బంగారం రుణాలు జోరు! 'బ్రిడ్జ్ అసెట్' వ్యూహంతో దూసుకెళ్తున్న భారతీయులు!

'బ్రిడ్జ్ అసెట్'గా బంగారం: రుణాల జోరు వెనుక అసలు కథ!

భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, వాణిజ్య అనిశ్చితి కారణంగా అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బంగారం ధరలు విపరీతంగా పెరిగిపోతున్నాయి. ఈ పరిణామం భారతీయ కుటుంబాల ఆర్థిక ప్రణాళికలను పూర్తిగా మార్చేస్తోంది. 2025 జనవరిలో సుమారు ₹76,750 పలికిన 10 గ్రాముల బంగారం ధర, 2026 ఫిబ్రవరి నాటికి ఏకంగా ₹1,55,150కి ఎగబాకింది. ఈ ధరల పెరుగుదల కేవలం పెట్టుబడులనే కాకుండా, బంగారంపై రుణాలు తీసుకోవడాన్ని కూడా భారీగా ప్రోత్సహిస్తోంది.

బంగారం రుణాలు: వృద్ధిలో దూసుకుపోతున్న రంగం

బంగారంపై రుణాలు (Gold Loans) ఇప్పుడు కుటుంబాలకు తక్షణ నగదు అవసరాలను తీర్చుకోవడానికి ప్రధాన మార్గంగా మారాయి. తమ విలువైన ఆభరణాలను అమ్ముకోకుండానే, వాటిని తాకట్టు పెట్టి రుణాలు పొందుతున్నారు. 2025 నవంబర్ నాటికి, గోల్డ్ లోన్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఏకంగా 41.9% వార్షిక వృద్ధితో పరుగులు పెట్టింది. ఇది మొత్తం రిటైల్ రుణాల వృద్ధి రేటు **18%**తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. ఈ కాలంలో యాక్టివ్‌గా ఉన్న గోల్డ్ లోన్ ఖాతాలు కూడా 10.3% పెరిగి 90.26 మిలియన్లకు చేరుకున్నాయి.

సగటు లోన్ సైజు పెరుగుదల: పెద్ద అవసరాలకే బంగారం!

గతంతో పోలిస్తే, తీసుకునే బంగారం రుణాల సగటు విలువ కూడా గణనీయంగా పెరిగింది. 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY25) సగటు లోన్ ₹1.2 లక్షలు ఉండగా, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY26 ఏప్రిల్-నవంబర్) ఇది ₹1.5 లక్షలకు చేరింది. ముఖ్యంగా, ₹2.5 లక్షలకు పైబడిన పెద్ద రుణాలు ఇప్పుడు మార్కెట్ లో 59.1% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇది కేవలం 48.4% మాత్రమే. చిన్న రుణాలు తగ్గుముఖం పట్టడం, పెద్ద రుణాలు పెరగడం చూస్తుంటే, ప్రజలు ఇల్లు కొనడానికి డౌన్ పేమెంట్, పెళ్లిళ్లు, విద్య వంటి పెద్ద ఆర్థిక అవసరాల కోసమే బంగారాన్ని వాడుకుంటున్నారని స్పష్టమవుతోంది.

అమ్మడం కాదు, తాకట్టు పెట్టడం: తెలివైన ఆర్థిక వ్యూహం

బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయంగా విపరీతంగా పెరిగినప్పటికీ, దేశీయంగా బంగారం రీసైక్లింగ్ (పాత బంగారాన్ని అమ్మడం) 2025లో 19% తగ్గింది. అంటే, ప్రజలు బంగారాన్ని అమ్మేయడానికి బదులుగా, దాన్ని తాకట్టు పెట్టి రుణాలు తీసుకోవడానికి మొగ్గు చూపుతున్నారు. ఇది తెలివైన ఆర్థిక ప్రవర్తన అని, బంగారం ఒక 'బ్రిడ్జ్ అసెట్' (తాత్కాలిక అవసరాలకు వారధి)గా మారుతోందని నిపుణులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. విలువైన దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులను అమ్ముకోకుండా, స్వల్పకాలిక నగదు అవసరాలను తీర్చుకోవడానికి ఈ వ్యూహం ఉపయోగపడుతోంది.

NBFCల పనితీరు, భవిష్యత్ అంచనాలు

బంగారంపై రుణాలు ఇచ్చే నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు (NBFCs) ఈ రంగంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నాయి. ICRA అంచనాల ప్రకారం, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY26) NBFCల AUM (Assets Under Management) 35–40% మేర వృద్ధి చెందుతుందని, వచ్చే ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇది **17–19%**కి తగ్గుతుందని అంచనా. బంగారం రుణాల NBFCలు FY26లో 30–35% వృద్ధితో దాదాపు ₹15 లక్షల కోట్ల AUMని చేరుకోవచ్చని భావిస్తున్నారు.

Manappuram Finance, Muthoot Finance వంటి సంస్థలు ఈ రంగంలో ముందున్నాయి. మన్నపురం ఫైనాన్స్ P/E నిష్పత్తి ప్రస్తుతం 67.31గా ఉండగా, ముత్తూట్ ఫైనాన్స్ P/E 16.06గా ఉంది. ఈ నిష్పత్తులు మార్కెట్లో వారి నాయకత్వాన్ని, రుణాల పునరుద్ధరణ సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తున్నాయి.

RBI కొత్త నిబంధనలు, ముప్పులు!

అయితే, ఈ రంగంలో కొన్ని రిస్కులు కూడా లేకపోలేదు. ఏప్రిల్ 2026 నుండి RBI కొత్త బంగారు రుణ నిబంధనలను అమలు చేయనుంది. దీని ప్రకారం, ₹2.5 లక్షల వరకు ఇచ్చే రుణాలకు 85% LTV (Loan-to-Value), ₹2.5–5 లక్షల మధ్య రుణాలకు 80% LTV, ₹5 లక్షలకు పైబడిన రుణాలకు 75% LTV వర్తిస్తుంది. పెద్ద రుణాలకు LTV తగ్గించడం కొంతమేర వృద్ధిని ప్రభావితం చేయవచ్చు.

అంతేకాకుండా, బంగారం ధరలలో ఆకస్మిక పతనం జరిగితే, రుణాలిచ్చిన NBFCల ఆస్తుల నాణ్యతపై ప్రభావం పడవచ్చు. ప్రస్తుతం కొన్ని NBFCల P/E నిష్పత్తులు ఎక్కువగా ఉండటం, భవిష్యత్తులో అంచనాలకు తగ్గట్టుగా వృద్ధి లేకపోతే లేదా ఆస్తుల నాణ్యత తగ్గితే, అవి ఓవర్‌వాల్యూడ్ అయ్యే ప్రమాదం ఉంది.

భవిష్యత్ వైపు చూపు

మొత్తం మీద, బంగారం ధరలు స్థిరంగా ఉంటూ, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు కొనసాగితే, బంగారం రుణాలకు డిమాండ్ బలంగానే ఉంటుంది. RBI నిబంధనలు, బంగారం ధరలలో హెచ్చుతగ్గులు ఈ రంగం భవిష్యత్తును నిర్దేశిస్తాయి.