EPFO అలర్ట్: ₹30 లక్షల కోట్ల ఫండ్‌కు సేఫ్టీ వాల్వ్! రిస్క్ బాండ్స్‌పై కీలక ఎగ్జిట్ పాలసీ రెడీ

ఎందుకు ఈ కొత్త పాలసీ? రిస్క్ ఎంత?

గతంలో ఎదురైన కొన్ని చేదు అనుభవాల నేపథ్యంలో, EPFO ఇప్పుడు తమ పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోలో రిస్క్ ఉన్న బాండ్లను ఎలా నిర్వహించాలో స్పష్టమైన విధానాన్ని తీసుకురావాలని నిర్ణయించుకుంది. ప్రస్తుతం, EPFO నిధిలో కనీసం 17 సెక్యూరిటీలు రేటింగ్ తగ్గింపు (downgrade) కారణంగా ఇబ్బందుల్లో ఉన్నాయి. మొత్తం ₹30 లక్షల కోట్ల (₹30 Trillion) నిధిలో, సుమారు 18.9% కార్పొరేట్ బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టబడింది. ఈ నేపథ్యంలో, నిరర్థక ఆస్తుల (non-performing assets) నుంచి తలెత్తే రిస్క్‌లను తగ్గించి, తమ 30 కోట్ల (300 Million) మంది సభ్యులకు మెరుగైన రాబడిని అందించడమే ఈ పాలసీ ముఖ్య ఉద్దేశ్యం.

మార్కెట్ సవాళ్లు, గత వైఫల్యాలు

EPFO గతంలో రిలయన్స్ క్యాపిటల్‌లో ₹2,500 కోట్లకు పైగా పెట్టుబడి పెట్టింది, కానీ కంపెనీ వడ్డీ చెల్లింపుల్లో విఫలమైంది. అలాగే, ఐఎల్&ఎఫ్ఎస్ (IL&FS), డీహెచ్ఎఫ్ఎల్ (DHFL) వంటి బాండ్లలో కూడా చెల్లింపుల ఆలస్యం లేదా డిఫాల్ట్‌లు నమోదయ్యాయి. ప్రస్తుతం మార్కెట్లో రేటింగ్ తగ్గిన బాండ్లకు కొనుగోలుదారులు (buyers) దొరకడం కష్టంగా మారింది. దీనివల్ల, EPFO తక్కువ ధరకే ఆ బాండ్లను అమ్మాల్సిన పరిస్థితి ఎదురవుతోంది. ఈ సమస్యను పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్లు EPFO ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ కమిటీ దృష్టికి తీసుకెళ్లారు.

ప్రపంచ పోకడలు, అమలులో సవాళ్లు

తక్కువ వడ్డీ రేట్ల నేపథ్యంలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న అనేక పెన్షన్ ఫండ్లు తమ రాబడిని పెంచుకోవడానికి సంక్లిష్టమైన రుణ మార్కెట్లలో (complex debt markets) పెట్టుబడులు పెడుతున్నాయి. అయితే, ఈ రిస్క్‌లను ముందే గుర్తించి, తగ్గించడానికి బలమైన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ సిస్టమ్స్‌ను ఉపయోగిస్తున్నాయి. భారతదేశంలో కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ పెరిగినప్పటికీ, ఇది ఎక్కువగా అధిక రేటింగ్ ఉన్న కంపెనీలకే పరిమితమైంది. ఫిచ్ రేటింగ్స్ (Fitch Ratings) ప్రకారం, వాణిజ్య విధానాలు, కరెన్సీ విలువలో మార్పులు వంటి బాహ్య అంశాల నుంచి రిస్క్‌లు కొనసాగుతున్నాయి. ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో, డిమాండ్ తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ప్రమాదకర బాండ్లను అమ్మడం చాలా కష్టతరం అవుతుంది.

పాలసీ అమలు, భవిష్యత్ ప్రణాళిక

కొత్త ఎగ్జిట్ పాలసీని రూపొందించడం ఒక ఎత్తు అయితే, దాన్ని సమర్థవంతంగా అమలు చేయడం అతి పెద్ద సవాలు. గతంలో EPFO రిలయన్స్ క్యాపిటల్, ఐఎల్&ఎఫ్ఎస్ వంటి సమస్యలను కేస్-బై-కేస్ పద్ధతిలో పరిష్కరించింది. అమ్మకాలకు పరిమితులు విధించడం, బాధ్యతలను కేటాయించడం వంటివి అవసరమే అయినప్పటికీ, కొనుగోలుదారులు తక్కువగా ఉన్న మార్కెట్లో ఇది కష్టతరం కావచ్చు. ఈ నేపథ్యంలో, ఇది గణనీయమైన నష్టాలకు దారితీయవచ్చు. ఈ పాలసీని ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ కమిటీ సమావేశాల్లో సమీక్షిస్తారు. ఆ తర్వాత సెంట్రల్ బోర్డ్ ఆఫ్ ట్రస్టీస్ (CBT) ఆమోదానికి వెళ్తుంది. అలాగే, డిఫాల్ట్‌లను ఎదుర్కోవడానికి చట్టపరమైన చర్యలు, రికవరీ ప్రక్రియలపై కూడా EPFO ప్రామాణిక విధానాలను రూపొందిస్తోంది.