మార్కెట్ అస్థిరతలో కంపెనీల దారి: రికార్డు స్థాయిలో ప్రెఫరెన్షియల్ ఈక్విటీ డీల్స్!

గత ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26 లో ప్రెఫరెన్షియల్ ఈక్విటీ లిస్టింగ్‌లు ఊహించని విధంగా పెరిగాయి. గత 25 ఏళ్లలో ఎన్నడూ లేనంతగా 1,307 ఇలాంటి డీల్స్ నమోదయ్యాయి. ఇది ముందు ఆర్థిక సంవత్సరంతో పోలిస్తే 33% ఎక్కువ. మొత్తం ₹1.49 లక్షల కోట్ల విలువైన నిధులు ఈ మార్గం ద్వారా సమీకరించబడ్డాయి, ఇది చరిత్రలో మూడవ అత్యధికం.

మధ్యప్రాచ్యంలో ఉద్రిక్తతలు, ప్రపంచవ్యాప్త అనిశ్చితి మార్కెట్లపై తీవ్ర ప్రభావం చూపాయి. దీనివల్ల భారత ఈక్విటీ మార్కెట్ల నుంచి పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్ళాయి. Nifty50, Midcap సూచీలు దాదాపు 9% పడిపోయాయి. పెరుగుతున్న ముడి చమురు ధరలు, ద్రవ్యోల్బణం కూడా మార్కెట్లను మరింత బలహీనపరుస్తున్నాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో, కంపెనీలు ప్రెఫరెన్షియల్ ఇష్యూలను ఆశ్రయిస్తున్నాయి. ఇవి వేగంగా, ఖచ్చితంగా, నిర్దిష్ట పెట్టుబడిదారులను లక్ష్యంగా చేసుకుని నిధులు సేకరించడానికి వీలు కల్పిస్తాయి. సాంప్రదాయ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ ప్రక్రియలతో పోలిస్తే ఇవి సులభమైనవి.

ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగంలో, ముఖ్యంగా NBFCలు, బ్యాంకులు తమ వృద్ధికి అవసరమైన మూలధనాన్ని ఈ మార్గాల ద్వారా సేకరిస్తున్నాయి. ఫార్మా కంపెనీలు కూడా ఈ జాబితాలో ఉన్నాయి. IDFC First Bank ₹7,500 కోట్లు, Biocon ₹6,950 కోట్లు చొప్పున నాన్-ప్రమోటర్లకు ఈక్విటీని జారీ చేశాయి. Vodafone Idea తన స్పెక్ట్రమ్ వేలం బకాయిలను ₹36,950 కోట్లు ఈక్విటీగా మార్చుకుంది.

స్మాల్ అండ్ మీడియం ఎంటర్‌ప్రైజెస్ (SME) రంగంలో కూడా కనీసం 244 కంపెనీలు ఇలా నిధులు సమీకరించాయి. FY26లో జారీ అయిన మొత్తం నిధుల్లో దాదాపు 60% నాన్-ప్రమోటర్లకే వెళ్లడం, బయటి పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని సూచిస్తోంది. ఈ క్రమంలో, వారెంటు (Warrants) కూడా ప్రాచుర్యం పొందుతున్నాయి. ఇవి కొంత మొత్తాన్ని ముందుగా చెల్లించి, మిగిలినది తర్వాత చెల్లించే అవకాశం కల్పిస్తాయి. మొత్తంగా, సాంప్రదాయ IPOలు, FPOల కంటే వేగం, ఖచ్చితమైన నిధులు కీలకంగా మారడంతో ప్రైవేట్ ప్లేస్‌మెంట్‌లకు ప్రాధాన్యత పెరుగుతోంది.

అయితే, ఈ రికార్డుల వెనుక కొన్ని రిస్కులు కూడా దాగి ఉన్నాయి. ప్రెఫరెన్షియల్ ఇష్యూలపై ఆధారపడటం, ముఖ్యంగా ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో ఉన్న కంపెనీలకు, రెండు వైపులా పదునున్న కత్తి వంటిది. ప్రస్తుత వాటాదారులకు, ఈక్విటీ తగ్గింపు (Dilution) జరిగి, ప్రతి షేరుపై వచ్చే లాభం (EPS) ప్రభావితం కావచ్చు. కొత్త పెట్టుబడిదారులకు డిస్కౌంట్‌తో షేర్లు ఇస్తే, పాత వారికి నష్టం కలగవచ్చు.

ప్రెఫరెన్షియల్ షేర్లకు కొన్నిసార్లు ఖరీదైన ఫిక్స్‌డ్ డివిడెండ్లు ఉంటాయి. ఇది భవిష్యత్తులో కంపెనీ అప్పు తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని తగ్గిస్తుంది. నాన్-ప్రమోటర్ల భాగస్వామ్యం, చర్చల ద్వారా కుదిరిన నిబంధనలు, దీర్ఘకాలిక కంపెనీ పర్యవేక్షణపై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది. మార్కెట్ అనిశ్చితి మధ్య, అత్యవసరంగా నిధులు అవసరమయ్యే కంపెనీలు, లేదా ఊహాజనిత వృద్ధి ప్రణాళికలున్న కంపెనీలు వేగంగా నిధులు సేకరించడానికి ఈ మార్గాన్ని ఎంచుకోవచ్చు. ఈ లావాదేవీలు క్రెడిట్ రిస్క్‌ను కూడా కలిగి ఉంటాయి.

భవిష్యత్తులో ప్రెఫరెన్షియల్ ఈక్విటీ ఇష్యూల ట్రెండ్ కొనసాగే అవకాశం ఉందని నిపుణులు భావిస్తున్నారు. కొనసాగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, మార్కెట్ అస్థిరత కారణంగా పెట్టుబడిదారులు ఇలా లక్షిత నిధుల సేకరణకు ప్రాధాన్యత ఇస్తారని అంచనా. గ్లోబల్ అనిశ్చితులు మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసినంత కాలం, పెట్టుబడిదారులు పెద్ద కంపెనీలలో (Large-cap) నేరుగా, సమర్థవంతమైన నిధుల సేకరణ పద్ధతులను ఎంచుకుంటారు. కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ టూల్‌గా ప్రెఫరెన్షియల్ ఇష్యూలు మార్కెట్ డైనమిక్స్‌కు అనుగుణంగా మారుతూ, కీలక పాత్ర పోషిస్తూనే ఉంటాయని భావిస్తున్నారు.