HDFC Bank Share Price: భారీ వృద్ధిని పట్టించుకోని మార్కెట్! ఎందుకీ పతనం?

HDFC Bank Q4 FY26 ఫలితాలు: వృద్ధి ఉన్నా.. స్టాక్‌లో స్తబ్ధత!

HDFC Bank Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు అద్భుతంగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ మాత్రం ఆశించిన స్థాయిలో స్పందించడం లేదు. అడ్వాన్సులు, డిపాజిట్లు రెండూ భారీగా పెరిగినా, బ్యాంక్ షేర్ ధర మాత్రం తన 52 వారాల కనిష్ట స్థాయికి దగ్గరగానే కదులుతోంది. ఈ పరిస్థితి పెట్టుబడిదారుల్లో ఆందోళనను సూచిస్తోంది.

అద్భుతమైన వృద్ధి సంఖ్యలు.. షేర్ ధర ఎందుకు పడిపోతోంది?

మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన త్రైమాసికంలో HDFC Bank బలమైన పనితీరును కనబరిచింది. బ్యాంక్ అడ్వాన్సులు (రుణాలు) ఏడాదికి 12.0% పెరిగి సుమారు ₹29.60 లక్షల కోట్లకు చేరాయి. అదే సమయంలో, డిపాజిట్లు 14.4% పెరిగి ₹31.06 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఈ బలమైన డిపాజిట్ వృద్ధితో క్రెడిట్-డిపాజిట్ నిష్పత్తి (Credit-Deposit Ratio) **95.31%**కి మెరుగుపడింది. బెర్న్‌స్టెయిన్, మెక్‌క్వారీ వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు 'అవుట్‌పెర్ఫామ్' రేటింగ్‌లు కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్‌లను ₹1,150-₹1,200గా నిర్ణయించాయి. అయినప్పటికీ, ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు షేర్ ధర దాదాపు 24% పడిపోయి, ₹726.75 వద్ద ఉన్న 52 వారాల కనిష్ట స్థాయికి దగ్గరగానే ట్రేడ్ అవుతోంది.

పోటీదారుల కంటే నెమ్మదిగా రుణాలు.. అధిక డిపాజిట్ నిష్పత్తి

HDFC Bank యొక్క 12.0% అడ్వాన్స్ వృద్ధి ఆకట్టుకునేదే అయినా, మార్చి మధ్య నాటికి సిస్టమ్ క్రెడిట్ వృద్ధి **13.5-13.8%**తో పోలిస్తే కొంత నెమ్మదిగా ఉంది. కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ (16.2% అడ్వాన్సులు), IDBI బ్యాంక్ (16% లోన్లు) వంటి పోటీదారులు వేగంగా వృద్ధి చెందారు. HDFC Bank యొక్క 14.4% డిపాజిట్ వృద్ధి దాని రుణ వృద్ధిని మించినప్పటికీ, 95.31% ఉన్న క్రెడిట్-డిపాజిట్ నిష్పత్తి సుమారు 83% ఉన్న సిస్టమ్ సగటు కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఇది పోటీ మార్కెట్‌లో ఖర్చుతో కూడుకున్న డిపాజిట్లపై బ్యాంక్ ఎక్కువగా ఆధారపడుతుందని సూచిస్తుంది.

మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు, విస్తృత ఆర్థిక రిస్కులు

HDFC Bank, ICICI Bank వంటి ప్రధాన ప్రైవేట్ బ్యాంకుల నికర వడ్డీ మార్జిన్లు (NIMs) స్థిరంగా ఉండే అవకాశం ఉంది. తీవ్రమైన డిపాజిట్ల పోటీ కారణంగా పెరుగుతున్న ఫండింగ్ ఖర్చులు, తగ్గుతున్న రుణ రేట్ల వల్ల వచ్చే లాభాలను భర్తీ చేయవచ్చు. పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు కూడా MSMEల (సూక్ష్మ, చిన్న, మధ్య తరహా పరిశ్రమలు)పై ప్రభావం చూపి, అసెట్ క్వాలిటీ, రుణగ్రహీతలను ప్రభావితం చేయవచ్చు.

కార్పొరేట్ పాలన సమస్యలు.. పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీశాయి

HDFC Bank పట్ల పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం కార్పొరేట్ పాలన సమస్యల వల్ల తీవ్రంగా దెబ్బతింది. నైతిక కారణాలతో చైర్మన్ అటాను చక్రవర్తి (Atanu Chakraborty) మార్చి 18, 2026న ఆకస్మికంగా రాజీనామా చేయడం, AT-1 బాండ్ల మిస్-సెల్లింగ్‌పై సంభావ్య నియంత్రణ చర్యల నివేదికలు సంస్థాగత విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీశాయి. ఈ సమస్యలు దీర్ఘకాలిక వ్యూహాన్ని, నియంత్రణ స్థితిని ప్రభావితం చేస్తాయి. ఫారిన్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) మార్చి త్రైమాసికంలో తమ వాటాను 47.67% నుంచి **44.05%**కి తగ్గించడంతో స్టాక్ పతనం మరింత పెరిగింది. ఊహాగానాలతో కూడిన ట్రేడింగ్ కూడా పెరిగింది, HDFC Bank యొక్క మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) బుక్ లీవరేజ్ ఏప్రిల్ 1, 2026 నాటికి 47% పెరిగి ₹1,518 కోట్లకు చేరింది. ఈ అధిక రిటైల్ భాగస్వామ్యం స్టాక్ అస్థిరతను పెంచుతుంది.

పోటీ, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు

HDFC Bank యొక్క 12% రుణ వృద్ధి కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ (16.2%) మరియు AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్ (25.1%) వంటి వేగంగా వృద్ధి చెందుతున్న పోటీదారుల కంటే వెనుకబడి ఉంది. దాని క్రెడిట్-డిపాజిట్ నిష్పత్తి మెరుగుపడినప్పటికీ, సిస్టమ్ సగటు కంటే ఎక్కువగా ఉండటం, డిపాజిట్ వసూళ్లపై నిరంతర దృష్టిని సూచిస్తుంది. బ్యాంక్ యొక్క P/E నిష్పత్తి 15-16గా ఉంది, ఇది దాని చారిత్రక సగటు కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) (11-12) కంటే ఎక్కువగా ఉంది.

అనలిస్ట్ ఆశావాదం వర్సెస్ మార్కెట్ వాస్తవాలు

చాలా మంది అనలిస్టులు 'బై' లేదా 'అవుట్‌పెర్ఫామ్' రేటింగ్‌లను కొనసాగిస్తూ, గణనీయమైన అప్‌సైడ్‌ను సూచించే ధర లక్ష్యాలను అందిస్తున్నారు. JPMorgan ఇటీవల స్టాక్‌ను 'ఓవర్‌వెయిట్'గా అప్‌గ్రేడ్ చేసి, ₹1,083.33 లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, SBI, ICICI Bank వంటి సహచరులతో పోలిస్తే స్టాక్ యొక్క వెనుకబాటుతనం, కార్పొరేట్ పాలన సమస్యలు, అధిక ఊహాజనిత ట్రేడింగ్ వంటివి కార్యాచరణ లాభాలు స్టాక్‌ను త్వరగా పెంచకపోవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.