FY27 మొదటి త్రైమాసికంలో, ఇండియా సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్లో గోల్డ్ లోన్స్ (బంగారంపై రుణాలు) అతిపెద్ద అసెట్ క్లాస్గా అవతరించాయి. మొత్తం **₹60,000 కోట్ల** మార్కెట్లో వీటికి **31%** వాటా దక్కింది. లిక్విడిటీని మేనేజ్ చేసుకోవడానికి, రుణాల డిమాండ్ను అందుకోవడానికి NBFCలు సెక్యూరిటైజేషన్ను ఎక్కువగా వాడుకుంటున్నాయని ఈ ట్రెండ్ స్పష్టం చేస్తోంది.
ఆర్థిక రంగంలో కీలక మార్పు
భారతదేశ ఆర్థిక రంగంలో ఒక కీలకమైన మార్పు చోటుచేసుకుంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికంలో, సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్లో గోల్డ్ బ్యాక్డ్ లోన్స్ (బంగారంపై ఇచ్చే రుణాలు) అన్నింటికంటే ముందు వరుసలోకి వచ్చాయి. గతంలో ముందున్న వెహికల్ లోన్స్ (వాహన రుణాలు) ఇప్పుడు రెండో స్థానానికి పరిమితమయ్యాయి. అసలు సెక్యూరిటైజేషన్ అంటే ఏంటి? అంటే, బ్యాంకులు లేదా ఆర్థిక సంస్థలు తమ వద్ద ఉన్న బంగారం, వాహనాలు, లేదా వ్యాపార రుణాల వంటివాటిని ఒక బండిల్గా చేసి, వాటిని ఇన్వెస్ట్మెంట్ ప్రొడక్ట్స్గా ఇతర సంస్థలకు (ప్రధానంగా బ్యాంకులకు) అమ్ముతాయి. ఇలా చేయడం వల్ల, తక్షణమే డబ్బు వస్తుంది, అలాగే కొత్తగా రుణాలు ఇవ్వడానికి బ్యాలెన్స్ షీట్లో స్థలం ఏర్పడుతుంది.
మార్కెట్ వృద్ధి, అసెట్లలో మార్పులు
CRISIL రేటింగ్స్ డేటా ప్రకారం, ఏప్రిల్ నుండి జూన్ 2026 వరకు భారతదేశంలో సెక్యూరిటైజ్ అయిన మొత్తం అసెట్స్ విలువ సుమారు ₹60,000 కోట్లకు చేరింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% వృద్ధి. ఇందులో గోల్డ్ లోన్స్ 31% మార్కెట్ వాటాతో అగ్రస్థానంలో నిలిచాయి. మరోవైపు, వెహికల్ లోన్స్ వాటా **26%**కి తగ్గింది. ఈ తగ్గుదలకు, ఆ రంగంలోని ఒక పెద్ద ప్లేయర్ నుంచి వచ్చే ఇష్యూయెన్స్లో తగ్గుదల కూడా ఒక కారణమని తెలుస్తోంది.
ఈ ట్రెండ్, నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీలు (NBFCs) చేస్తున్న ఒక స్ట్రాటజిక్ మూవ్ను సూచిస్తోంది. ఈ సెక్యూరిటైజేషన్ ఇష్యూయన్స్లో 98% కంటే ఎక్కువ NBFCల నుండే వచ్చాయి. డైరెక్ట్ అసైన్మెంట్ రూట్ (Direct Assignment route) ద్వారా, అంటే రుణాలను ఒక ట్రస్ట్ స్ట్రక్చర్ ద్వారా కాకుండా నేరుగా ఇన్వెస్టర్కు బదిలీ చేసే పద్ధతిని ఉపయోగించి, గోల్డ్ లోన్ ఫైనాన్షియర్లు తమ పెరుగుతున్న పోర్ట్ఫోలియోలకు నిధులు సమకూర్చుకోవడానికి ఇన్వెస్టర్ల నుంచి మంచి డిమాండ్ను పొందగలిగారు.
మారుతున్న ఇన్వెస్టర్ల డైనమిక్స్
గోల్డ్ లోన్స్ బాగా ప్రాచుర్యం పొందుతుండగా, ఇతర సెగ్మెంట్లలో కూడా మార్పులు కనిపించాయి. రిటైల్ మోర్ట్గేజ్-బ్యాక్డ్ సెక్యూరిటైజేషన్ వాటా గత ఏడాదితో పోలిస్తే 21% నుంచి **12%**కి పడిపోయింది. దీనికి ప్రధాన కారణం ఒక పెద్ద ప్రైవేట్ బ్యాంక్ కార్యకలాపాలు తగ్గడమే. అదే సమయంలో, మైక్రోఫైనాన్స్, బిజినెస్ లోన్ సెక్యూరిటైజేషన్ పూల్స్ తమ వాటాను పెంచుకున్నాయి. ఇవి మొత్తం వాల్యూమ్లో వరుసగా 14%, 10% వాటాను అందించాయి.
బ్యాంకులు ఈ సెక్యూరిటైజ్డ్ అసెట్స్ను కొనుగోలు చేసే ప్రధాన పార్టీలుగా కొనసాగుతున్నాయి. మొత్తం పార్టిసిపేషన్లో సుమారు 90% వీరిదే. మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలు, ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ వంటి ఇతర ఇన్వెస్టర్లు కూడా మెరుగైన రాబడి కోసం ఈ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ను కోరుకుంటున్నారు. మార్కెట్ మరింత లోతుగా విస్తరిస్తోంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే, ఈ సెక్యూరిటీలను జారీ చేసే యూనిక్ కంపెనీల సంఖ్య 90 నుంచి 115కి పెరిగింది.
ఇన్వెస్టర్ల పరిస్థితి, భవిష్యత్ అంచనాలు
ఇన్వెస్టర్ల కోణం నుంచి చూస్తే, ఈ మార్పు NBFCలు తమ లిక్విడిటీని వివిధ ఫండింగ్ మార్గాల ద్వారా సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తున్నాయని సూచిస్తోంది. అయితే, సెక్యూరిటైజేషన్పై ఆధారపడటం వల్ల, అంతర్లీనంగా ఉన్న లోన్ పూల్స్ నాణ్యత చాలా కీలకం. మార్కెట్ విస్తరిస్తున్న కొద్దీ, ఇన్వెస్టర్లు ఈ గోల్డ్ లోన్ ఆరిజినేటర్ల అసెట్ క్వాలిటీని, పోర్ట్ఫోలియో పనితీరును నిశితంగా గమనించాలి. ఈ వృద్ధి ఎంతకాలం కొనసాగుతుందనేది, బ్యాంకులు ఈ పూల్స్ను కొనుగోలు చేయడానికి ఎంత ఆసక్తి చూపుతాయనే దానిపై, అలాగే NBFCలు అప్పుల ప్రమాణాలను తగ్గించకుండా రుణ డిమాండ్ను స్థిరంగా కొనసాగించగల సామర్థ్యంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. వడ్డీ రేట్ల పరిస్థితులు, రిటైల్ క్రెడిట్ డిమాండ్ మారుతున్నప్పుడు, ఈ డైరెక్ట్ అసైన్మెంట్పై ఆధారపడటం కొనసాగుతుందా లేదా అనేది భవిష్యత్తులో చూడాల్సిన ముఖ్యమైన అంశం.