HDFC Bank Share Price: 16 ఏళ్ల కనిష్టాలకు చేరినా.. బ్రోకరేజీల బెస్ట్ రేటింగ్స్!

అసలు కారణాలేంటి?

HDFC Bank షేర్ ధరలో ఈ భారీ పతనం, దాని వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్‌ను చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ స్థాయికి తీసుకువచ్చింది. ఇది ఒకప్పుడు స్థిరంగా రాణించిన బ్యాంక్, ఇప్పుడు కరెక్షన్ దశలో ఉంది. నాయకత్వ మార్పులు, విలీన (Merger) ప్రక్రియ తర్వాత, మార్కెట్ ఇప్పుడు ప్రస్తుత షేర్ ధర నిజమైన undervaluation ను సూచిస్తుందా లేక లోతైన సమస్యలను చూపిస్తుందా అని అంచనా వేస్తోంది.

అనలిస్ట్ రేటింగ్స్ & టార్గెట్స్

ఈ సంవత్సరం HDFC Bank షేర్ ధర 24% తగ్గింది. ఇది Nifty 50 లోని 13% డ్రాప్ కంటే, ICICI Bank యొక్క 8% తగ్గుదల కంటే చాలా ఎక్కువ. ఈ పతనంతో, HDFC Bank యొక్క ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) రేషియో FY28 అంచనాల ప్రకారం 1.5x వద్ద 16 ఏళ్ల కనిష్టానికి చేరింది. ఈ తక్కువ వాల్యుయేషన్స్, ప్రముఖ బ్రోకరేజీల దృష్టిని ఆకర్షించాయి.

JPMorgan HDFC Bank రేటింగ్‌ను 'Neutral' నుండి 'Overweight' కు పెంచి, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹1,010 గా నిర్ణయించింది. ఇది దాదాపు 33% అప్సైడ్ ను సూచిస్తోంది. మెరుగైన రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్, క్రెడిట్ గ్రోత్ రికవరీ, తక్కువ-ఖర్చుతో కూడిన డిపాజిట్ల నుండి మెరుగైన రిటర్న్స్, బ్యాంక్ యొక్క బలమైన అసెట్ క్వాలిటీ మరియు ఫండింగ్ బేస్ దీనికి కారణాలని సంస్థ పేర్కొంది.

మరోవైపు, Jefferies తన 'Buy' రేటింగ్‌ను, ₹1,240 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను కొనసాగించింది. ఇది దాదాపు 64% అప్సైడ్ ను సూచిస్తుంది. ఈ స్టాక్ FY27 అడ్జస్టెడ్ బుక్ వాల్యూపై 1.6x మరియు P/E పై 13x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోందని, ఇది చాలా పెద్ద ప్రైవేట్ బ్యాంకుల కంటే తక్కువగా ఉందని, కాబట్టి వాల్యుయేషన్స్ ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయని Jefferies పేర్కొంది.

శుక్రవారం ట్రేడింగ్ ముగిసే సమయానికి, స్టాక్ ₹757.95 వద్ద ముగిసింది. ఇది వరుసగా ఐదు వారాల పతనాన్ని కొనసాగించింది.

పరిశ్రమ నేపథ్యం & విలీన ప్రభావం

భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగం వృద్ధి దిశగా ఉంది. FY27 నాటికి క్రెడిట్ 13-14.5% పెరుగుతుందని అంచనా. HDFC Bank ప్రస్తుత P/E రేషియో సుమారు 15.3x వద్ద ఉంది, మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹11.64 లక్షల కోట్లు. పోటీ పరంగా చూస్తే, HDFC Bank ఇప్పుడు ICICI Bank కంటే 17% తక్కువ P/B వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

HDFC Limited తో జరిగిన విలీనం (జూలై 2023) భారతదేశంలోనే అతిపెద్ద ఆర్థిక విలీనం. దీని తర్వాత, HDFC Ltd నుండి వచ్చిన అధిక-ఖర్చుతో కూడిన డిపాజిట్ల వల్ల బ్యాంక్ CASA రేషియో 38% నుండి 34% కి తగ్గింది. క్రెడిట్ గ్రోత్ పెరిగింది, డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి గ్రాస్ అడ్వాన్సెస్ YoY (11.9%) పెరిగి ₹28,446 బిలియన్లకు చేరింది. బ్యాంక్ యొక్క క్యాపిటల్ అడెక్వసీ రేషియో (CAR) డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి 19.9% వద్ద బలంగా ఉంది, ఇది రెగ్యులేటరీ మినిమం 11.9% కంటే చాలా ఎక్కువ.

సంభావ్య రిస్కులు

అనలిస్ట్ అప్గ్రేడ్స్ ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని సవాళ్లు ఉన్నాయి. నాయకత్వ మార్పులపై ఆందోళనలు, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు స్టాక్ పనితీరుపై ప్రభావం చూపాయి. మాజీ ఛైర్మన్ రాజీనామా, CEO రీఅపాయింట్‌మెంట్ రివ్యూ వంటివి పాలనలో అనిశ్చితిని సృష్టించాయి.

విలీనం తర్వాత, అధిక-ఖర్చు డిపాజిట్లను CASA బ్యాలెన్స్ షీట్‌లోకి చేర్చడం సంక్లిష్టంగా మారింది. ఇది లిక్విడిటీ రిస్కులకు, అధిక లోన్-టు-డిపాజిట్ రేషియో (LDR) కు దారితీసింది. పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ముడి చమురు ధరలపై, FII పెట్టుబడులపై ప్రభావం చూపవచ్చు.

కొన్ని నివేదికల ప్రకారం, అసెట్ క్వాలిటీపై ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి. గ్రాస్ NPAs డిసెంబర్ 2025 నాటికి 1.24% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి, ఇది ఏడాది క్రితం 1.42% కంటే మెరుగుదల. అయితే, సెక్యూర్డ్ కాని వినియోగదారుల ఫైనాన్స్, మైక్రోఫైనాన్స్ లోన్లు బలహీనతలను చూపుతున్నాయి. స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంకులు అధిక డిపాజిట్ రేట్లు (8% కంటే ఎక్కువ) అందించడం, ప్రైవేట్ బ్యాంకులు పోటీ వడ్డీ రేట్లు ఇవ్వడం కూడా ఫండింగ్ ఖర్చులపై ఒత్తిడి తెస్తున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

వాల్యుయేషన్స్ కారణంగా అనలిస్ట్ సెంటిమెంట్ ఆశాజనకంగా ఉంది, కానీ ఇది నాయకత్వ నిర్ణయాలు, విలీన ప్రక్రియ విజయవంతం కావడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. JPMorgan అంచనాలు కన్సెన్సస్ కంటే 2-3% తక్కువగా ఉన్నాయి. కొత్త ఛైర్మన్ నియామకం, CEO పదవీకాలం పునరుద్ధరణ వంటివి స్టాక్ రీ-రేటింగ్‌కు కీలక అంశాలుగా భావిస్తున్నారు.

మొత్తం బ్యాంకింగ్ రంగంలో FY26, FY27 లలో లోన్ గ్రోత్ సుమారు 12% ఉంటుందని అంచనా. అయితే, డిపాజిట్ వృద్ధి మందగించడం వల్ల లిక్విడిటీ సవాళ్లు కొనసాగుతున్నాయి.