Whalesbook
రికార్డు లాభాలు, ఆస్తుల నాణ్యతలో మెరుగుదల
ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నాలుగో త్రైమాసికం (Q4 FY26) ముగింపు దశలో City Union Bank (CUB) అదరగొట్టింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే 25% వృద్ధి సాధించి, రికార్డు స్థాయిలో ₹360 కోట్ల నికర లాభాన్ని ప్రకటించింది. దీనికి తోడు, నికర వడ్డీ ఆదాయం (Net Interest Income) కూడా 31% పెరిగి ₹786 కోట్లకు చేరింది. బ్యాంక్ ఆస్తుల నాణ్యతలోనూ గణనీయమైన మెరుగుదల కనిపించింది. గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (GNPA) 3.09% నుండి 1.91% కి తగ్గాయి. నెట్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్స్ (NNPA) కూడా 1.25% నుండి 0.68% కి పడిపోయాయి. ఈ సానుకూల ఫలితాలతో, CUB షేర్ ధర ఒక్క రోజులోనే దాదాపు 8.2% పెరిగింది. ఇది 2020 ఆగస్టు తర్వాత అతిపెద్ద సింగిల్-డే ర్యాలీ. ప్రస్తుతం బ్యాంక్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹20,500 కోట్లుగా ఉంది. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో 15x-17x మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు (YTD) CUB షేర్లు సుమారు 51.92% లాభపడ్డాయి.
మార్జిన్లపై ఒత్తిడి, కొత్త లిక్విడిటీ రూల్స్ ప్రభావం
మొత్తం లాభాలు బాగున్నా, కొన్ని సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. గత మూడేళ్లుగా City Union Bank నెట్ ఇంటరెస్ట్ మార్జిన్ (NIM) తగ్గుతూ వస్తోంది. ప్రస్తుతం ఇది 2.91% గా ఉంది. ఇదే సమయంలో, Karur Vysya Bank వంటి పోటీదారుల NIM 3.75% గా ఉంది. CUB లోన్ బుక్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 26.49% పెరిగి ₹66,699 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, నికర వడ్డీ ఆదాయంలో వృద్ధి నెమ్మదిగా 4.5% (క్వార్టర్-ఆన్-క్వార్టర్) గానే ఉన్నట్లు ప్రాథమిక అంచనాలు చెబుతున్నాయి. మేనేజ్మెంట్ మాత్రం రాబోయే కాలంలో 15-20% వరకు లోన్ గ్రోత్ ఉంటుందని, ముఖ్యంగా MSME, గోల్డ్ లోన్స్, సెక్యూర్డ్ రిటైల్ లోన్స్పై దృష్టి సారిస్తామని చెబుతోంది. ఏప్రిల్ 1, 2026 నుండి అమల్లోకి రానున్న లిక్విడిటీ కవరేజ్ రేషియో (LCR) నిబంధనలలో మార్పులు బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో గణనీయమైన లిక్విడిటీని విడుదల చేసే అవకాశం ఉంది. ఇది క్రెడిట్ గ్రోత్కు ఊతమివ్వొచ్చు. అయితే, డిపాజిట్ వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉండటం, వడ్డీ రేట్ల పోటీలో మార్జిన్ తగ్గింపు వంటి అంశాలు ఈ లిక్విడిటీని పూర్తిగా ఉపయోగించుకోవడానికి అడ్డంకిగా మారవచ్చని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి.
పీర్స్తో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ ఎక్కువేనా?
బాగున్న ఫలితాలు, చాలా మంది అనలిస్టుల పాజిటివ్ రేటింగ్లు ఉన్నప్పటికీ, City Union Bank వాల్యుయేషన్ను పీర్స్తో పోల్చి చూస్తే కొంచెం జాగ్రత్తగా ఉండాలి. దీని P/E రేషియో 15x-17x కాగా, State Bank of India (SBI) 12x-13x లో, Karur Vysya Bank 10.2x లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Federal Bank P/E 12.4x గా ఉన్నా, CUB మల్టిపుల్ మాత్రం కొన్ని బ్యాంకుల కంటే ప్రీమియంగా కనిపిస్తోంది. గత ఐదేళ్లలో బ్యాంక్ వార్షిక ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ 15.7% గా ఉంది, ఇది బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమ సగటు 28.7% కంటే తక్కువ. అంతేకాకుండా, ₹10,792 కోట్ల కంటింజెంట్ లయబిలిటీస్ కూడా ఇన్వెస్టర్లకు ఒక రిస్క్గా మారే అవకాశం ఉంది. రాబోయే కాలంలో CUB ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ 15.1% గా అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది భారత మార్కెట్ అంచనాలైన 17.6% కంటే తక్కువ. చాలా మంది అనలిస్టులు 'బై' రేటింగ్ ఇస్తూ, సగటు టార్గెట్ ధర ₹305-310 గా పేర్కొన్నారు. అయితే, HDFC Securities, ICICI Securities వంటివి తక్కువ టార్గెట్లు ఇవ్వడంతో, స్టాక్ భవిష్యత్తుపై భిన్నాభిప్రాయాలున్నాయి.
అనలిస్టుల అంచనాలు ఎలా ఉన్నాయి?
భవిష్యత్తుపై అనలిస్టులు సాధారణంగా సానుకూలంగానే ఉన్నారు. స్టాక్ను కవర్ చేస్తున్న 21 మంది అనలిస్టులలో, 18 మంది 'బై' అని సూచిస్తున్నారు, కేవలం 3 మాత్రమే 'సెల్' అంటున్నారు. సగటు 12-నెలల టార్గెట్ ధర సుమారు ₹307.90, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి సుమారు 11.70% అప్సైడ్ను సూచిస్తుంది. FY27 లో 20.61%, FY28 లో 24.22% EPS వృద్ధిని, అలాగే వార్షికంగా 9.9% రెవెన్యూ వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నారు. MSME, గోల్డ్ లోన్స్, సెక్యూర్డ్ రిటైల్ లోన్స్పై బ్యాంక్ దృష్టి పెట్టడం వల్ల FY26-28 మధ్య 17% లోన్ CAGR వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా. LCR నిబంధనల మార్పులు, డిపాజిట్ వృద్ధి స్థిరంగా ఉంటే, క్రెడిట్ గ్రోత్కు మరింత మద్దతు ఇవ్వగలవు.