HDFC Bank షేర్: ఆశాజనక వృద్ధి.. అయినా మార్కెట్ లో ఆందోళన!

ఆపరేషన్స్ లో జోరు, కానీ మార్కెట్ లో మందకొడితనం

HDFC Bank మార్చి 2026 క్వార్టర్ (Q4) కోసం బలమైన వ్యాపార అప్‌డేట్‌ను ప్రకటించింది. అయితే, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ బలహీనంగా ఉండటం వల్ల బ్యాంక్ షేర్ ధర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. ఇది బ్యాంక్ కార్యకలాపాల పనితీరుకు, ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసానికి మధ్య అంతరాన్ని చూపుతోంది. బ్యాంక్ లోన్లు, డిపాజిట్లలో డబుల్-డిజిట్ వృద్ధిని నమోదు చేసి, క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ నిష్పత్తిని తగ్గించినప్పటికీ, అంతర్లీన సమస్యలు ఈ సానుకూల త్రైమాసిక గణాంకాలను మరుగున పరుస్తున్నాయి.

ఆపరేషనల్ బలం:

మార్చి 2026 నాటికి బ్యాంక్ గ్రాస్ అడ్వాన్సెస్ (Gross Advances) ఏడాదికి 12.0% పెరిగి దాదాపు ₹29.60 లక్షల కోట్లకు చేరాయి. పీరియడ్-ఎండ్ అడ్వాన్సెస్ సుమారు ₹30.58 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి, ఇది గతేడాది కంటే 10.2% ఎక్కువ. ఈ బలమైన రుణ వృద్ధి, విస్తృత భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగంలో రుణ వృద్ధి నెమ్మదిస్తుందని అంచనాలుండగా, HDFC Bank సాధించడం గమనార్హం. మొత్తం డిపాజిట్లు మరింత వేగంగా, ఏడాదికి 14.4% పెరిగి సుమారు ₹31.06 లక్షల కోట్లకు చేరాయి. ఇది అడ్వాన్సెస్ వృద్ధిని మించింది. దీంతో, క్రెడిట్-టు-డిపాజిట్ రేషియో (Credit-to-Deposit Ratio) 98.5% నుంచి **95.31%**కి తగ్గింది. CASA డిపాజిట్లు కూడా 10.8% పెరిగి ₹9.18 లక్షల కోట్లకు చేరాయి. రంగవ్యాప్తంగా నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్లు (NIMs) డిపాజిట్ ఖర్చులు, రుణ రాబడులు తగ్గడం వల్ల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటాయని భావిస్తున్నప్పటికీ, HDFC Bank బలమైన డిపాజిట్ వృద్ధి ఈ ఒత్తిడిని కొంతవరకు తగ్గించడంలో సహాయపడుతుంది.

ఇన్వెస్టర్ల మారుతున్న తీరు: FPIలు అమ్మకం, స్థానికులు కొనుగోలు

మార్చి క్వార్టర్ షేర్‌హోల్డింగ్ ప్యాటర్న్స్‌లో ప్రధాన ఇన్వెస్టర్ల వాటాలలో మార్పులు కనిపించాయి. ఫారిన్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) నికరంగా అమ్మకాలు జరిపి, తమ వాటాను 47.67% నుంచి **44.05%**కి తగ్గించుకున్నారు. ఈ అమ్మకాలే ఇటీవల షేర్ ధర పడిపోవడానికి ఒక కారణంగా కనిపిస్తోంది. అయితే, డొమెస్టిక్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) FPIలు అమ్మినవాటిలో అధిక భాగాన్ని కొనుగోలు చేశాయి, తమ వాటాను 26.66% నుంచి **29.54%**కి పెంచుకున్నాయి. రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల భాగస్వామ్యం కూడా స్వల్పంగా పెరిగింది, మొత్తం రిటైల్ షేర్‌హోల్డర్లు 35.39 లక్షల నుంచి 41.1 లక్షలకు పెరిగారు. ఈ స్థానిక కొనుగోళ్లు ఉన్నప్పటికీ, FPIల అప్రమత్తత, బ్యాంక్ కార్యకలాపాల విజయాలకు విరుద్ధంగా, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల సంశయాన్ని సూచిస్తోంది.

