 3.5% దాటిన Return on Assets (RoA) దీనికి నిదర్శనం. ముఖ్యంగా, టెక్నాలజీపై పెట్టిన భారీ పెట్టుబడులు ఈ కంపెనీకి పెద్ద ప్లస్ పాయింట్. ఈ టెక్నాలజీ సాయంతో, 90% లోన్లను కేవలం 48 గంటల్లోనే ఆమోదించగలుగుతోంది. ఇదే క్రమంలో, Q3FY26లో నెలవారీ డిస్బర్స్‌మెంట్లు తొలిసారిగా ₹500 కోట్లను అధిగమించాయి.

అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) వృద్ధి

ప్రభుత్వ పథకాల ప్రోత్సాహకాలతో, అఫోర్డబుల్ హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కంపెనీలు (AHFCs) FY25-26లో 20-21% వరకు వృద్ధి చెందుతాయని CRISIL అంచనా వేస్తోంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి ₹14,925 కోట్ల AUMతో ఉన్న Home First, ఈ ఇండస్ట్రీ వృద్ధిని మించి పరుగులు తీసే అవకాశాలున్నాయి. డిస్ట్రిబ్యూషన్ నెట్‌వర్క్ విస్తరణ, ఉత్పాదకత మెరుగుదల, ఖర్చుల తగ్గింపు వంటివి ఈ వృద్ధికి తోడ్పడతాయి.

కో-లెండింగ్, భౌగోళిక విస్తరణ

కొత్త మార్కెట్లలోకి ప్రవేశించడం, ఇప్పటికే ఉన్న మార్కెట్లలో మరింత లోతుగా కార్యకలాపాలు విస్తరించడం వంటి వ్యూహాలను కంపెనీ అనుసరిస్తోంది. కో-లెండింగ్ విధానం ద్వారా మెరుగైన Net Interest Margins (NIMs) తో పాటు తక్కువ రిస్క్ తో, AUMలో దాదాపు 10% లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఉత్తరప్రదేశ్ వంటి రాష్ట్రాల్లో వ్యాపారాన్ని విస్తరించడం, పెద్ద మొత్తంలో లోన్ల మిక్స్ పెరగడం వంటివి వృద్ధికి మరింత ఊతమిస్తాయి. FY27 నాటికి 25-30 కొత్త బ్రాంచులు ఏర్పాటు చేసి, 25% AUM వృద్ధి లక్ష్యాన్ని చేరుకోవాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది.

అసెట్ క్వాలిటీ, క్రెడిట్ కాస్ట్

కంపెనీ తన AUMలో 83% హౌసింగ్ మార్ట్ గేజెస్‌తో, ప్రధానంగా జీతం తీసుకునే కస్టమర్ల (AUMలో 68%)పై దృష్టి సారిస్తోంది. పటిష్టమైన అండర్ రైటింగ్, జాగ్రత్తతో కూడిన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ వల్ల ఇండస్ట్రీలోనే అత్యుత్తమ వృద్ధిని సాధిస్తోంది. Q3FY26లో అసెట్ క్వాలిటీలో స్వల్ప తగ్గుదల కనిపించినా, ఎర్లీ డెలింక్వెన్సీస్ మెరుగుపడ్డాయి. మేనేజ్‌మెంట్ అంచనాల ప్రకారం, Non-performing Assets (NPAs) తగ్గుముఖం పట్టే అవకాశం ఉంది. సుస్థిరమైన పరిస్థితుల్లో Credit costs 30-40 basis points మధ్య ఉంటాయని అంచనా.

భవిష్యత్ అంచనాలు - కొనుగోలు అవకాశం?

మార్కెట్ ఒత్తిడి తగ్గుముఖం పట్టడంతో వృద్ధి వేగం పుంజుకుంటుందని అంచనా. స్థిరమైన అసెట్ క్వాలిటీ, మెరుగవుతున్న Operating expense to AUM ratio, RoA విస్తరణకు దోహదపడతాయి. AHF మార్కెట్లో ఉన్న భారీ వృద్ధి అవకాశాలను Home First సద్వినియోగం చేసుకోనుంది. FY28 అంచనాల ప్రకారం book valueకి 1.9 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతుండటం, చారిత్రక వాల్యుయేషన్ల కంటే తక్కువగా ఉంది. గత 6 నెలల్లో సుమారు 17% షేర్ ధర కరెక్షన్ దీర్ఘకాలిక ఇన్వెస్టర్లకు ఒక మంచి కొనుగోలు అవకాశంగా కనిపిస్తోంది.