Whalesbook
బీహార్ రెగ్యులేటరీ షాక్.. మార్కెట్లో కలకలం!
శుక్రవారం, ఫిబ్రవరి 27, 2026 న, మైక్రో ఫైనాన్స్ సంస్థల (MFI) షేర్లు భారీ పతనంతో ట్రేడింగ్ అయ్యాయి. బీహార్ ప్రభుత్వం 'మైక్రో ఫైనాన్స్ ఇన్స్టిట్యూషన్స్ (రెగ్యులేషన్ ఆఫ్ మనీ లెండింగ్ అండ్ ప్రివెన్షన్ ఆఫ్ కోఎర్సివ్ యాక్షన్స్) బిల్, 2026' ను ఆమోదించడమే దీనికి కారణం. ఈ కొత్త చట్టం, అధిక వడ్డీ వసూళ్లను అరికట్టడానికి, రుణగ్రహీతల రక్షణను పెంచడానికి కఠినమైన నిబంధనలను తీసుకువచ్చింది. దీని ప్రభావంతో, Utkarsh Small Finance Bank షేరు 3.1% పడిపోయి ₹14.35 వద్ద, Fusion Finance షేరు 10% పడిపోయి ₹184.73 వద్ద, L&T Finance షేరు 3.2% పడిపోయి ₹290.35 వద్ద ముగిశాయి.
కర్ణాటక బాటలో బీహార్.. ఎగవేతలకు దారితీస్తుందా?
బీహార్ బిల్లులోని నిబంధనలు చాలా కఠినంగా ఉన్నాయి. ఇప్పటికే RBI నియంత్రణలో ఉన్న సంస్థలతో సహా, అన్ని రుణదాతలు తప్పనిసరిగా రాష్ట్ర స్థాయిలో రిజిస్ట్రేషన్ చేసుకోవాలి. అసలు ప్రిన్సిపల్ మొత్తానికి 100% వరకే వడ్డీని వసూలు చేయాలి. అలాగే, ఒక రుణగ్రహీత గరిష్టంగా కేవలం రెండు MFIల నుండి మాత్రమే అప్పు తీసుకోవడానికి అనుమతి ఉంది. IIFL విశ్లేషకుల ప్రకారం, ఈ చర్యల వల్ల రుణాల ఎగవేతలు (Delinquencies) గణనీయంగా పెరిగే అవకాశం ఉంది. గత ఏడాది 2025లో కర్ణాటకలో ఇలాంటి బిల్లు వచ్చిన తర్వాత, 30 రోజులకు మించి బకాయి ఉన్న రుణాల శాతం కేవలం రెండు త్రైమాసికాల్లోనే మూడు రెట్లు పెరిగింది. ఇదే తరహాలో, బీహార్ లోని MFI/MSME రంగంలో 5% నుండి 45% వరకు రుణాల ఎగవేతలు పెరగొచ్చని IIFL అంచనా వేస్తోంది.
బీహార్పైనే ఎక్కువగా ఆధారపడటం.. రిస్క్ ఎక్కడ?
ఈ రుణదాతలు బీహార్ రాష్ట్రంలో ఎక్కువగా కార్యకలాపాలు నిర్వహిస్తుండటంతో మార్కెట్ రియాక్షన్ తీవ్రంగా ఉంది. MFI పరిశ్రమకు బీహార్ అతిపెద్ద మార్కెట్. దేశవ్యాప్తంగా ఉన్న MFI ఎక్స్పోజర్లో 15% వాటా బీహార్దే. అంతేకాకుండా, ఇక్కడ 13% మంది రుణగ్రహీతలు ఒకటి కంటే ఎక్కువ MFIల నుండి అప్పులు తీసుకుంటున్నారు. Utkarsh Small Finance Bank తన పుస్తకాలలో 46% వరకు బీహార్లోనే వ్యాపారం చేస్తోంది. L&T Finance నుంచి 17%, Fusion Finance నుంచి 19% వరకు MFI వ్యాపారం ఈ రాష్ట్రం నుంచే వస్తోంది. దీంతో, రుణగ్రహీతలకు ఒత్తిడి పెరిగితే, ఈ సంస్థలకు సిస్టమిక్ స్థాయిలో మొండి బకాయిలు (NPAs) పెరిగే ప్రమాదం ఉంది.
విశ్లేషకుల హెచ్చరికలు.. భవిష్యత్ ఎలా?
IIFL, ఎక్కువ MFI ఎక్స్పోజర్ ఉన్న రుణదాతలపై నిర్మాణాత్మకమైన హెచ్చరికలు జారీ చేసింది. మునుపటితో పోలిస్తే, ఈసారి వృద్ధి మరియు లాభదాయకత తగ్గుతాయని అంచనా వేస్తోంది. MarketsMojo, Utkarsh Small Finance Bank ను 'స్ట్రాంగ్ సెల్' గా రేట్ చేసింది. L&T Finance షేర్లను ఇటీవల 'బై' కి అప్గ్రేడ్ చేసినప్పటికీ, బీహార్పై దానికున్న గణనీయమైన ఎక్స్పోజర్ ఆందోళన కలిగిస్తోంది. ఈ నియంత్రణ చర్యలు, ముఖ్యంగా అధిక రుణగ్రహీతల మల్టీ-లెండింగ్ ఉన్న రాష్ట్రంలో, ఈ నిర్దిష్ట సంస్థల రిస్క్ ప్రొఫైల్ను గణనీయంగా పెంచుతాయి. విశ్లేషకులు Utkarsh Small Finance Bank కు ₹26.00 టార్గెట్ ప్రైస్ ఇస్తున్నా, ప్రస్తుత నియంత్రణ ఒత్తిడిని ఇది పరిగణనలోకి తీసుకోలేదు.