ఇండియన్ డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్లలో ఒక కీలక మార్పు చోటు చేసుకుంది. పెట్టుబడుల్లో ఇంతకాలం అగ్రస్థానంలో ఉన్న ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీస్ (G-Secs) ను అధిగమించి, బ్యాంక్ సర్టిఫికేట్స్ ఆఫ్ డిపాజిట్ (CDs) అగ్రస్థానానికి చేరాయి. మార్చి 2026 నాటికి మొత్తం పెట్టుబడుల్లో CDs వాటా **25%**కి చేరుతుందని అంచనా.
పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతలు మారాయా?
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) విడుదల చేసిన డేటా ప్రకారం, మార్చి 2024 నాటికి **15.9%**గా ఉన్న బ్యాంక్ CDs వాటా, మార్చి 2026 నాటికి **25%**కి చేరనుంది. మరోవైపు, ఒకప్పుడు డెట్ ఫండ్లలో ప్రధానంగా ఉండే గవర్నమెంట్ సెక్యూరిటీస్ (G-Secs) కేటాయింపు 21.7% నుంచి **14%**కి పడిపోయింది.
ఈ మార్పునకు కారణమేంటి?
2023లో తీసుకువచ్చిన డెట్ ఫండ్ పన్ను నిబంధనలలో మార్పులే ఈ పరిణామానికి ప్రధాన కారణం. కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, డెట్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులపై దీర్ఘకాలిక మూలధన లాభాల పన్ను (long-term capital gains tax) ప్రయోజనాలు (indexation benefits) తొలగిపోయాయి. దీంతో, పెట్టుబడిదారులు తమ ఆదాయపు పన్ను స్లాబ్ ప్రకారం పన్ను చెల్లించాల్సి వస్తోంది. ఈ మార్పు ఎక్కువ కాలవ్యవధి ఉన్న గిల్ట్ ఫండ్స్ (Gilt Funds) వంటి పథకాల ఆకర్షణను తగ్గించింది.
మనీ మార్కెట్ ఫండ్లకు డిమాండ్
దీంతో, పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు స్వల్పకాలిక పథకాల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. ముఖ్యంగా మనీ మార్కెట్ ఫండ్స్ (Money Market Funds) లోకి భారీగా డబ్బు వచ్చి చేరుతోంది. 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఈ ఫండ్లలోకి దాదాపు ₹59,478 కోట్ల పెట్టుబడులు వచ్చాయని అంచనా. దీనికి విరుద్ధంగా, ప్రభుత్వ బాండ్లపై దృష్టి సారించే గిల్ట్ ఫండ్స్ నుంచి మాత్రం ₹7,799 కోట్ల పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్లిపోయాయి.
కార్పొరేట్ బాండ్లపై ఆసక్తి!
CDs తో పాటు, కార్పొరేట్ డెట్ (Corporate Debt) పై కూడా పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి పెరుగుతోంది. గత రెండేళ్లలో మ్యూచువల్ ఫండ్ పోర్ట్ఫోలియోలలో కార్పొరేట్ డెట్ వాటా 15.2% నుంచి **17%**కి పెరిగింది.
పెట్టుబడిదారులకు కొత్త జాగ్రత్తలు
బ్యాంక్ CDs సాధారణంగా సురక్షితమైనవి, స్వల్పకాలిక సాధనాలు అయినప్పటికీ, sovereign-backed G-Secs తో పోలిస్తే వీటిలో రిస్క్ కొద్దిగా భిన్నంగా ఉంటుంది. మార్కెట్ ఒత్తిడి పెరిగినప్పుడు, స్వల్పకాలిక మార్కెట్లలో లిక్విడిటీ (liquidity) సమస్యలు తలెత్తే అవకాశం ఉంది. అంతేకాకుండా, ఈ ఫండ్స్ స్వల్పకాలిక వ్యవధులకు అనుకూలంగా ఉండటం వల్ల వడ్డీ రేట్ల మార్పులకు తక్కువగా ప్రభావితమైనా, సెంట్రల్ బ్యాంక్ పాలసీలు, మార్కెట్ లిక్విడిటీ కండిషన్స్ లో మార్పులకు మాత్రం ప్రభావితమయ్యే అవకాశం ఉంది. భవిష్యత్తులో ఈ ట్రెండ్ కొనసాగుతుందా లేదా వడ్డీ రేట్ల సైకిల్స్ మారితే మళ్ళీ దీర్ఘకాలిక ప్రభుత్వ బాండ్ల వైపు మొగ్గు చూపుతారా అనేది చూడాలి.