స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్, వాలటిలిటీ పెరుగుదల

NSE డేటా ప్రకారం, మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) బుక్‌లో స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్ (Speculative Trading) భారీగా పెరిగింది. ఏప్రిల్ 1, 2026 నాటికి HDFC Bank పొజిషన్లు 47% పెరిగి ₹1,518 కోట్లకు చేరాయి. ఇది రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల ద్వారా పెరిగిన ట్రేడింగ్ యాక్టివిటీని సూచిస్తుంది, ఇది ధరల ఒడిదుడుకులను, వాలటిలిటీని పెంచుతుంది. మరోవైపు, టెక్నికల్ ఇండికేటర్ల ప్రకారం, ఈ షేర్ ఓవర్‌సోల్డ్ (Oversold) టెరిటరీలో ట్రేడ్ అవుతోంది. రిలేటివ్ స్ట్రెంత్ ఇండెక్స్ (RSI) సుమారు 33 వద్ద ఉంది. ఇది స్వల్పకాలిక పునరుద్ధరణకు అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత బేరిష్ ట్రెండ్‌ను కూడా ధృవీకరిస్తుంది. గత 52-వారాల గరిష్ట స్థాయి అయిన ₹1,020 నుంచి సుమారు 26% పడిపోయి, మార్చి 2026 చివరి నాటికి ₹727 సమీపానికి చేరింది.

గవర్నెన్స్ సమస్యలు షేర్‌ను కిందకు లాగుతున్నాయి

సానుకూల కార్యకలాపాల ఫలితాలు ఉన్నప్పటికీ, HDFC Bank షేర్ బేర్ మార్కెట్ టెరిటరీలోనే ఉంది, పోటీదారులతో పోలిస్తే గణనీయంగా వెనుకబడి ఉంది. మార్చి 18, 2026న నైతిక సమస్యల కారణంగా పార్ట్-టైమ్ చైర్మన్ అటాను చక్రవర్తి (Atanu Chakraborty) ఆకస్మిక రాజీనామా చేయడం ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్‌ను దెబ్బతీసింది. ఆ తర్వాత, అదనపు టైర్-1 (AT-1) బాండ్ల మిస్-సెల్లింగ్‌కు సంబంధించిన ఆరోపణలపై ఇతర ఎగ్జిక్యూటివ్‌లపై చర్యలు తీసుకోవచ్చనే నివేదికలు కూడా వచ్చాయి. ఈ గవర్నెన్స్ సమస్యలు సంస్థాగత విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీశాయి. వాల్యుయేషన్ పోలికలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి: HDFC Bank ప్రస్తుత P/E రేషియో సుమారు 15-16 కాగా, ICICI Bank ( 15.3-19.4 ) , కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ ( 19-30+ ) కంటే తక్కువగా, SBI ( 11-12 ) కంటే ఎక్కువగా ఉంది. కొన్ని విశ్లేషణలు HDFC Bank ఫార్వర్డ్ ప్రైస్-టు-బుక్ (Forward Price-to-Book) ఆధారంగా ICICI Bank తో పోలిస్తే డిస్కౌంట్‌లో ట్రేడ్ అవుతోందని చూపుతున్నాయి. అయినప్పటికీ, మార్కెట్ అప్రమత్తతతో, గవర్నెన్స్ సమస్యలు ప్రస్తుతం వాల్యుయేషన్ కొలమానాలను మరుగున పరుస్తున్నాయి.

HDFC Bank భవిష్యత్తుపై అనలిస్టుల్లో భిన్నాభిప్రాయాలు

అనలిస్ట్ సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగా ఉంది. JP Morgan బ్యాంక్‌ను 'ఓవర్‌వెయిట్' (Overweight)కి అప్‌గ్రేడ్ చేసి, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹1,083.33గా నిర్ణయించింది, ఇది **44%**కి పైగా సంభావ్య అప్‌సైడ్‌ను సూచిస్తోంది. అయితే, ఇతర నివేదికలు రెండు నివేదికల ప్రకారం 'రెడ్యూస్' (Reduce) అనే ఏకాభిప్రాయాన్ని చూపుతున్నాయి. ICICI సెక్యూరిటీస్ వంటి బ్రోకరేజీలు ₹1,120 వరకు ప్రైస్ టార్గెట్లు నిర్దేశించాయి. బ్యాంక్ బలమైన ఫండమెంటల్స్, మెర్జర్ తర్వాత రీసెట్ ఒక ఆకర్షణీయమైన కొనుగోలు అవకాశంగా చూసేవారు, మరియు గవర్నెన్స్ రిస్క్‌లు, నిరంతర బ్యాలెన్స్ షీట్ సర్దుబాట్ల కారణంగా అప్రమత్తంగా ఉండేవారి మధ్య మార్కెట్ విభజించబడి ఉంది.