Capital Markets: ఆశలు, ఆందోళనల నడుమ.. షేర్లలో సుడిగుండం!

శాంతి చర్చల ఆశలతో మార్కెట్ ర్యాలీ

US-Iran మధ్య శాంతి చర్చలు జరుగుతాయన్న ఆశతో పాటు, దేశీయంగానూ పెట్టుబడులు పెరగవచ్చన్న అంచనాలు "Capital Markets" రంగంలో జోష్ నింపాయి. దీనితో Nifty Capital Markets సూచీ ఒక్కరోజులోనే దాదాపు 3.9% మేర పెరిగి, 5,144.25 పాయింట్ల వద్ద ఇంట్రా-డే గరిష్టాన్ని తాకింది. మార్కెట్ లో ఈ అస్థిరత (Volatility) పెరిగితే, బ్రోకర్లు, ఎక్స్ఛేంజీలకు లాభాలు పెరుగుతాయని భావించారు.

చర్చలు విఫలం.. మార్కెట్ కుదేలు

కానీ, ఈ ఆశలు ఎక్కువసేపు నిలవలేదు. US-Iran మధ్య శాంతి చర్చలు విఫలమయ్యాయని వార్తలు రావడంతో పరిస్థితి ఒక్కసారిగా తలకిందులైంది. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు మళ్ళీ పెరిగాయి. దీంతో అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో ముడి చమురు ధరలు బ్యారెల్ కు $100 దాటాయి. ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, BSE సెన్సెక్స్, NSE నిఫ్టీ50 వంటి ప్రధాన సూచీలు దాదాపు 2% మేర పడిపోయాయి. ఈ వేగవంతమైన మార్పు, కేవలం సెంటిమెంట్ పై ఆధారపడిన ర్యాలీలు ఎంత ప్రమాదకరమో తెలియజేస్తుంది.

బ్రోకర్లకు లాభం.. అసెట్ మేనేజర్లకు ఇబ్బందులు

Kotak Institutional Equities నిపుణుల అంచనాల ప్రకారం, ఈ రంగంలో అందరికీ ఒకే రకమైన ఫలితాలు ఉండవు. బ్రోకర్లు, ఎక్స్ఛేంజీలు మాత్రం మార్కెట్ లోని ఈ ఊగిసలాట (Volatility) వల్ల మరింత లాభపడతాయని భావిస్తున్నారు. ఎందుకంటే, ట్రేడింగ్ పెరిగితే వారి ఆదాయం కూడా పెరుగుతుంది. మరోవైపు, అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) ఒత్తిడిని ఎదుర్కోవచ్చు. ఎందుకంటే, మార్కెట్ పడిపోతున్నప్పుడు MTM (Mark-to-Market) నష్టాల వల్ల వారి లాభాలు తగ్గే అవకాశం ఉంది. ICICI Prudential AMC, HDFC AMC వంటివి AUM (Assets Under Management) లో వృద్ధి చూపినా, మొత్తం రంగం మాత్రం సవాళ్లను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంటుంది. అయితే, డిజిటల్ ప్లాట్‌ఫామ్ Groww (సుమారు ₹1.25 ట్రిలియన్ వాల్యుయేషన్) వంటివి రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల కార్యకలాపాలు పెరగడంతో మంచి ఫలితాలు సాధిస్తాయని అంచనా. దీనికి భిన్నంగా, 360 One Wam (సుమారు ₹41-42 బిలియన్ వాల్యుయేషన్) వంటివి MTM నష్టాల వల్ల బలహీనమైన పనితీరును చూపవచ్చు. MCX (P/E 90 పైన), BSE (P/E 66 దగ్గర), Angel One (P/E 33-35 దగ్గర) వంటివి కూడా ఈ జాబితాలో ఉన్నాయి.

భౌగోళిక రిస్కులు.. వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు

ప్రస్తుతం ఈ రంగం ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన రిస్కులు.. అంతర్జాతీయంగా రాజకీయ స్థిరత్వం లేకపోవడం, మార్కెట్లలో ఆకస్మిక హెచ్చుతగ్గులు. US-Iran చర్చలు విఫలమవడం, చమురు ధరలు $100 దాటడం వంటి పరిణామాలు కరెన్సీ స్థిరత్వాన్ని దెబ్బతీయడంతో పాటు, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, ఆర్థిక వృద్ధిని మందగింపజేసే ప్రమాదం ఉంది. AMCs కి MTM నష్టాలు లాభాలను తగ్గించగలవు. Groww (P/E 90 పైన), MCX (P/E 125 పైన) వంటి కొన్ని కంపెనీల అధిక వాల్యుయేషన్లు (High Valuations) కూడా ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ఒకవేళ అంచనాలకు తగ్గట్టుగా లాభాలు రాకపోతే లేదా సెంటిమెంట్ మారితే ఈ షేర్లు భారీగా పడిపోయే అవకాశం ఉంది. BSE (P/E 66 దగ్గర), Angel One (P/E 33-35) కూడా అధిక P/E లను కలిగి ఉన్నాయి. 360 One Wam (P/E 35 దగ్గర) కూడా ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతోంది. స్వల్పకాలిక లాభాల కోసం భౌగోళిక సంఘటనలపై ఆధారపడటం, దేశీయ వృద్ధిపై దృష్టి సారించకపోవడం ఈ రంగానికి ఒక నిర్మాణపరమైన రిస్క్.

భవిష్యత్తు.. భౌగోళిక పరిణామాలు, దేశీయ వృద్ధిపై ఆధారపడి

భవిష్యత్తులో ఈ రంగం పనితీరు.. భౌగోళిక పరిణామాలు, దేశీయ ఆర్థిక పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మార్కెట్ లో హెచ్చుతగ్గులు బ్రోకర్లకు లాభాలనిస్తే, దీర్ఘకాలిక పతనం లేదా అధిక అనిశ్చితి అసెట్ మేనేజర్లను దెబ్బతీయవచ్చు. MTM నష్టాలను కంపెనీలు ఎలా ఎదుర్కొంటాయి, ఆదాయ మార్గాలను ఎలా విస్తరిస్తాయనే దానిపైనే భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంది. అనిశ్చిత అంతర్జాతీయ సంబంధాల కంటే, దేశీయ ఆర్థిక స్థిరత్వం దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి మెరుగైన పునాది అని పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నారు.