FIIల వెనక్కి తగ్గుదల: భారత ఈక్విటీల్లో పెట్టుబడులు 14 ఏళ్ల కనిష్టానికి

కేపిటల్ గూడ్స్ రంగంలో ప్రత్యేక ఆకర్షణ

విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారత మార్కెట్ నుంచి భారీగా నిధులు వెనక్కి తీసుకుంటున్నప్పటికీ, కేపిటల్ గూడ్స్ రంగం మాత్రం దీనికి భిన్నంగా ఆకట్టుకుంటోంది. మే నెలలో మార్కెట్ మొత్తం నుంచి $4.9 బిలియన్ డాలర్లు వెనక్కి వెళ్లినా, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) మాత్రం దేశీయ పారిశ్రామిక, మౌలిక సదుపాయాల సంబంధిత రంగాలపైనే దృష్టి పెట్టారు. ఈ రంగంలోకి $292 మిలియన్ డాలర్ల నికర పెట్టుబడులు వచ్చాయి. దీంతో, విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియోలలో ఈ రంగం వాటా ఏప్రిల్‌లో 6.9% నుంచి **7.6%**కి పెరిగింది. గ్లోబల్ ఫండ్స్ భారత ఈక్విటీల నుంచి రిస్క్ తగ్గించుకుంటున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలికంగా దేశ పెట్టుబడి వ్యయాలు, తయారీ రంగంపై వారికి నమ్మకం ఉందని ఇది తెలియజేస్తోంది.

గ్లోబల్ ఒత్తిడి, లిక్విడిటీ మార్పు

FIIల పెట్టుబడులు తగ్గడం అనేది కేవలం తాత్కాలికం కాదు. భారత ఈక్విటీలలో విదేశీ వాటా 2012 తొలి నాళ్ల తర్వాత తొలిసారిగా **14.4%**కి పడిపోవడంతో, మార్కెట్ ఒక నిర్మాణాత్మక మార్పుకు లోనవుతోంది. అధిక యూఎస్ ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ (4.5% పైన) నిలకడగా ఉండటం, ఈక్విటీలలోని రిస్క్‌తో పోలిస్తే యూఎస్ డెట్ మార్కెట్లకు పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తున్నాయి. అంతేకాకుండా, డాలర్‌తో పోలిస్తే భారత రూపాయి నిరంతరం బలహీనపడటం విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు కరెన్సీ రిస్క్‌ను పెంచుతోంది.

మూలాల్లోని రిస్కులు

ఈ పెట్టుబడుల మార్పు వెనుక కొన్ని వ్యవస్థాగత బలహీనతలు ఉన్నాయి. ఒకప్పుడు విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియోలకు కీలకమైన బ్యాంకింగ్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, ఇన్సూరెన్స్ (BFSI) రంగం నుంచి మే నెలలో $2.4 బిలియన్ డాలర్లకు పైగా ఔట్‌ఫ్లోలు నమోదయ్యాయి. మొత్తం విదేశీ ఆస్తులలో దీని వాటా **29.5%**కి తగ్గింది. ఆయిల్ & గ్యాస్, వినియోగ రంగాల షేర్లలో అమ్మకాలు కొనసాగడం, యూఎస్, తైవాన్, జపాన్, దక్షిణ కొరియాల్లోని AI-సంబంధిత పెట్టుబడులతో పోలిస్తే, భారతదేశం స్వల్పకాలిక ఆదాయ వృద్ధిపై గ్లోబల్ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు సందేహిస్తున్నారని సూచిస్తోంది. దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) అమ్మకాల ఒత్తిడిని తట్టుకుంటున్నప్పటికీ, ప్రాథమిక ఆదాయ వృద్ధి లేకపోవడంతో కేవలం దేశీయ లిక్విడిటీపై ఆధారపడటం, భవిష్యత్తులో ఏదైనా పెద్ద షాక్ వస్తే మార్కెట్ కరెక్షన్‌కు దారితీయవచ్చు.

భవిష్యత్ మార్గం

విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో క్యాపిటల్ గెయిన్స్, విత్‌హోల్డింగ్ పన్నులను తొలగించేందుకు ఉద్దేశించిన ఇటీవలి విధానపరమైన చర్యలు (జూన్ 2026 ఆర్డినెన్స్) భారత సార్వభౌమ రుణాల్లోకి పెట్టుబడులను ఆకర్షించే ప్రయత్నంలో భాగమే. అయితే, ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులు దేశీయ వృద్ధి కారకాలు, గ్లోబల్ లిక్విడిటీ ట్రెండ్స్ మధ్య సంబంధంపైనే దృష్టి సారిస్తున్నారు. గ్లోబల్ మాక్రో ఎకనామిక్ వాతావరణం (ముఖ్యంగా యూఎస్ బాండ్ ఈల్డ్స్, క్రూడ్ ఆయిల్ స్థిరత్వం) సమతుల్యం అయ్యేంత వరకు, FIIలు విస్తృతమైన ఇండెక్స్ భాగస్వామ్యానికి బదులుగా, ఎంపిక చేసిన, అధిక-విశ్వాసం ఉన్న రంగాలపైనే తమ దృష్టిని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది.