Chola Finance: కొత్త ఆఫీసు కోసం **₹540 కోట్లు**.. అయినా బ్రోకర్ల 'బై' రేటింగ్!

Cholamandalam Investment and Finance Company (CIFC), మురుగప్ప గ్రూప్‌లో భాగమైన ఒక ప్రముఖ ఆర్థిక సంస్థ, చెన్నైలో తమ కొత్త కార్పొరేట్ ఆఫీస్ నిర్మాణానికి ₹540 కోట్ల కాంట్రాక్టును Kalpataru Projects International కి అప్పగించింది. ఈ ప్రాజెక్ట్ 33 నెలల్లో పూర్తవుతుందని అంచనా. ఇది కంపెనీ దీర్ఘకాలిక వృద్ధి ప్రణాళికల్లో ఒక ముఖ్యమైన అడుగుగా భావిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా, వెహికల్ లోన్ల (Vehicle Loans) డిస్బర్స్‌మెంట్లు పుంజుకోవడం, కార్ల అమ్మకాలు పెరగడం వంటి సానుకూల సంకేతాల నేపథ్యంలో ఈ పెట్టుబడిని విశ్లేషకులు ప్రశంసిస్తున్నారు.

ఈ భారీ పెట్టుబడికి స్పందనగా, మార్కెట్ విశ్లేషకులు CIFC స్టాక్ పై తమ అంచనాలను పెంచారు. ICICI Securities సంస్థ తమ రేటింగ్ ని 'Add' కి పెంచి, టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹1,625 గా నిర్ణయించింది. Ambit సంస్థ అయితే 'Buy' రేటింగ్ తో ₹1,722 లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించింది. ఈ లక్ష్యాలు, ప్రస్తుత ధరల నుండి సుమారు 17.7% నుండి 24.7% వరకు లాభాలు రావచ్చని సూచిస్తున్నాయి. FY16-FY19 మధ్య కాలంలో, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $70 డాలర్లు దాటినప్పుడు కూడా, వెహికల్ ఫైనాన్స్‌లో కంపెనీ బలమైన పెర్ఫార్మెన్స్ చూపడం, తక్కువ క్రెడిట్ కాస్ట్స్ నమోదు చేయడం విశ్లేషకులకు ధైర్యాన్నిస్తోంది.

అయితే, ఈ సానుకూల అంచనాల మధ్య, CIFC కొన్ని ఆర్థిక సవాళ్లను కూడా ఎదుర్కొంటోంది. మార్కెట్ క్యాప్ (Market Cap) దాదాపు ₹1.2 లక్షల కోట్ల నుండి ₹1.4 లక్షల కోట్ల మధ్య ఉంది. కంపెనీ ప్రస్తుత P/E (Price to Earnings) రేషియో 24-29 మధ్య, P/B (Price to Book) రేషియో 4-4.6 గా ఉంది. ఇది ఫైనాన్షియల్ రంగంలోని ఇతర పెద్ద కంపెనీల సగటు P/E 17.80 తో పోలిస్తే కొంచెం అధికం. Bajaj Finance, HDB Financial Services వంటి పోటీదారులు కూడా ఇదే మార్కెట్లలో బలమైన పోటీనిస్తున్నారు.

గత నెలలో Nifty Financial Services ఇండెక్స్ 12% పడిపోతే, CIFC షేర్ మాత్రం 16% క్షీణించింది. దీనికి ప్రధాన కారణం, పెరుగుతున్న క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల నేపథ్యంలో నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ సెక్టార్ (NBFC) లోన్ క్వాలిటీ (Loan Quality) పై నెలకొన్న ఆందోళనలే. అధిక క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను దెబ్బతీయడంతో పాటు, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) పెరిగి, Reserve Bank of India (RBI) వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉంది. దీనివల్ల CIFC వంటి రుణదాతలకు borrowing costs పెరగడం, మొండి బకాయిలు (Bad Loans) పెరగడం, వృద్ధి మందగించడం వంటి ప్రతికూలతలు ఎదురవుతాయి.

కంపెనీ వద్ద బలమైన క్యాష్ రిజర్వ్ లు, క్యాపిటల్ రేషియోలు (Capital Adequacy Ratio 19.79% నవంబర్ 30, 2025 నాటికి) ఉన్నప్పటికీ, ₹540 కోట్ల ఆఫీస్ ప్రాజెక్ట్ అనేది ఆర్థికంగా పెద్ద నిబద్ధత. Funding costs అనుకున్నదానికంటే వేగంగా పెరిగితే, కంపెనీ తన అప్పులను, నగదును నిర్వహించే సామర్థ్యంపై ఒత్తిడి పెరగొచ్చు. ఈ పెద్ద ఆఫీస్ నిర్మాణం, విస్తృత ఆర్థిక అనిశ్చితి, సెక్టార్‌లోని మొండి బకాయిల ఆందోళనలు, ప్రస్తుత ఆశాజనక టార్గెట్ ప్రైస్‌లలో పూర్తిగా ప్రతిబింబించని గణనీయమైన రిస్కులను సృష్టిస్తాయి.

మరోవైపు, విశ్లేషకులు CIFC యొక్క Earnings Per Share (EPS) లో అప్‌గ్రేడ్స్ ని ఆశిస్తున్నారు. 42 మంది విశ్లేషకులు 'Strong Buy' రేటింగ్ తో, సగటు 12-నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹1,837.45 గా అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది సుమారు 27.56% లాభాన్ని సూచిస్తుంది. అయితే, రాబోయే మూడేళ్లలో రెవెన్యూ CAGR (Compound Annual Growth Rate) -1% ఉండొచ్చని కూడా కొన్ని అంచనాలున్నాయి. సెప్టెంబర్ 2025 నాటి కంపెనీ ఆర్థిక నివేదికలు, కార్యకలాపాలు, లిక్విడిటీ (Liquidity) బాగున్నాయని, అవుట్‌లుక్ స్థిరంగా ఉందని సూచించాయి.