భారత్లో బంగారంపై రుణాలు విపరీతంగా పెరుగుతున్నాయి. రికార్డు స్థాయికి చేరిన బంగారం ధరల నేపథ్యంలో, NBFCల పోర్ట్ఫోలియోలు **₹3.41 లక్షల కోట్లకు** చేరాయి. ముత్తూట్ ఫైనాన్స్, మణప్పురం ఫైనాన్స్ వంటి స్పెషలిస్ట్ కంపెనీలకు గట్టి పోటీ ఇస్తూ, బ్యాంకులు లోన్ అప్రూవల్ సమయాన్ని తగ్గించడం ద్వారా ఈ సెగ్మెంట్లో పోటీ వాతావరణాన్ని మార్చేస్తున్నాయి.
బంగారం రుణాల మార్కెట్లో కీలక మార్పులు
భారతదేశంలో బంగారంపై తీసుకునే రుణాల మార్కెట్లో అనూహ్యమైన పెరుగుదల కనిపిస్తోంది. 2026 జూన్ నాటికి, నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFCs) వద్ద ఉన్న బంగారం రుణాల విలువ ఏడాదికి 69.3% పెరిగి ₹3.41 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. బంగారం ధరలు రికార్డు స్థాయిలకు చేరుకోవడం ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం. దీనివల్ల, తమ ఆస్తులను అమ్మాల్సిన అవసరం లేకుండానే, రుణగ్రహీతలు తమ బంగారంపై ఎక్కువ మొత్తంలో రుణం పొందేందుకు వీలు కలుగుతోంది.
బ్యాంకుల దూకుడు
గతంలో ముత్తూట్ ఫైనాన్స్, మణప్పురం ఫైనాన్స్ వంటి కంపెనీలు ఈ మార్కెట్లో ఆధిపత్యం చెలాయించేవి. కానీ ఇప్పుడు, సాంప్రదాయ వాణిజ్య బ్యాంకులు కూడా బంగారం రుణాల పోర్ట్ఫోలియోలను వేగంగా విస్తరిస్తున్నాయి. సురక్షితం కాని వ్యక్తిగత రుణాలపై నియంత్రణ సంస్థల నుంచి ఒత్తిడి పెరగడంతో, బ్యాంకులు బంగారం హామీతో ఇచ్చే రుణాల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నాయి. ఎందుకంటే, వీటిని సురక్షితమైన ఆస్తులుగా పరిగణిస్తున్నారు. NBFCలు అందించే సౌలభ్యాన్ని అందుకోవడానికి, బ్యాంకులు కూడా తమ బ్రాంచ్లలో అప్రైజల్ టెక్నాలజీని ఏర్పాటు చేస్తున్నాయి. దీనితో లోన్ అప్రూవల్, డిస్బర్స్మెంట్ సమయాలను 15 నుండి 30 నిమిషాలకు తగ్గించడంలో సక్సెస్ అయ్యాయి.
వేగవంతమైన విస్తరణలో రిస్కులు
ఈ విభాగం నిలకడైన వృద్ధి అవకాశాలను అందిస్తున్నప్పటికీ, కొన్ని సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఇటీవల రిటైల్ క్రెడిట్, బంగారం రుణాల వేగవంతమైన విస్తరణపై హెచ్చరికలు జారీ చేసింది. నియంత్రణ సంస్థల ప్రధాన ఆందోళన కొల్లేటరల్ (బంగారం) విలువ. ఈ రుణాలు నేరుగా బంగారం మార్కెట్ ధరలతో ముడిపడి ఉంటాయి కాబట్టి, బంగారం ధరల్లో ఆకస్మిక పతనం జరిగితే, రుణదాతల వద్ద ఉన్న సెక్యూరిటీ విలువ తగ్గిపోతుంది. దీనివల్ల బ్యాంకులు, NBFCలు తమ లోన్-టు-వాల్యూ (LTV) నిష్పత్తులను తగ్గించాల్సి రావచ్చు. ఇది డిఫాల్ట్లకు దారితీయవచ్చు లేదా రుణగ్రహీతలు అదనపు కొల్లేటరల్ను సమర్పించాల్సి రావచ్చు. సాంప్రదాయకంగా తక్కువ రిస్క్ ఉన్న ఈ ఉత్పత్తిలో ఇది క్రెడిట్ రిస్క్ను పెంచుతుంది.
మార్జిన్లపై ఒత్తిడి, లాభదాయకత
తీవ్రమైన పోటీ వల్ల ఈ రంగం ఆర్థిక సమీకరణాలు కూడా మారుతున్నాయి. NBFCల వేగవంతమైన సేవా వేగానికి బ్యాంకులు పోటీ పడటంతో, వినియోగదారులను ఆకర్షించడానికి తరచుగా పోటీ వడ్డీ రేట్లను ఉపయోగిస్తున్నాయి. ఈ ధరల యుద్ధం నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) పై ఒత్తిడి తెస్తోంది. ఇది రుణదాతలకు లాభదాయకతకు కీలకమైన కొలమానం. ఇటీవల, ముత్తూట్ ఫైనాన్స్ వంటి కంపెనీల షేర్ ధరల్లోని అస్థిరత, మొదటి త్రైమాసిక ఫలితాల తర్వాత, బ్యాంకుల పోటీని ఎదుర్కొంటూ ఈ కంపెనీలు తమ లాభ మార్జిన్లను నిలబెట్టుకోగలవా అనే ఆందోళనలను ప్రతిబింబిస్తుంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏమి గమనించాలి?
ఇన్వెస్టర్ల కోసం, ఈ బంగారం రుణాల పెరుగుదల దీర్ఘకాలిక సుస్థిరత రెండు ప్రధాన అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మొదటిది, బంగారం ధరల స్థిరత్వం కొల్లేటరల్ నాణ్యతకు అత్యంత కీలకమైన బాహ్య రిస్క్గా మిగిలిపోయింది. రెండవది, బ్యాంకులు, NBFCల నుండి 'కాస్ట్ ఆఫ్ ఫండ్స్' మరియు 'యీల్డ్ ఆన్ అడ్వాన్సెస్' పై వచ్చే మేనేజ్మెంట్ వ్యాఖ్యలు ముఖ్యమైనవి. ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) వృద్ధి, పలుచని లాభ మార్జిన్ల ఖర్చుతో సాధించబడుతుందా లేదా భవిష్యత్తులో అధిక క్రెడిట్ ఖర్చులకు దారితీసే రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ తీసుకోవడం ద్వారా జరుగుతుందా అని ఇన్వెస్టర్లు ట్రాక్ చేయాలి.