Whalesbook
HDFC Bank Q3లో ఆధిక్యం సాధించింది
HDFC Bank తన డిసెంబర్ త్రైమాసిక ఆదాయాల తర్వాత ICICI Bank పై ఆధిక్యాన్ని సాధించింది. ఈ బ్యాంక్ పన్ను అనంతర లాభంలో (profit-after-tax) 12% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసింది, ఇది ₹18,654 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది విశ్లేషకుల అంచనాలను మించింది. ఈ పనితీరు ICICI Bank కు పూర్తిగా భిన్నంగా ఉంది, దీని పన్ను అనంతర లాభం 4% తగ్గి ₹11,318 కోట్లకు చేరింది.
ప్రొవిజన్స్ మరియు ఒక-పర్యాయ ప్రభావాలు
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా ఆదేశాల మేరకు, తప్పుగా వర్గీకరించబడిన వ్యవసాయ ప్రాధాన్యతా రంగ రుణాల (agricultural priority sector lending) కోసం అదనపు ప్రొవిజనింగ్ అవసరాలను ఇరు సంస్థలు ఎదుర్కొన్నాయి. అయితే, ICICI Bank యొక్క ప్రొవిజన్స్ ₹1,300 కోట్లుగా ఉన్నాయి, ఇది HDFC Bank యొక్క ₹500 కోట్లతో పోలిస్తే గణనీయంగా ఎక్కువ. HDFC Bank కొత్త కార్మిక చట్టాల (labour codes) కారణంగా ₹800 కోట్ల ఒక-పర్యాయ వేతన ప్రొవిజన్స్ (wage provisions) ను కూడా భరించింది, కానీ ఇది ₹900 కోట్ల ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ ట్రేడింగ్ లాభాల (trading gains) ద్వారా భర్తీ చేయబడింది. దీనికి విరుద్ధంగా, ICICI Bank ₹160 కోట్ల ట్రెజరీ నష్టాలను (treasury losses) మరియు ₹150 కోట్ల వేతన ప్రొవిజన్స్ ను నమోదు చేసింది, ఇది దాని ఫలితాలపై మరింత ఒత్తిడి తెచ్చింది.
ప్రధాన వ్యాపార పనితీరు మరియు మార్జిన్లు
ఒక-పర్యాయ లాభాలు ముఖ్యాంశాలను ప్రభావితం చేసినప్పటికీ, ప్రధాన వ్యాపార పనితీరులో అంతరం తగ్గుతున్నట్లు కనిపించింది. HDFC Bank యొక్క నికర వడ్డీ మార్జిన్ (net interest margin - NIM) వరుసగా 8 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 3.35% కి చేరుకుంది. ICICI Bank యొక్క మార్జిన్, కాలానుగుణ వ్యవసాయ రుణ తగ్గుదలలు (seasonal farm slippages) మరియు వడ్డీ రివర్సల్స్ (interest reversals) కారణంగా ఒత్తిడికి గురైంది, ఇది రుణ రాబడులను (loan yields) మరియు రుణ ఖర్చులను (credit costs) ప్రభావితం చేసి, దాని మార్జిన్ ను తగ్గించింది. ICICI Bank 8% నికర వడ్డీ ఆదాయ వృద్ధిని (HDFC Bank యొక్క 6% తో పోలిస్తే) నమోదు చేసినప్పటికీ, HDFC Bank యొక్క ఫీజు ఆదాయం (fee income) 12% బలంగా పెరిగింది, ఇది ICICI Bank యొక్క 6% వృద్ధిని మించింది. దీని ఫలితంగా HDFC Bank యొక్క ప్రధాన ప్రీ-ప్రొవిజనింగ్ ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ (PPOP) 8% పెరిగింది, ఇది అంచనాలను మించి, ICICI Bank యొక్క 6% వృద్ధిని అధిగమించింది.
అంచనాలు మరియు విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
భవిష్యత్తును చూస్తే, FY27 కొరకు పరిశ్రమ రుణ వృద్ధి 12-13% గా అంచనా వేయబడింది, డిపాజిట్ రీప్రైసింగ్ (deposit repricing) మరియు తక్కువ రుణ ఖర్చుల (borrowing costs) ద్వారా మార్జిన్ విస్తరణ ఆశించబడుతోంది. HDFC Bank యాజమాన్యం, మొత్తం రుణంలో (wholesale credit) నిరంతర రికవరీ మరియు పాలసీ రేట్ తగ్గింపులను (policy rate cuts) పాస్ చేయడం ద్వారా NIM విస్తరణ కారణంగా, పరిశ్రమ రుణ వృద్ధి కంటే 1-3% మెరుగ్గా పనితీరు కనబరుస్తుందని విశ్వసిస్తోంది. ICICI Bank యొక్క NIM స్థిరంగా ఉండే అవకాశం ఉంది. Nuvama Institutional Equities ఇద్దరు బ్యాంకులపై 'కొనుగోలు' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తోంది, కానీ ICICI Bank యొక్క ధర లక్ష్యాన్ని ₹1,750 నుండి ₹1,670 కు తగ్గించింది, అయితే HDFC Bank యొక్క ధర లక్ష్యాన్ని ₹1,170 గానే ఉంచింది.