IndusInd Bank: ఇండస్ఇండ్ బ్యాంక్ కు తప్పని కష్టాలు! మాజీ CFO ₹70 కోట్లు డిమాండ్, షాకింగ్ ఆరోపణలు!

మాజీ CFO భారీ దావా

ఇండస్ఇండ్ బ్యాంక్ ప్రస్తుతం తన మాజీ చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ (CFO) గోవింద్ జైన్ వేసిన ₹70 కోట్ల దావా నేపథ్యంలో ఇబ్బందుల్లో పడింది. బాంబే హైకోర్టులో దాఖలైన ఈ పిటిషన్ ప్రకారం, తనను అన్యాయంగా, కాంట్రాక్టుకు విరుద్ధంగా, సరైన విచారణ లేకుండానే తొలగించారని జైన్ ఆరోపించారు. ఇందులో భాగంగా, జీతం, బోనస్‌లు, స్టాక్ ఆప్షన్స్‌తో సహా కోల్పోయిన ఆదాయంగా సుమారు ₹20 కోట్లు, అలాగే తన ప్రతిష్టకు జరిగిన నష్టం, మానసిక వేదనకు అదనంగా ₹50 కోట్లు నష్టపరిహారంగా డిమాండ్ చేశారు. ఈ కేసులో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ను కూడా ప్రతివాదిగా చేర్చారు.

గత పాలనాపరమైన సమస్యలు మళ్ళీ తెరపైకి

ఈ లీగల్ చర్య, ఇండస్ఇండ్ బ్యాంక్ గతంలో ఎదుర్కొన్న సమస్యల నేపథ్యంలో మరింత ప్రాధాన్యత సంతరించుకుంది. 2025 ఆరంభంలో, బ్యాంక్ ఫారెక్స్ డెరివేటివ్ లావాదేవీల్లో ₹1,577 కోట్ల అకౌంటింగ్ లోపాన్ని వెల్లడించిన తర్వాత, షేర్ ధరలు 27% పడిపోయాయి. ఈ పరిణామంతో అప్పటి సీఈఓ సుమంత్ కత్పాలీయ, డిప్యూటీ సీఈఓ అరుణ్ ఖురానా రాజీనామా చేశారు. కత్పాలీయకు RBI కేవలం ఒక సంవత్సరం మాత్రమే ఎక్స్‌టెన్షన్ ఇచ్చింది. అంతేకాకుండా, EY చేపట్టిన ఇటీవలి ఆడిట్‌లో మైక్రోఫైనాన్స్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో ₹600 కోట్ల వ్యత్యాసంపై దర్యాప్తు జరుగుతోంది. ఇటీవల ప్రమోటర్లు రీఫైనాన్సింగ్ కోసం 6.45% షేర్లను తనఖా పెట్టడం కూడా అదనపు పరిశీలనకు దారితీసింది.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి

ప్రస్తుతం ఇండస్ఇండ్ బ్యాంక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ సుమారు ₹71,000 కోట్లుగా ఉంది. అయితే, దీని వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్ చాలా ఎక్కువగా కనిపిస్తున్నాయి. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి, గత పన్నెండు నెలల ఆధారంగా సుమారు 80.01-80.51 మధ్య ఉంది. ఇది బ్యాంక్ గత చరిత్రతో పాటు, చాలా వరకు తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. అదే సమయంలో, దీని రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) కేవలం 1.36% మరియు 4.17% గానే ఉంది. షేర్ ధర సుమారు ₹913.90 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఏడాది కాలంలో కేవలం 7.14% మాత్రమే పెరిగింది. అధిక P/E ఉన్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులకు బలహీనమైన రాబడిని సూచిస్తోంది. దీని 52-వారాల కనిష్ట, గరిష్ట ధరల పరిధి ₹710.60 నుండి ₹968.85 వరకు ఉంది.

