Whalesbook
అదరగొట్టిన ఫలితాలు, భారీ లాభాలు
CreditAccess Grameen తమ ఆర్థిక ఫలితాల్లో అత్యుత్తమ పనితీరు కనబరిచింది. కంపెనీ ₹3.4 బిలియన్ నెట్ ప్రాఫిట్ (PAT) నమోదు చేయగా, Return on Assets (RoA) 4.4% కి చేరింది. దీనికి ప్రధాన కారణం మెరుగైన నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్లు, లోన్ లాస్ ప్రొవిజన్స్ (LLP) తగ్గడం. కంపెనీ AUM (Assets Under Management) 14% వార్షిక వృద్ధిని సాధించింది, ఇందులో రిటైల్ ఫైనాన్స్ (RF) వాటా 18% కి చేరింది.
వాల్యుయేషన్ భయం.. ఎగ్జిట్స్ టెన్షన్
ముందుకు చూస్తే, కంపెనీ AUM వృద్ధి 20-25% కి చేరుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. మైక్రోఫైనాన్స్ కార్యకలాపాలు మెరుగుపడటంతో ప్రాఫిట్ మార్జిన్లు మరింత పెరిగే అవకాశం ఉంది. అయితే, ప్రస్తుతానికి స్టాక్ వాల్యుయేషన్ (Valuation) మాత్రం ఇన్వెస్టర్లకు పెద్ద తలనొప్పిగా మారింది. మే 2026 నాటికి, CreditAccess Grameen P/E రేషియో (TTM) 30.7x నుండి 49.4x మధ్య ఉంది. ఇది Ujjivan Small Finance Bank (P/E దాదాపు 17.5x), Aavas Financiers (P/E సుమారు 17.8x) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. MarketsMojo ఈ స్టాక్ వాల్యుయేషన్ ని 'Very Expensive' గా రేట్ చేసింది. దీనికి తోడు, ప్రస్తుత ఇన్వెస్టర్లు తమ వాటాలను అమ్మి బయటకు వెళ్ళాలని చూస్తున్నారని, ఇది సమీప కాలంలో స్టాక్ పై ఒత్తిడి తెస్తుందని రిపోర్ట్స్ సూచిస్తున్నాయి.
బ్రోకరేజ్ నివేదిక.. ఏమంటుంది?
అయితే, Emkay Global Financial Services మాత్రం ఈ స్టాక్ పై నమ్మకం ఉంచుతూ, తమ BUY రేటింగ్ ని కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ ని సుమారు 13% పెంచి ₹1,750 కి చేర్చింది. FY28 నాటికి అంచనా వేసిన బుక్ వాల్యూ లో 2.4 రెట్లు గా కంపెనీని ఇది వాల్యు చేస్తుంది. FY27 కోసం ఎర్నింగ్స్ అంచనాలను 12% పెంచడమే దీనికి కారణం. అయితే, సగటు అనలిస్ట్ టార్గెట్ ₹1516 ఉండటంతో, Emkay అంచనాలు కాస్త భిన్నంగా ఉన్నాయి.
భవిష్యత్తు అంచనాలు, రిస్కులు
FY27 కి క్రెడిట్ కాస్ట్ గైడెన్స్ 3-4% గా సెట్ చేశారు. దీనిలో ECL మోడల్ మార్పులు, స్టేజ్ 1 లోన్స్ కి అదనపు ప్రొవిజన్స్ వంటివి ఉన్నాయి. కంపెనీ డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో 2.81 గా ఉంది, ఇది NBFC సెక్టార్ లో సహజమే అయినా, అసెట్ క్వాలిటీ ని ఎప్పటికప్పుడు పర్యవేక్షించాల్సి ఉంటుంది. Emkay Global అంచనాల ప్రకారం, FY27-FY29 మధ్య AUM వృద్ధి 20-25%, RoA 4.5-5% కి చేరుతుందని తెలుస్తోంది. కానీ, స్టాక్ స్వల్పకాలిక పనితీరు మాత్రం ఇన్వెస్టర్ల ఎగ్జిట్స్, అధిక వాల్యుయేషన్స్ పైనే ఆధారపడి ఉంటుంది. అనలిస్ట్ అభిప్రాయాలు కూడా మిశ్రమంగా ఉన్నాయి.