ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) రంగంలో భారీ పెట్టుబడుల కోసం అమెరికా టెక్ దిగ్గజాలు అప్పులు పెంచేశాయి. ఈ ఏడాది ఇప్పటికే **$194 బిలియన్ల** డెట్ జారీ చేశారు. బాండ్ల సరఫరా పెరగడంతో, ఇన్వెస్టర్లు అధిక రాబడులు డిమాండ్ చేస్తున్నారు. దీనివల్ల అప్పుల ఖర్చులు పెరిగి, సెకండరీ మార్కెట్ లో బాండ్ల ధరలు తగ్గుముఖం పట్టాయి.
ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) అవసరాల కోసం భారీ మౌలిక సదుపాయాలను నిర్మించడానికి అమెరికాలోని ప్రముఖ టెక్ కంపెనీలు, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Oracle వంటివి, డెట్ మార్కెట్లను ఎక్కువగా వాడుకుంటున్నాయి. ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు $194 బిలియన్ల విలువైన కొత్త బాండ్లను జారీ చేశారు. ఇది గత ఏడాది (2025) మొత్తం జారీ చేసిన $108 బిలియన్లతో పోలిస్తే 79% అధికం.
అప్పుల ఖర్చులు, మార్కెట్ పనితీరుపై ప్రభావం
మార్కెట్లోకి వస్తున్న ఈ భారీ మొత్తంలో బాండ్ల వల్ల, టెక్ కంపెనీల డెట్ పట్ల ఇన్వెస్టర్ల వైఖరి మారుతోంది. బాండ్ల సరఫరా పెరగడంతో, రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ల కంటే ఇన్వెస్టర్లు అదనంగా కోరుకునే ఈల్డ్ (స్ప్రెడ్) కూడా పెరిగింది. ఉదాహరణకు, 2 నుంచి 4 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీ ఉన్న బాండ్లపై స్ప్రెడ్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 30 బేసిస్ పాయింట్ల నుంచి 40 బేసిస్ పాయింట్లకు పెరిగింది. 20 సంవత్సరాల కంటే ఎక్కువ మెచ్యూరిటీ ఉన్న లాంగ్-టర్మ్ డెట్ లో కూడా ఇదే ట్రెండ్ కనిపిస్తోంది, స్ప్రెడ్లు 108.5 బేసిస్ పాయింట్ల నుంచి 118 బేసిస్ పాయింట్లకు చేరాయి.
సెకండరీ మార్కెట్ లో కూడా ఈ ట్రెండ్ స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. ఈ ఏడాది జారీ చేసిన 91 హైపర్ స్కేలర్ బాండ్లలో 78 బాండ్లు, అవి మొదట అమ్మినప్పటి కంటే ఎక్కువ ఈల్డ్ తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. సెకండరీ మార్కెట్ లో అధిక ఈల్డ్ అంటే, ఆ బాండ్ల ధరలు తక్కువగా ఉన్నాయని అర్థం.
ఇన్వెస్టర్ల డిమాండ్ మందగింపు
టెక్ కంపెనీలు విజయవంతంగా నిధులను సమీకరించుకున్నప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్ల ఆసక్తి తగ్గుతోందనడానికి కొన్ని సంకేతాలు కనిపిస్తున్నాయి. బాండ్ జారీ చేసిన మొత్తంతో పోలిస్తే వచ్చిన మొత్తం ఆర్డర్లను ట్రాక్ చేసే కవర్ రేషియోలు తగ్గాయి. ఈ సగటు కవర్ రేషియోలు 2026 ప్రారంభంలో దాదాపు 5 రెట్లు ఉండగా, జూలై నాటికి 2 రెట్లకు దిగువకు పడిపోయాయని డేటా సూచిస్తోంది.
Amazon ఇటీవలి ఫైనాన్సింగ్ కార్యకలాపాలు ఈ మార్కెట్ సెంటిమెంట్ లో మార్పును హైలైట్ చేస్తాయి. మార్చిలో జరిగిన బాండ్ సేల్ 3.4 రెట్లు ఓవర్ సబ్స్క్రైబ్ అయినప్పటికీ, జూలైలో జరిగిన తదుపరి ఆఫరింగ్ లో ఆ నిష్పత్తి 1.6 రెట్లకు తగ్గింది. టెక్ దిగ్గజాలు తమ డెట్ ను పెంచుకుంటూ పోతుంటే (సెప్టెంబర్ నుంచి $360 బిలియన్లకు పైగా పెరిగిందని అంచనా), భవిష్యత్ AI కార్యక్రమాలకు సరిపడా మూలధనాన్ని ఆకర్షించడానికి అధిక వడ్డీ రేట్లు చెల్లించాల్సి రావచ్చని ఇది సూచిస్తోంది.
టెక్ మౌలిక సదుపాయాలకు భవిష్యత్ పరిణామాలు
మార్కెట్ విశ్లేషకులు ఈ కంపెనీలు ప్రస్తుతం భారీ ఖర్చులను సమర్థించుకోవడానికి పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనంపై భవిష్యత్ రాబడులపై బెట్టింగ్ చేస్తున్నాయని పేర్కొంటున్నారు. Goldman Sachs అంచనాల ప్రకారం, టాప్ ఫైవ్ హైపర్ స్కేలర్ల నుంచి జారీ ఈ ఏడాది $250 బిలియన్లకు చేరుకొని, 2027 నాటికి $400 బిలియన్లకు చేరుకోవచ్చని, దీంతో అప్పుల స్ప్రెడ్ లపై ఒత్తిడి కొనసాగే అవకాశం ఉంది. ఇన్వెస్టర్లకు, ఈ భారీ మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడులు చివరికి ఆశించిన లాభదాయకతను ఆర్జించి, అధిక స్థాయిలో ఉన్న రుణాన్ని సమర్థించగలవా అనేది కీలకమైన అంశం, ముఖ్యంగా అప్పుల ఖర్చులు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో.