భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలోకి విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారీగా డబ్బును తరలించారు. జూన్ 2026 నెలలో దాదాపు **$2.2 బిలియన్ల** పెట్టుబడులు వచ్చాయి. ఇది గత **15 నెలల్లోనే** అత్యధికం. ఇటీవల తీసుకున్న పన్ను నిబంధనల మార్పులు, ఎక్కువ కాలవ్యవధి గల బాండ్లను విదేశీయులకు అందుబాటులోకి తేవడం ఈ పెట్టుబడుల వెల్లువకు కారణమయ్యాయి. భారత రుణ మార్కెట్ పై ఆసక్తి పెరుగుతున్నా, కరెన్సీ, ప్రపంచ వడ్డీ రేట్ల రిస్కులు మాత్రం అలాగే ఉన్నాయి.
అసలు ఏం జరిగింది?
జూన్ 2026లో, భారత బాండ్ మార్కెట్ లోకి విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ల (FPIs) భాగస్వామ్యం గణనీయంగా పెరిగింది. అధికారిక గణాంకాల ప్రకారం, జూన్ 25 నాటికి FPIలు పూర్తిగా అందుబాటులో ఉండే మార్గం (Fully Accessible Route - FAR) ద్వారా భారత ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో (G-Secs) సుమారు $2.2 బిలియన్లను పెట్టుబడిగా పెట్టారు. ఇది గత 15 నెలల్లోనే అత్యధిక నెలవారీ ఇన్ఫ్లో. పోలిక కోసం చెప్పాలంటే, మే నెలలో నమోదైన $0.46 బిలియన్లతో పోలిస్తే ఇది చాలా ఎక్కువ. 2026 సంవత్సరానికి ఈ మార్గం ద్వారా మొత్తం FPI ఇన్ఫ్లోలు $3.81 బిలియన్లకు చేరగా, కేవలం జూన్ నెలలోనే సగానికి పైగా ఈ మొత్తం నమోదైంది.
పాలసీ నిబంధనల్లో మార్పులు
కొనుగోలు ఆసక్తిలో ఈ ఆకస్మిక పెరుగుదలకు కారణం, జూన్ 5 న ప్రభుత్వం ప్రకటించిన పాలసీ అప్డేట్లే. భారత బాండ్లను అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులకు సులభంగా, లాభదాయకంగా మార్చేందుకు ఈ మార్పులు రూపొందించబడ్డాయి. ముఖ్యంగా, ఏప్రిల్ 1, 2026 నుండి వర్తించేలా, G-Secs లో FPI పెట్టుబడులపై వడ్డీ, మూలధన లాభాలపై పన్ను మినహాయింపులను ప్రభుత్వం మంజూరు చేసింది. అంతేకాకుండా, పూర్తిగా అందుబాటులో ఉండే మార్గం కింద అందుబాటులో ఉన్న బాండ్ల జాబితాను అధికారులు విస్తరించారు. ఇప్పుడు 15-సంవత్సరాలు, 30-సంవత్సరాలు, 40-సంవత్సరాల బాండ్లతో పాటు, సార్వభౌమ గ్రీన్ బాండ్స్ (Sovereign Green Bonds) వంటి సుదీర్ఘకాల సాధనాలు కూడా ఇందులో ఉన్నాయి. పన్నుల అడ్డంకిని తొలగించడం ద్వారా, ప్రభుత్వం గ్లోబల్ ఫండ్స్కు 'చేతికి వచ్చే' రాబడిని గణనీయంగా పెంచింది, దీంతో భారత రుణాలు ఇతర వర్ధమాన మార్కెట్లతో పోలిస్తే మరింత పోటీతత్వంతో మారాయి.
పెట్టుబడిదారులు ఎందుకు ఆసక్తి చూపుతున్నారు?
అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులకు, స్థిరమైన రాబడితో పాటు నిర్వహించదగిన రిస్కులను కనుగొనడం ప్రాథమిక లక్ష్యం. గతంలో, పన్నుల సంక్లిష్టతలు కొన్ని విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను భారత రుణ మార్కెట్ లో పాల్గొనకుండా నిరుత్సాహపరిచేవి. పన్ను విధానాన్ని సరళీకృతం చేయడం, బాండ్ ఎంపికలను విస్తరించడం ద్వారా, భారతదేశం దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వాన్ని ఇష్టపడే పెద్ద గ్లోబల్ ఫండ్స్కు ఉన్న కీలక అడ్డంకిని తొలగించింది. ఈ పెట్టుబడిదారులు పన్నుల తర్వాత మెరుగైన నికర రాబడిని చూసినప్పుడు, ఈ ఆస్తి వర్గం మరింత ఆకర్షణీయంగా మారుతుంది. ఇదే జూన్ లో చూసినంత పెద్ద ఎత్తున అమ్మకాల పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది.
రిస్కులు, వాస్తవాలు
బాండ్ లిక్విడిటీకి ఈ ఇన్ఫ్లోల పెరుగుదల సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, విదేశీ పెట్టుబడిదారుడికి తుది రాబడి కేవలం బాండ్ ఈల్డ్ కంటే ఎక్కువ అని గుర్తుంచుకోవాలి. కరెన్సీ రిస్క్ ఒక ప్రధాన అంశం. భారత రూపాయి (Indian Rupee) అమెరికా డాలర్తో పోలిస్తే విలువను కోల్పోతే, పెట్టుబడిదారుడి సొంత కరెన్సీకి మార్చినప్పుడు బాండ్ వడ్డీ నుండి వచ్చే లాభాలు తుడిచిపెట్టుకుపోవచ్చు. అదనంగా, ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు భారీ పాత్ర పోషిస్తాయి. అమెరికా వంటి అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లలో వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, అనుకూలమైన పన్ను విధానాలు ఉన్నప్పటికీ, మూలధనాన్ని వర్ధమాన మార్కెట్ల నుండి ఆకర్షించవచ్చు. అందువల్ల, ఈ ఇన్ఫ్లోల దీర్ఘకాలిక విజయం రూపాయి స్థిరత్వం, విస్తృత ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
పెట్టుబడిదారులు తదుపరి ఏం ట్రాక్ చేయాలి?
ముందుకు చూస్తే, పెట్టుబడిదారులకు స్థిరత్వం కీలకం. ఒక నెల అధిక ఇన్ఫ్లోలు ప్రోత్సాహకరంగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ పాల్గొనేవారు రాబోయే త్రైమాసికాలలో నిలకడైన కొనుగోళ్లను ఆశిస్తారు. భారత రూపాయి కదలికలు, రుణ మార్కెట్ నిబంధనలపై భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) నుండి ఏవైనా తదుపరి నవీకరణలు, ప్రపంచ బాండ్ ఈల్డ్స్ పనితీరు వంటివి కీలక పర్యవేక్షణ అంశాలు. ఈ ఇన్ఫ్లో స్థిరంగా కొనసాగితే, భారత ప్రభుత్వ రుణ ఖర్చు తగ్గుతుంది, దేశీయ రుణ మార్కెట్ కు ఎక్కువ స్థిరత్వం లభిస్తుంది.