HDFC Bank షేర్లు మంగళవారం అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. బ్రోకరేజ్ సంస్థ JM Financial టార్గెట్ ధరను తగ్గించడంతో, షేర్లు సుమారు ₹727 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. కొన్ని విభాగాల్లో మెరుగుదల కనిపించినప్పటికీ, బ్యాంకు వ్యవసాయ పోర్ట్ఫోలియోలో ఒత్తిడి పెరుగుతోందని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. అలాగే, లాభాల మార్జిన్లు, డిపాజిట్ల వృద్ధి వంటి సవాళ్లను కూడా ఇన్వెస్టర్లు గమనిస్తున్నారు.
నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) లో మంగళవారం HDFC Bank షేర్లు స్వల్పంగా నష్టపోయాయి. షేర్ ధర సుమారు ₹727 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీనికి కారణం, ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ JM Financial ఈ బ్యాంక్ స్టాక్ పై తన ధర లక్ష్యాన్ని (Price Target) గతంలో ₹900 నుండి ₹800 కి తగ్గించడమే.
ఈ మార్పు, బ్యాంకు యొక్క ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) విషయంలోనూ, బ్యాలెన్స్ షీట్ రిస్క్ల విషయంలోనూ ఉన్న జాగ్రత్తలను సూచిస్తోంది.
రుణ పుస్తకంలో వైవిధ్యం
JM Financial విశ్లేషణ ప్రకారం, బ్యాంకు రుణ పుస్తకం పనితీరులో రెండు రకాలుగా కనిపిస్తోంది. ఒకవైపు, రిటైల్ మరియు సర్వీసెస్ పోర్ట్ఫోలియోలు మెరుగుపడుతున్నాయి. మరోవైపు, వ్యవసాయ రంగం (Agriculture Sector) ప్రత్యేకంగా ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. దీనిని విశ్లేషకులు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.
బ్యాంకింగ్ రంగం క్రెడిట్ లాస్ కోసం కొత్త అకౌంటింగ్ ప్రమాణాలకు సిద్ధమవుతున్న నేపథ్యంలో, ఈ సెక్టార్-నిర్దిష్ట సమస్య కీలకంగా మారింది. ఈ కొత్త ప్రమాణాల ప్రకారం, ఊహించిన భవిష్యత్ డిఫాల్ట్ల ఆధారంగా బ్యాంకులు మూలధనాన్ని కేటాయించాల్సి ఉంటుంది.
తగ్గుతున్న లాభాల మార్జిన్లు
HDFC Bank యొక్క విస్తృత ఆర్థిక చిత్రం సంక్లిష్టంగానే ఉంది. ఇన్వెస్టర్లకు ముఖ్యమైన అంశాలలో ఒకటి, బ్యాంకు యొక్క నికర వడ్డీ మార్జిన్ (Net Interest Margin - NIM). ఇది బ్యాంకు లోన్లపై సంపాదించే వడ్డీకి, డిపాజిట్లపై చెల్లించే వడ్డీకి మధ్య వ్యత్యాసం. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరపు మొదటి త్రైమాసికంలో, ఈ మార్జిన్ 3.26% వద్ద రికార్డు కనిష్టానికి చేరుకుంది. ఇది లాభదాయకతపై ఒత్తిడిని స్పష్టం చేస్తోంది.
పెరుగుతున్న నిధుల ఖర్చు (Cost of Funds) దీనికి ప్రధాన కారణమని తెలుస్తోంది. భారీ విలీనం తర్వాత, డిపాజిట్ మిశ్రమాన్ని స్థిరీకరించడానికి బ్యాంకు ప్రయత్నిస్తోంది.
ఇతర బ్యాలెన్స్ షీట్ రిస్కులు
విశ్లేషకులు ఇతర బ్యాలెన్స్ షీట్ రిస్కులను కూడా ఎత్తి చూపారు. ఇందులో హోల్సేల్ ఫండింగ్పై పెరుగుతున్న ఆధారపడటం, కంటింజెంట్ లయబిలిటీస్లో పెరుగుదల (సుమారు 29% వార్షిక పెరుగుదల) ఉన్నాయి. బ్యాంకు లెగసీ రుణాలను తగ్గించడంలో పురోగతి సాధించినప్పటికీ, లిక్విడిటీ కవరేజ్ రేషియో (LCR) ను బలంగా ఉంచుకోవాల్సిన అవసరం ఉంది. ప్రస్తుతం ఇది 114% వద్ద ఉంది.
అలాగే, నాయకత్వ మార్పులు, అంతర్గత పాలనాపరమైన చర్చల కారణంగా ఈ సంవత్సరం బ్యాంకు షేరు అస్థిరతను ఎదుర్కొంది. ఇది సంస్థాగత సెంటిమెంట్పై ప్రభావం చూపింది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం చూడాలి?
రాబోయే నెలల్లో, బ్యాంకు యొక్క తక్కువ-ఖర్చుతో కూడిన రిటైల్ డిపాజిట్లను పెంచే సామర్థ్యంపై ఇన్వెస్టర్లు దృష్టి సారిస్తారు. ఖరీదైన హోల్సేల్ ఫండింగ్పై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించి, డిపాజిట్ వాటాను మెరుగుపరచడం లాభాల మార్జిన్లను కాపాడుకోవడానికి చాలా అవసరం. వ్యవసాయ పోర్ట్ఫోలియోలోని ఒత్తిడిని బ్యాంకు ఎలా నిర్వహిస్తుందో, బ్యాలెన్స్ షీట్ను మరింత స్థిరమైన పునాదిపైకి ఎలా మారుస్తుందో చూడాలి.