HDB Financial షేర్ దూసుకుపోతుంది: లాభాల్లో భారీ పెరుగుదల.. అయినా ఈ టెన్షన్ ఏంటి?

HDB Financial Services ఇటీవల విడుదల చేసిన Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు ఇన్వెస్టర్లను ఆకట్టుకున్నాయి. కంపెనీ తన నెట్ ప్రాఫిట్ లో ఏకంగా 41.4% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసి, ₹751 కోట్ల లాభాన్ని ఆర్జించింది. దీనితో పాటు, మార్జిన్లు మెరుగుపడటం, ఖర్చుల నియంత్రణ వంటి అంశాలు షేర్ ధరను ఇంట్రాడేలో దాదాపు 8% పెంచాయి.

ముఖ్యంగా, లోన్ డిస్బర్స్‌మెంట్లు (12.9%) బాగా పెరిగినా, మొత్తం లోన్ బుక్ గ్రోత్ (10.9%) మాత్రం కొంచెం నెమ్మదిగా సాగింది. దీనికి కారణం, కస్టమర్లు తమ EMI లను త్వరగా తిరిగి చెల్లించడం వల్లే పోర్ట్‌ఫోలియో వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉందని కంపెనీ తెలిపింది. నెట్ ఇంట్రెస్ట్ ఇన్‌కమ్ 22% పెరిగి ₹2,399 కోట్లకు చేరగా, ఫండింగ్ ఖర్చులు తగ్గడంతో నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్లు 8.2% కి చేరాయి. అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) 10.7% పెరిగి ₹1.19 లక్షల కోట్లకు, గ్రాస్ లోన్ బుక్ 10.9% పెరిగి ₹1.18 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి.

ఈ ఫలితాల నేపథ్యంలో, HDB Financial షేర్ సుమారు ₹695 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, బ్రోకరేజ్ సంస్థలు దీనిని మిశ్రమంగా చూస్తున్నాయి. Bajaj Finance (31x-33x P/E) తో పోలిస్తే HDB Financial (21.5x-28.5x P/E) వాల్యుయేషన్ తక్కువగా ఉంది. Cholamandalam Investment and Finance Company (26.5x P/E) తో సమానంగా ఉంది. NBFC రంగం మొత్తంగా 16% వృద్ధిని అంచనా వేస్తుండగా, HDB Financial లోన్ గ్రోత్ రికవరీ నెమ్మదిగా ఉంటుందని, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్స్ ఫెయిర్ గానే ఉన్నాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

కంపెనీ గ్రాస్ NPA లు 2.44% కి తగ్గినప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులున్నాయి. ముఖ్యంగా, డిస్బర్స్‌మెంట్లు ఎక్కువైనా లోన్ బుక్ వృద్ధి మందగించడం, ఇది AUM వృద్ధిని ప్రభావితం చేస్తుంది. అలాగే, కంపెనీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 27% అన్‌సెక్యూర్డ్ లోన్స్ ఉండటం క్రెడిట్ రిస్క్ ని పెంచుతుంది. HDFC Bank ఎకోసిస్టంపై అధికంగా ఆధారపడటం కూడా కాన్సంట్రేషన్ రిస్క్ కి దారితీయవచ్చు. జూలై 2025 లో ₹740 IPO ధరతో లిస్ట్ అయిన HDB Financial, ప్రస్తుతం తన లిస్టింగ్ ధర కంటే తక్కువగానే ట్రేడ్ అవుతోంది.

JM Financial ₹710 టార్గెట్ తో 'Add' రేటింగ్ ఇచ్చింది. Motilal Oswal ₹720 టార్గెట్ తో 'Neutral' స్టాన్స్ తీసుకుంది. రాబోయే FY26-28 మధ్య AUM, డిస్బర్స్‌మెంట్లు, PAT 14-20% CAGR తో పెరిగే అవకాశం ఉందని, FY28 నాటికి RoA, RoE 2.5%, 14.3% ఉండొచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. రాబోయే క్వార్టర్లలో డిస్బర్స్‌మెంట్స్ స్థిరమైన లోన్ గ్రోత్ గా మారతాయా లేదా అనేది చూడాలి.