HDFC బ్యాంక్ ఆదాయాలు: మార్జిన్లు, ఆస్తి నాణ్యతపై విశ్లేషకుల ప్రశంసలు; 'కొనుగోలు' రేటింగ్‌లు ఆధిపత్యం

ఆదాయ ముఖ్యాంశాలు

బ్యాంక్ డిసెంబర్ త్రైమాసికానికి గాను నికర వడ్డీ ఆదాయం (NII)లో 6% సంవత్సరం-ఆదాయ వృద్ధిని నివేదించింది, ఇది అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉంది. ప్రీ-ప్రొవిజన్ ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ (PPOP) కూడా గత సంవత్సరం నుండి 8% పెరిగింది. అంతిమంగా, పన్ను తర్వాత లాభం 11% సంవత్సరం-ఆదాయంగా పెరిగింది, విశ్లేషకుల అంచనాలను అధిగమించింది. ఈ బలమైన బాటమ్-లైన్ పనితీరుకు, ఊహించిన దానికంటే తక్కువ కేటాయింపులు (provisions) గణనీయంగా దోహదపడ్డాయి.

మార్జిన్ విస్తరణ మరియు ఆస్తి నాణ్యత

ఒక ముఖ్యమైన సానుకూలత నికర వడ్డీ మార్జిన్ల (NIMs) విస్తరణ, ఇది సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో 3.4% నుండి 3.51% కి పెరిగింది. ఇది అంచనా వేసిన 6 బేసిస్ పాయింట్ల కంటే ఎక్కువ, 11 బేసిస్ పాయింట్ల మెరుగుదల. క్రెడిట్ ఖర్చులు వరుసగా 51 బేసిస్ పాయింట్ల నుండి సుమారు 41 బేసిస్ పాయింట్లకు తగ్గాయి, దీనికి ₹1,040 కోట్ల కంటింజెంట్ ప్రొవిజన్ల (contingent provisions) విడుదల కూడా కారణం. ఆస్తి నాణ్యత పటిష్టంగానే ఉంది, నిర్వహణ ఎటువంటి నిర్దిష్ట పోర్ట్‌ఫోలియో విభాగాలు ఒత్తిడి సంకేతాలను చూపడం లేదని నిర్ధారించింది.

నిర్వహణ దృక్పథం మరియు వ్యూహం

ముందుకు చూస్తే, నిర్వహణ FY26 చివరి నాటికి రుణ-డిపాజిట్ నిష్పత్తిని (LDR) సుమారు 95% సాధించే లక్ష్యాన్ని పునరుద్ఘాటించింది, FY27 నాటికి స్వల్ప మాంద్యం అంచనా వేయబడింది. బ్యాంక్ FY27లో 12-13% సిస్టమ్ క్రెడిట్ వృద్ధిని ఆశిస్తోంది మరియు మార్కెట్‌ను అధిగమించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. రాబోయే రెండు నుండి మూడు సంవత్సరాలలో మార్జిన్ మెరుగుదల కోసం స్పష్టమైన దృశ్యమానతను అంచనా వేసింది. అయినప్పటికీ, బ్యాంక్ నియంత్రణ తనిఖీ తర్వాత సుమారు ₹500 కోట్ల అదనపు కేటాయింపులను నివేదించింది, అయితే ఇది పూర్తిగా గ్రహించబడిందని స్పష్టం చేయబడింది. ఎగ్జిక్యూటివ్ డైరెక్టర్ భావేష్ జవేరి తన పునర్నియామకాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోవద్దని కూడా అభ్యర్థించారు.

విశ్లేషకుల ఏకాభిప్రాయం మరియు ధర లక్ష్యాలు

బ్రోకరేజీలు ఎక్కువగా నిర్మాణాత్మక వైఖరిని కొనసాగించాయి. CLSA మరియు Bernstein ₹1,200 ధర లక్ష్యాలతో 'Outperform' రేటింగ్‌లను కొనసాగించాయి. Jefferies ₹1,240 వద్ద 'Buy' రేటింగ్‌ను పునరుద్ఘాటించింది, అయితే Kotak Institutional Equities ₹1,050 వద్ద 'Add' రేటింగ్‌ను నిర్వహించింది. బ్యాంక్‌ను కవర్ చేసే 48 మంది విశ్లేషకులలో, 46 మంది 'Buy' అని సిఫార్సు చేస్తున్నారు మరియు ఇద్దరు 'Hold' అని సూచిస్తున్నారు. షేర్లు శుక్రవారం ఆదాయ ప్రకటనకు ముందు 0.55% పెరిగి ₹930.55 వద్ద ముగిశాయి.