పరిశ్రమతో పోలిక

స్థూలంగా భారతీయ బ్యాంకింగ్ రంగం, GDP వృద్ధితో మంచి పనితీరు కనబరుస్తున్నప్పటికీ, నెట్ ఇంట్రెస్ట్ మార్జిన్స్ (NIMs) తగ్గడం వంటి లాభ ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. HDFC బ్యాంక్, ICICI బ్యాంక్ వంటి పోటీదారులు సాధారణంగా మెరుగైన వాల్యుయేషన్స్, పారదర్శక పాలనను కలిగి ఉంటాయి. ఉదాహరణకు, గత విశ్లేషణ ప్రకారం HDFC బ్యాంక్ P/E 21.29 తో పోలిస్తే, బ్యాంక్ నిఫ్టీ ఇండెక్స్ PE 25.29 గా ఉంది. SBI, Axis బ్యాంక్ వంటి ఇతర ప్రధాన సంస్థలు కూడా విభిన్న వాల్యుయేషన్, రిస్క్ ప్రొఫైల్స్‌తో పనిచేస్తున్నాయి. ఇండస్ఇండ్ యొక్క అధిక P/E, ఇటీవలి పాలనా సమస్యలు దీనికి ప్రతికూలంగా మారాయి.

విశ్లేషకుల సందేహాలు, రిస్కులు

మాజీ CFO నుండి వచ్చిన ₹70 కోట్ల దావా, గత అకౌంటింగ్ లోపాలు, మేనేజ్‌మెంట్ వైదొలగడాల వంటి పాలనాపరమైన ఆందోళనలకు మరింత బలం చేకూరుస్తోంది. దాదాపు 80 ఉన్న అధిక P/E నిష్పత్తి, తక్కువ ROEతో కలిసి, మార్కెట్ బ్యాంక్ సంపాదన, స్థిరత్వంతో పోలిస్తే అధికంగా విలువ కడుతున్నట్లు సూచిస్తుంది. HDFC సెక్యూరిటీస్ వంటి కొన్ని విశ్లేషకులు, బలహీనమైన డిపాజిట్ వ్యాపారం, సరిపోని లోన్ లాస్ రిజర్వ్‌లు, అసురక్షిత రుణ పోర్ట్‌ఫోలియో సమస్యలను పేర్కొంటూ ₹760 లక్ష్య ధరతో 'Reduce' రేటింగ్‌ను ఇచ్చారు. బ్యాంక్ మేనేజ్‌మెంట్ Q4FY27 నాటికి రంగంతో సమానంగా లోన్ వృద్ధిని, 1% ROA ను లక్ష్యంగా నిర్దేశించింది. ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడానికి గణనీయమైన మెరుగుదల అవసరం. ప్రమోటర్ల షేర్ తనఖా కూడా దాని మూలధన నిర్మాణం, రుణాలపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది.

మిశ్రమ విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు

ఇండస్ఇండ్ బ్యాంక్ పట్ల విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి, ఎక్కువగా 'Hold' సిఫార్సులు ఉన్నాయి. విశ్లేషకుల సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యం సుమారు ₹911.75గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత ధరల నుండి పెద్దగా వృద్ధికి అవకాశం లేదని సూచిస్తుంది. అంటే, స్టాక్ ప్రస్తుతం సరైన లేదా ఆశావాదంతో విలువ కట్టబడినట్లు కనిపిస్తుంది. Jefferies ₹1,100 లక్ష్యంతో 'Buy' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ, Nuvama Institutional Equities వంటి సంస్థలు ₹900 లక్ష్యంతో 'HOLD' ను పునరుద్ఘాటించాయి. బ్యాంక్ యాజమాన్యం FY27 లో వృద్ధిపై దృష్టి సారిస్తామని, లోన్లు, డిపాజిట్లలో పరిశ్రమ ట్రెండ్స్‌కు అనుగుణంగా నడుస్తామని సంకేతాలు ఇచ్చింది. అయితే, ఈ దావా, గత సంఘటనల తర్వాత పెట్టుబడిదారుల నమ్మకాన్ని పునరుద్ధరించాల్సిన అవసరం మధ్య ఈ ఆశయాలను సాధించాలి.