Franklin Templeton CEO హెచ్చరిక: బ్లాక్‌చెయిన్ వల్ల ఫీజులకు ముప్పు!

సంప్రదాయ సంస్థల సందిగ్ధత

ప్రస్తుతం ఆస్తుల నిర్వాహకులు (Asset Managers), సంప్రదాయ బ్యాంకులు అనేక దశల్లో జరిగే సెటిల్‌మెంట్ ప్రక్రియలపై ఆధారపడుతున్నాయి. దీని ద్వారా లావాదేవీల ఫీజులు, ఫ్లోట్ మేనేజ్‌మెంట్ ద్వారా భారీ ఆదాయాన్ని ఆర్జిస్తున్నాయి. ఈ వ్యవస్థల్లోని అడ్డంకులు కేవలం సాంకేతిక లోపాలు మాత్రమే కావు, అవి ప్రధాన ఆదాయ వనరులు. ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్ CEO జెన్నీ జాన్సన్ చెప్పినట్లుగా, పబ్లిక్ బ్లాక్‌చెయిన్ ప్రోటోకాల్స్ వల్ల ఈ సేవల ఖర్చులు తగ్గుతాయి. ఇది సంప్రదాయ ఆర్థిక మధ్యవర్తుల పాత్రను తగ్గించేస్తుంది. ఈ సందిగ్ధత కారణంగా, సంస్థలు తమ కార్యకలాపాలను మెరుగుపరచుకోవాలని చూస్తున్నప్పటికీ, తమ ప్రధాన ఆదాయ మార్గాలు తగ్గిపోతాయేమోనని భయపడుతున్నాయి.

టోకెనైజేషన్ ఆర్థికశాస్త్రం

ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్ వారి 'బెంజీ' మనీ మార్కెట్ ఫండ్ ఒక ప్రత్యక్ష ప్రయోగంలా పనిచేస్తుంది. ఈ ఫండ్‌ను స్టెల్లార్ నెట్‌వర్క్‌లోకి మార్చడం ద్వారా, సంస్థ లావాదేవీల ఖర్చులను గణనీయంగా తగ్గించగలిగింది. 50,000 లావాదేవీలకు చేరుకున్నప్పుడు, పాత బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలు, డిస్ట్రిబ్యూటెడ్ లెడ్జర్ టెక్నాలజీ (DLT) మధ్య ఖర్చు వ్యత్యాసం చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఇది ప్రస్తుత పోటీ ప్రయోజనాలను దెబ్బతీసేంత శక్తివంతమైనది. కంపెనీకి అంతర్గత ఖర్చు ఆదా స్పష్టంగా కనిపిస్తున్నప్పటికీ, సంస్థాగత క్లయింట్లు అన్ని ఆస్తుల తరగతులలో ఇలాంటి సామర్థ్యాన్ని కోరవచ్చు. దీనివల్ల అధిక-ఖర్చు, పాత కస్టోడియల్ వాతావరణాలపై ఆధారపడే పోటీదారులపై ఒత్తిడి పెరుగుతుంది.

నిర్మాణపరమైన నష్టాలు, మార్కెట్ అడ్డంకులు

వికేంద్రీకరణ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నప్పటికీ, సంస్థాగత పెట్టుబడుల తరలింపు కేవలం సాంకేతిక మార్పు మాత్రమే కాదు, చట్టపరమైన, నియంత్రణాపరమైన మార్పు కూడా. కేంద్రీకృత కస్టోడియన్లపై ఆధారపడటమే విస్తృతమైన స్వీకరణకు ప్రధాన అడ్డంకిగా ఉంది. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు కఠినమైన విశ్వసనీయ ఆదేశాల (fiduciary mandates) కింద పనిచేస్తారు, వీరికి డిజిటల్ ఆస్తులపై పటిష్టమైన, నియంత్రిత పర్యవేక్షణ అవసరం. అందువల్ల, టెక్నాలజీ తక్కువ ఫీజులకు మార్గం చూపుతున్నప్పటికీ, సంస్థాగత-స్థాయి సమ్మతిని తీర్చడానికి అవసరమైన మౌలిక సదుపాయాలు కొత్త వ్యయ కేంద్రాలను సృష్టిస్తాయి. పబ్లిక్ లెడ్జర్‌లకు మారడాన్ని, అధిక-హామీ కస్టోడియల్ సేవలతో సమతుల్యం చేసుకోలేని సంస్థలు, తగ్గుతున్న మార్జిన్ల మధ్య, పాత రికన్సిలియేషన్ విభాగాలను నిర్వహించడానికి అయ్యే అధిక ఖర్చుల మధ్య ఇరుక్కుపోవచ్చు.

పోటీ దృక్పథం

పూర్తిగా క్రిప్టోపై దృష్టి సారించే సంస్థలకు భిన్నంగా, సంప్రదాయ నిర్వాహకులు పబ్లిక్ బ్లాక్‌చెయిన్‌లను ఒక నియంత్రిత వాతావరణంలో (regulated wrapper) అనుసంధానించడం ద్వారా ఒక సన్నని మార్గాన్ని అనుసరిస్తున్నారు. బ్లాక్‌రెక్, ఫిడిలిటీ వంటి ఇతర సంస్థలు కూడా టోకెనైజేషన్‌ను పరీక్షిస్తున్నాయి. ఇది మార్కెట్ రెండుగా చీలిపోవడాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఆన్-చెయిన్ సామర్థ్యం ఖర్చు-పోటీతత్వానికి బెంచ్‌మార్క్‌గా మారుతుంది. దీర్ఘకాలికంగా, ఈ సంస్థలకు కేవలం లావాదేవీల ఆదాయాన్ని కోల్పోవడమే కాదు, ఆటోమేటెడ్ స్మార్ట్-కాంట్రాక్ట్ సిస్టమ్‌లు ప్రస్తుత కస్టోడియల్, ఫండ్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ పొరలను పనికిరాకుండా చేసే అవకాశం ఉంది. నియంత్రణ వాతావరణం పరిణితి చెందుతున్నందున, రోజురోజుకూ పారదర్శకంగా మారుతున్న ఆన్-చెయిన్ వాతావరణంలో ఈ పాత ఫీజులను కొనసాగించే సామర్థ్యం, ఆస్తుల నిర్వహణ రంగంలో వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్‌లో ప్రధాన వ్యత్యాసంగా మారే అవకాశం ఉంది.