Whalesbook
CLSA ఆశావాదం.. స్టాక్స్ లో పతనం?
CLSA తమ కవరేజీని ప్రారంభించి, HDFC Bank కి ₹1,200 టార్గెట్ ప్రైస్ ని, ICICI Bank కి ₹1,700 టార్గెట్ ప్రైస్ ని ఇచ్చింది. రాబోయే 12 నెలల్లో 25% కంటే ఎక్కువ రిటర్న్స్ ని ఈ బ్యాంకులు అందిస్తాయని CLSA అంచనా వేస్తోంది.
అయితే, CLSA యొక్క ఈ ఆశావాదం, ఈ బ్యాంకుల షేర్లు ఇటీవల ఎలా పడిపోయాయో దానికి పూర్తిగా విరుద్ధంగా ఉంది. HDFC Bank షేర్ ఈ ఏడాది 5% నుండి 15% మధ్య క్షీణించింది. మార్చి 10, 2026 నాడు, HDFC Bank 0.99% లాభంతో ₹849.10 వద్ద ముగిసింది, సుమారు 1.37 కోట్ల షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యాయి. ICICI Bank 2.69% పెరిగి ₹1,312.80 వద్ద క్లోజ్ అయింది, సుమారు 34.7 లక్షల షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఈ స్వల్ప లాభాలు ఉన్నప్పటికీ, HDFC Bank తన 52-వారాల కనిష్ట స్థాయికి (52-week low) దగ్గరగా ట్రేడ్ అవుతోంది.
CLSA ఎందుకు బుల్లిష్ గా ఉంది?
HDFC Bank విషయంలో, CLSA 2026 నుండి 2028 ఆర్థిక సంవత్సరాల మధ్య, రుణాలపై కేటాయింపులకు ముందు లాభం (PPOP) వార్షికంగా 18% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తోంది (గతంలో 12% గా ఉండేది). రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) లోన్-టు-డిపాజిట్ రేషియో (Loan-to-Deposit Ratio) పై అంతగా దృష్టి పెట్టడం లేదని, కాబట్టి ఈ విషయంలో ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన చెందాల్సిన అవసరం లేదని CLSA భావిస్తోంది. HDFC Bank ప్రస్తుతం దాని బుక్ వాల్యూలో సుమారు 1.8 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది.
ICICI Bank విషయంలో, ప్రస్తుతం ఉన్న 7% వార్షిక రిటైల్ లోన్ వృద్ధి రేటు కంటే వేగంగా వృద్ధి ఉంటుందని, ఇది మొత్తం రుణ వ్యాపారాన్ని పెంచుతుందని CLSA భావిస్తోంది. బ్యాంక్ యొక్క స్థిరంగా తక్కువగా ఉన్న నికర NPA (Net Slippage) కారణంగా, క్రెడిట్ కాస్ట్స్ (Credit Costs) అంచనాల కంటే తక్కువగా ఉండవచ్చు. ICICI Bank బుక్ వాల్యూలో సుమారు 2 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని P/E రేషియోలు సాధారణంగా 17x మరియు 19x మధ్య ఉంటాయి.
ముందున్న సవాళ్లు:
అయితే, సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. HDFC Bank యొక్క P/E రేషియో 35.59x వరకు చేరడం, తోటి బ్యాంకులు మరియు పరిశ్రమ సగటు (11-12x) కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ICICI Bank P/E రేషియో కొంత సహేతుకంగా ఉన్నా, ఇది కూడా సగటు కంటే ఎక్కువే. HDFC Bank టెక్నికల్స్ (Technicals) బలహీనంగా ఉన్నాయి. జనవరి 2026 నుండి డిజిటల్ బ్యాంకింగ్, గ్రూప్ పరిమితులపై కొత్త నియంత్రణలు (Regulatory Changes) అమలులోకి రానున్నాయి. డిపాజిట్ల సమీకరణలో, రిటైల్ రుణ వ్యాపారంలో పోటీ కూడా తీవ్రంగా ఉంది, ఇది లాభాలను తగ్గించవచ్చు.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయం:
మొత్తం మీద, చాలా మంది విశ్లేషకులు HDFC Bank, ICICI Bank లపై ఆశావాదంతోనే ఉన్నారు. CLSA యొక్క టార్గెట్ ప్రైస్లు, ఊహించిన లాభాల వృద్ధి, రుణాల వృద్ధి నుండి గణనీయమైన లాభాలను సూచిస్తున్నాయి. అయితే, కొత్త నియంత్రణలు, పోటీ వంటి అంశాలను ఇన్వెస్టర్లు జాగ్రత్తగా గమనించాలి.