న్యూఢిల్లీ: FICCI (ఫెడరేషన్ ఆఫ్ ఇండియన్ ఛాంబర్స్ ఆఫ్ కామర్స్ & ఇండస్ట్రీ) ఆధ్వర్యంలో జరిగిన 23వ వార్షిక క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ కాన్ఫరెన్స్లో, కంపెనీల బోర్డుల పనితీరుపై, పాలన (Governance)పై నిపుణులు ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. అలాగే, దేశంలో నిల్వ ఉన్న భౌతిక బంగారాన్ని (Physical Gold) ఆర్థిక ఆస్తులుగా మార్చేందుకు కొత్త మార్గాలను సూచించారు. ఈ చర్చలు కార్పొరేట్ జవాబుదారీతనం, రిటైల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఉత్పత్తుల భవిష్యత్తులో రాబోయే మార్పులను సూచిస్తున్నాయి.
బోర్డుల్లో జవాబుదారీతనం పెంచాలి: సిరిల్ ష్రాఫ్
ఆగస్టు 19, 2026న FICCI నిర్వహించిన 23వ వార్షిక క్యాపిటల్ మార్కెట్స్ కాన్ఫరెన్స్ లో, భారతీయ కంపెనీల బోర్డుల పనితీరు, కార్పొరేట్ పాలన (Corporate Governance) అత్యంత కీలక అంశాలుగా చర్చకు వచ్చాయి. ముఖ్యంగా ప్రమోటర్ల ఆధీనంలో ఉన్న కంపెనీలలో పాలన నాణ్యతపై ఆందోళనలు వ్యక్తమయ్యాయి.
సిరిల్ అమర్చంద్ మంగళ్దాస్ మేనేజింగ్ పార్టనర్ సిరిల్ ష్రాఫ్ మాట్లాడుతూ, బోర్డుల్లో స్వతంత్ర డైరెక్టర్ల (Independent Directors) ప్రభావం తగ్గుతోందని అన్నారు. ముఖ్యమైన వ్యాపార నిర్ణయాలు అధికారిక సమావేశాల్లో కాకుండా, అనధికారికంగా, బోర్డు బయట చర్చించుకోవడం వల్ల, స్వతంత్ర డైరెక్టర్లు సమర్థవంతంగా పర్యవేక్షించలేకపోతున్నారని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. షేర్ హోల్డర్లకు ఇది ప్రమాదకరమని, బోర్డు సభ్యుల నిష్పాక్షిక పర్యవేక్షణ లేదా యాజమాన్య నిర్ణయాలను ప్రశ్నించే సామర్థ్యాన్ని ఇది పరిమితం చేస్తుందని ష్రాఫ్ తెలిపారు.
అంతేకాకుండా, నామినేషన్ అండ్ రెమ్యూనరేషన్ కమిటీల (Nomination and Remuneration Committees) పాత్రపై కూడా ష్రాఫ్ సందేహాలు వ్యక్తం చేశారు. ఈ కమిటీలు సరైన నాయకత్వాన్ని ఎంచుకునే గేట్ కీపర్లుగా కాకుండా, కేవలం ఆమోదాలు తెలిపే సంస్థలుగా (rubber-stamp bodies) మారుతున్నాయని ఆయన అన్నారు. ఆర్థిక నివేదికల పరిశీలనలో కూడా ఈ కఠినత్వం లోపిస్తోందని తెలిపారు. పెట్టుబడిదారులు (Investors) కంపెనీ బోర్డు కూర్పు, ప్రకటనలను జాగ్రత్తగా గమనించాలని, బలహీనమైన పాలన అనేది ఆర్థిక, కార్యాచరణపరమైన ప్రమాదాలకు తొలి సంకేతం కావచ్చని హెచ్చరించారు.
భౌతిక బంగారం నుండి ఆర్థిక ఆస్తులకు: నిలేష్ షా ప్రతిపాదన
మరోవైపు, ప్రధానమంత్రి ఆర్థిక సలహా మండలి పాక్షిక సభ్యుడు నిలేష్ షా, దేశంలో నిల్వ ఉన్న భౌతిక బంగారం, వెండి నిల్వలను (physical gold and silver holdings) పరపతి (monetize) చేసేందుకు ప్రత్యేకమైన మ్యూచువల్ ఫండ్ ఉత్పత్తులను (mutual fund products) తీసుకురావాలని సూచించారు. దీని ద్వారా, ప్రజలు తమ వద్ద ఉన్న నిష్క్రియ ఆస్తుల (idle physical assets) నుండి పొదుపులను ఆర్థిక సాధనాల్లోకి (financial instruments) మళ్లించేలా ప్రోత్సహించవచ్చని ఆయన ప్రతిపాదించారు. ఈ ఉత్పత్తులు అమల్లోకి వస్తే, ఆర్థిక మార్కెట్లలో లిక్విడిటీ (liquidity) గణనీయంగా పెరిగి, పెట్టుబడిదారులకు తమ బంగారం-ఆధారిత సంపదను నిర్వహించుకోవడానికి నిర్మాణాత్మక మార్గాలు లభిస్తాయి.
నియంత్రణ సంస్థలకు మరింత చురుకుదనం అవసరం: కాకు నఖతే
బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా సెక్యూరిటీస్ ఇండియా (BofA Securities India) చైర్ కాకు నఖతే, నియంత్రణ సంస్థలు (regulators) మరింత చురుగ్గా వ్యవహరించాలని నొక్కి చెప్పారు. ప్రస్తుత మార్కెట్ వాతావరణానికి చిన్నచిన్న మార్పులు కాకుండా, సాంకేతికతతో కూడిన వ్యవస్థాగత మార్పులు (systemic changes) అవసరమని ఆమె అన్నారు. అలాగే, సంస్కరణలపై స్పష్టమైన ఒక-సంవత్సరపు****అవుట్లుక్ (one-year outlook) అందిస్తే, మార్కెట్ భాగస్వాములు తమ వ్యూహాలను మెరుగ్గా ప్లాన్ చేసుకోగలరని సూచించారు. ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) మార్కెట్ను మరింత అభివృద్ధి చేయడం ద్వారా పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యాన్ని పెంచాలని ఆమె సూచించారు.
పెట్టుబడిదారుల కోసం, ఈ చర్చల నుండి కీలకమైన అంశాలు ఏంటంటే – బోర్డు జవాబుదారీతనంపై SEBI నుండి భవిష్యత్తులో వచ్చే మార్గదర్శకాలు, కొత్త బంగారం-పరపతి ఉత్పత్తుల పరిచయం. కంపెనీలు పాలనాపరమైన విమర్శలను ఎలా పరిష్కరిస్తాయో, మ్యూచువల్ ఫండ్ రంగం భౌతిక ఆస్తుల హోల్డర్లను ఆకర్షించడానికి ఎలా వినూత్నంగా వ్యవహరిస్తుందో గమనించడం భారతీయ ఆర్థిక రంగం దీర్ఘకాలిక పరిణామాలను ట్రాక్ చేయడానికి ముఖ్యం.