SBI Cards Share: ఇన్వెస్టర్లకు గుడ్ న్యూస్! Emkay నుండి 'Buy' కాల్, టార్గెట్ ₹850

Emkay 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగింపు

Emkay Global Financial, SBI Cards and Payment Services Ltd. పై తన 'BUY' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, ₹850 టార్గెట్ ప్రైస్ ను నిర్దేశించింది. పోర్ట్‌ఫోలియో క్వాలిటీపై కంపెనీ వ్యూహాత్మక ఫోకస్ వల్ల కస్టమర్ అక్విజిషన్ (CIF) మరియు అసెట్స్ అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM) వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్తుపై బ్రోకరేజ్ సానుకూలంగా ఉంది.

స్లో గ్రోత్ ఉన్నా.. ఫీజు ఆదాయంతో దూకుడు

ఈ క్వార్టర్ లో, నెట్ ఇంటరెస్ట్ ఇన్‌కమ్ (NII) వృద్ధి కేవలం 3% YoY గా నమోదైంది. అయితే, కస్టమర్ల ఖర్చుల నుంచి వచ్చిన బలమైన ఫీజు ఆదాయం (Fee Income) కంపెనీకి అండగా నిలిచింది. క్రెడిట్ ఖర్చులు కూడా తగ్గడంతో, గత క్వార్టర్ లో 8.2% గా ఉన్నది ఈసారి 7.7% కు చేరింది. దీంతో, ఎక్స్పెక్టేషన్స్ కు అనుగుణంగానే ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ టాక్స్ (PAT) నమోదైంది. రిటర్న్ ఆన్ అసెట్స్ (RoA) 3.6% గా ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు: RoA వృద్ధి, రిస్కుల మధ్య...

రాబోయే రోజుల్లోనూ బలమైన ఖర్చుల వృద్ధి ఫీజు ఆదాయాన్ని పెంచుతుందని Emkay అంచనా వేస్తోంది. అసెట్ క్వాలిటీలో ఒత్తిడి తగ్గుతుందని, RoA నెమ్మదిగా పెరుగుతుందని భావిస్తోంది. FY26E లో 3.3% నుంచి FY27E లో 3.9%, FY28E లో 4.4%, FY29E లో 4.8% కు చేరుకుంటుందని అంచనా. అయితే, పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ (West Asia conflict) వంటి మాక్రోఎకనామిక్ రిస్కుల వల్ల కస్టమర్ అక్విజిషన్ (CIF) మరియు IBNEA గ్రోత్ నెమ్మదిస్తుందని, దీనిని దృష్టిలో ఉంచుకొని FY27E మరియు FY28E లకు ఎర్నింగ్స్ అంచనాలను Emkay 10% మరియు 15% మేర తగ్గించింది. ఈ సర్దుబాట్లు ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ నాణ్యతపై ఫోకస్ మరియు లాభాల అంచనాలు స్టాక్ వాల్యుయేషన్ ను క్రమంగా పెంచుతాయని Emkay విశ్వసిస్తోంది.